PE退热 中国舞台仍广阔

　　本报记者 付碧莲发自上海

　　金融危机仍在持续，在全球经济降温的时候，曾经一度“炙手可热”的私募股权投资（PE）似乎也开始退热。但是，由于PE在中国的发展仍处于初级阶段，而且中国资本市场受这次金融危机的直接冲击有限，PE在中国仍大有可为。同时，随着中国资本市场的逐步发展，正为PE们提供更大的舞台。

　　根据《商业银行法》的有关规定，商业银行目前还不能直接做PE，但这并不能阻挡商业银行与PE之间的相互吸引力，不少商业银行已经开始了与PE的曲线合作。

　　今年初实行的从紧的货币政策，令银行信贷紧缩，企业融资困难，这使得PE在中国资本市场上受到越来越多的关注，也为银行与PE的合作提供了机会与动力。一位资深PE人士指出：“中国最大的金融资源在商业银行，商业银行拥有30万亿元的金融资产，保险公司只有3万亿元左右。一旦中国商业银行的大门向PE开启，将极大地促进PE在中国资本市场的发展。”

　　目前，中国的资产管理公司都处于转型时期，在市场化的过程中，开拓新业务成为资产管理公司的战略重点，而开展与PE的合作也成为资产管理公司的重要选择。此前，中国东方资产管理公司总裁梅兴保曾指出，资产管理公司具有强大的资源优势，能为PE在中国资本市场上的发展提供良好的机会。

　　中国几家资产管理公司在全国各地有几十家分支机构和不良资产经营队伍，构成了广泛的运营网络。而这些资源主要集中的沿海、大中城市、经济发达地区，PE们通过对其中有潜力的项目进行投资，把资产进行增值运作，从而可以获得良好的经济效益。

　　产权市场在促进PE与企业的对接上具有无可比拟的优势。首先，产权市场正在成为各类权益资本交易的平台、国企改革调整的重要平台、中小企业拓展直接融资的重要渠道，大量优质项目汇聚在此，就为PE们提供了充足的项目来源。其次，中国的产权市场正处于转型期，这也为PE的发展创造了良好的条件。