2245点被击破意味着什么

　　本期嘉宾：中投证券分析师徐晓宇；西南证券分析师张刚；国都证券分析师张翔；私募人士陈晓阳

　　主持人：本报记者 吴琳琳

　　A股从6124点下跌以来，从来不缺少下跌的理由，大小非也好，周边股市也好，总之A股市场总是能和利空因素共振，其结果是让人触目惊心，记录中国股市关键时刻的2245点，在微弱的抵抗之后被轻松击破。从6124点到2245点，大盘没有出现过像样的反弹，投资者信心被严重打击。击破2245点之后，大盘接下来会继续寻底吗，跌幅已经如此之深的市场中，底部到底在哪里？

　　■跌破2245点之后，大盘怎么走？

　　记者：2245点，这个记录了中国股市关键时刻的点位，被不少中小股民视为心理底线，经过周三周四的抵抗，周五一开市即被击破。击破2245点意味着什么？大盘是会奔向更低还是开始反弹？

　　徐晓宇：有人说从技术分析的角度出发，只要在2245点止跌回升就仍然是牛市，而如果一旦跌破2245点，其下方将再也找不到技术分析意义上的支撑位，其实这种说法是不成立的。技术分析认为，只要后一轮行情的低点不低于前一轮行情的低点，市场的总体趋势就还是向上的，用后一轮行情的低点与前一轮行情的高点做比较，在技术分析上的意义是不大的，其意义主要是否定了前两年的上涨是大型长期牛市第三大浪的说法而已。只要本轮行情的低点不低于前一轮熊市行情的低点，即2005年6月6日的998点，市场的长期趋势仍然是向上的。

　　需要提醒投资者的是，技术分析也是有局限的，比如说，与2001年相比，许许多多的大型股票登陆市场，构成股价指数的成分已经发生了翻天覆地的变化，现在的2245点与7年前的2245点表达的含义已经完全不同了。

　　绩优股的大面积补跌往往是某一轮熊市开始进入熊市中期的市场现象，这种现象已经开始出现了。一般来说，在一轮中长期的熊市行情中，往往蕴含着三个阶段，即熊市初期、熊市中期以及熊市末期。熊市初期是主力出货持续下跌的过程，也就是波浪理论中所描述的A大浪；熊市中期是一个矫正过渡下跌的反弹过程，也就是波浪理论中所描述的B大浪；熊市末期是最终寻找长期底部以及等待另一个有利的经济周期的过程，也就是波浪理论中所描述的C大浪。

　　从6124点开始的熊市所运行的时间、空间以及市场中个股板块的强弱上看，市场进入熊市初期末端的迹象日趋明显，市场有可能已经接近了A大浪的末端，此时投资者不应丧失对市场的信心，反而应该增加对市场的关注，跌破2245以后，市场有可能先下跌后反弹。

　　陈晓阳：击破2245点意味着多头最后一道心理防线崩溃。因为2245点具有重要的历史意义，其心理影响层面远大于实际支撑能力，破位之后更能引发投资信心恐慌。在这个点位破位之后，大盘短线虽然顺势加速下滑带来短痛，但是加速赶底往往在技术上酝酿强烈的反弹要求，短期内快速寻求支撑后，应该会具有技术反弹预期。

　　张刚：2001年6月份形成的2245点，当时主要是高价科技股占权重较大，和目前的市场金融股和石油石化权重较大的情况迥异。该点位只具备心理作用，而此点位的失守也的确造成了一定的恐慌性抛售。而成交金额维持低迷水平，显示目前点位对于场外资金仍然不具备吸引力，后势较为悲观。

　　张翔：同意，心理上极具重要意义的关口毫无阻挡地失守，这对投资者信心带来的冲击可想而知。由于市场人气不再，且基本上未出现好转迹象，市场趋势仍将自我强化，再创新低或许难以避免。