现货市场首发“限空令” 市场不感冒

　　在国庆后国内各期货交易所纷纷采取强制减仓措施应对商品连续跌停形势之时,各保证金交易的大宗商品中远期电子市场也同样面临着市场异常波动后风险骤然加大的难题。以甲醇为主力品种的上海石油交易所,于昨日首发限制卖空的措施,然而良好出发点并未得到市场和业内人士认同。

　　规避风险急发“限空令”

　　上海石油交易所网站挂出的文件通知显示,为了抑制甲醇价格异常波动,消除市场恐慌情绪,抑制非理性交易行为,自10月14日起,对甲醇中远期交易品种采取临时性限制卖出措施:交易商在上海石油交易所中远期现货交易系统卖出甲醇中远期现货,须向上海石油交易所交易交收部提交上海石油交易所甲醇注册仓单,同时继续允许交易商进行卖出转让交易。

　　据上海石油交易所负责人介绍,随着国际金融危机愈演愈烈,国际金融市场剧烈动荡,商品价格也大幅度下跌。国庆节以后,国内各大交易所商品价格连续跌停,积累了巨大风险,投资者损失惨重,至于取消该临时性措施的时间将视具体情况另行通知。

　　在广发期货研究部副总经理陈年柏看来,虽然”限空令“是首次在国内发布,可是在奥运期间,监管部门出于维稳要求机构不要大量抛售,这其实在某种层面上也可以理解为”限空令“,实质上上海石油交易所做法并不具备太大的标志性意义。”

　　“限空令”效果不明显

　　从“限空令”出台后昨日市场行情看,甲醇开盘出现涨停,可是到了中午11点就倒在了跌停板上。深圳市炼金术投资教育发展有限公司总裁的宋文彪认为,这反映出市场并不认同该举措。“现货市场才开始一年多,在风险控制严密程度上不如期货市场,而期货市场通过三板跌停强行平仓和大幅提高保证金基本上能够控制风险。”宋文彪说,该举措主要考虑的是多头巨亏,因此并不会保护空头利益。从短期上来看,市场的控制也需要这么去做,毕竟甲醇从上月28日到现在已经跌了20％。

　　“相对期货,现货的流动性不好,价格差距比较大,如果不限制卖空,很容易暴跌,出台‘限空令’有一定道理,可是实际效果可能并不好。”陈年柏说,他始终怀疑再交易的风险是否得到了释放,即便现在压制了,难免后面出现报复性释放。

　　陈年柏分析认为,空头在这种情况下无法动弹,可是现货价格都是与国际市场挂钩的,这样保证了交易所利益,可是投资者的风险却被无限放大了,特别是对空头很不公平。“基于这些和期货市场现在的风险控制水平,相信这个规则不会蔓延到期货市场。”

　　本报记者 刘杨