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澳洲央行4次干预:澳元理财产品全线约亏20%

http://www.jrj.com    2008年11月24日 07:24     理财周报
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  澳元产品的风险比较大,因为澳元本身并不是强势货币。购买时不要一味看收益率,汇率风险最重要

  11月17日,美国外汇交易市场的交易员表示,怀疑澳大利亚央行(下称澳洲央行)再次入市干预澳元兑其他货币走势,该行买入的货币包括美元和欧元。

  但这一消息似乎并没有得到澳大利亚的确认,当天,澳元兑美元从0.638升至0.653,升幅约2.35%。

  实际上,从10月20日迄今,澳洲央行已承认的入市干预大约有4次,这一密度已远远超过了3年前日本央行为了阻止日元升值而采取的干预次数。

  与此同时,澳洲央行的干预态势也在发达国家中独树一帜,兑美元同样下跌的加元、纽元、英镑和欧元市场均没有传出央行独立干预本国货币的消息,类似的只有日元,但也是多国联手干预。因为在某种程度上,日元兑美元的涨幅已影响到国际资金流向,而这种流向对其他非美货币并不利。

  澳元干预价位越来越高

  澳洲央行最近一次公开承认干预澳元是在11月13日,当天,其发言人表示,该行在美国隔夜交易中买入澳元,干预价位大约在0.6350。澳洲央行称,此举是为了阻止因风险规避情绪再次复苏而导致澳元急速下跌。

  而这也是澳洲央行在公开措辞中表示干预的意图,此前,10月27日前后,澳洲央行曾连续3个交易日在欧美市场上大量买入澳元,干预价位大约在0.6060,其时,澳元兑美元仅短暂下探0.6030就被急剧拉升,尽管澳洲央行并未披露干预投入的金额,但市场认为,干预金额动辄以数亿澳元计。澳洲央行表示,这是为“非流动性市场提供流动性。”

  不可否认的是,澳洲央行兑澳元的干预价格已越来越高:10月在0.60至0.61美元之间,而11月已提高至0.63至0.64美元之间。

  其实,澳洲央行出手干预并非没有先兆,今年9月,澳大利亚贸易局在预测2009年澳元兑美元均衡价时就称,均衡价在0.75左右,这意味着,0.65以下的价位对已有3年稳定在这一价位之上的澳元来说,显然太低。

  同时,澳洲央行一直有干预的传统。由于澳洲央行资金充沛,效果一直不错。2000年9月至2001年9月,澳元兑美元一度跌至0.49美元,澳洲央行定期干预,一年内合计买入36亿澳元。

  之后,澳洲央行又在澳元升至0.80美元上方时抛售,不仅稳定了汇市,还大赚了一笔。

  央行主要提供流动性

  日本国泰资本上海代表处首席分析师姜立钧接受理财周报记者采访时称,澳洲央行提高澳元买入价位的态度,体现了澳洲央行和政府对澳元汇率的支持,毕竟,与其他非美货币相比,澳元的下跌幅度已相当大,澳元如果过度下跌,将对澳大利亚的经济造成冲击。

  同时,由于澳元基准利率与其他发达国家货币相比,现在仍维持在一个较高的水平,未来降息的压力更大,而在目前的市况中,高息货币的降息往往会导致这类货币下跌。因此,从稳定澳元的角度看,澳洲央行也需要干预市场。

  但姜立钧也表示,“干预只能短暂影响外汇市场,澳元未来的走势还要观察全球资本市场和经济的走向,尤其是商品价格和澳大利亚内部经济。”短线而言,姜认为,澳元兑美元在0.635有一定支撑。

  荷兰合作银行(Rabobank)环球金融市场股票衍生部副董事黄集恩(Martin Wong)在“国际金融市场形势、投资环境回顾与展望”会后向理财周报记者表示,10月27日前后澳元兑其他货币的大幅下跌可能与全球基金的套息交易平仓有关,据他观察,当时下跌最快、幅度最大的非美货币是澳元和纽元。

  “实际上,在套息交易大量平仓后,澳洲央行遇到的问题是‘没有买家怎么办’,在这种情况下,澳大利亚央行只能充当流动性的提供者。”黄集恩说,“这一点与目前香港十分相似,由于市场对港元的需求量很大,香港金融部门必须经常向市场注入港元流动性。”但他表示,对澳元未来的走势较难判断。

  美元三波上涨后澳元将有机会

  汇恒理财首席外汇分析师姜柯淳则对理财周报记者表示,基金套息交易对澳元的影响可能并不像想象的那么大,澳元兑美元近期从0.98一路下挫,除了套息平仓外,可能还有更深层的原因,例如全球经济放缓、商品价格下跌等等。

  姜柯淳认为,央行的单方面干预从历史上看往往效果较差,“澳洲央行干预澳元可能只是不想让澳元跌得太快,近4个月间,澳元已累计跌了39%,是所有非美货币中最高的。经过干预,澳元后期的下跌速度可能会明显放缓,但澳元真正反弹还需要等待经济好转的信号。”

  同时,他认为包括澳元在内的非美货币的走势与美元密切相关。迄今,美元已经历了两波上涨,第一波是金融危机刚爆发时美国机构对资金的需求,导致美国的大量海外投资从其他市场撤离,而推动了美元上涨。第二波是雷曼兄弟破产后,国际资金加速从新兴市场和商品市场撤离,伴随着资金流出就是原油和大宗商品价格下跌。据他观察,对外资依赖大的韩国就有80%资金回流美国,导致其本国货币韩元大跌。

  而美元的第三波上涨与其他投资者的跟进有关。“但是,美元的上涨没有基本面的支撑,回调应该最快在明年第一季度发生。而在2009年或者2010年美元又将开始长期下跌。”

  近期到期澳元产品亏损约20%

  招商银行本月截至11月18日共有3款同为三个月期的澳元理财产品到期,年化收益率都在8%以上。其中“金葵花-安心回报澳元7号理财计划”和“金葵花-安心回报澳元6号理财计划”的产品收益率都达到了8.5%,而早于他们一周成立的“金葵花-安心回报澳元5号理财计划”收益率则只有8.3%。在汇率方面,澳元则由期初的0.95左右下降至最近的0.65附近,投资者光是汇兑损益就要承受30%左右的亏损。这样即使加上收益,投资者还是普遍要亏20%以上。

  西南财经大学信托与理财产品研究院张星研究员告诉记者:“澳元产品的风险相对是比较大的,因为澳元本身并不是强势货币。因此购买时不要一味看收益率,汇率风险才是最重要的。”


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