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美国政府不惜代价拯救花旗

http://www.jrj.com    2008年11月25日 03:54     第一财经日报
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  赵刚

  “错失”雷曼兄弟所引发的市场“用脚投票”,让美国政府在拯救深陷泥淖的华尔街巨鳄时不再吝啬。继上月美国财政部打包注资一批美国金融机构时获得250亿美元后,美国第一大银行花旗集团上周日再度获得美国三大政府机构的追加注资200亿美元及金额高达3000多亿美元的担保。

  根据昨日美国财政部发给《第一财经日报》的一份声明,美国财政部同意按其与花旗、美联储和美国联邦存款保险公司(FDIC)四方仔细研究制定的协议,向花旗追加注资200亿美元,花旗将向美国财政部和FDIC增发70亿美元的优先股。这些优先股最初几年的利率将达8%,高于上月打包获得注资的其他数十家银行所给予美国财政部的“回报”。

  上述协议还包括一项高达约3060亿美元的贷款和资产担保,包括抵押贷款担保证券。根据约定,花旗须先自行消化这些资产造成的370亿~400亿美元损失,如果损失超出这一水平,美国财政部将消化之后的50亿美元损失,FDIC再接力消化100亿美元损失,仍超出部分将由美联储负担。花旗还同意利用FDIC出台的新标准,努力改善自身数千亿美元资产中的问题抵押贷款。美国政府可能不会要求花旗对管理层作任何变动,以免引发新的动荡。

  花旗股价上周一度经历“腰斩”。分析人士一致认为,由于9月中旬对雷曼兄弟“见死不救”导致全球金融系统剧烈震荡,此举意在向投资者证明,为维护金融系统稳定和促进经济增长,美国政府将采取有力措施。花旗是世界最知名银行品牌之一,在106个国家拥有2亿个客户账户,影响面和影响力远远超过雷曼兄弟和美国国际集团。

  在花旗发给《第一财经日报》的声明中,花旗首席执行官潘伟迪(Vikram Pandit)表示:“本周末,美国政府和花旗展开史无前例的合作,以应对市场信心不足和近期花旗股价下跌的问题。”

  “必须救花旗,必须采取行动。”Starlet Media财经专栏作家Gary Sands昨日对《第一财经日报》表示,“美国政府必须向投资者表明它会支持美国最大的银行。”

  尽管出手可谓不再犹豫,但追加注资能否填补花旗巨大的缺口,尚难定论。“美国商业银行目前的基础都较脆弱,而花旗又是拥有按揭贷款最大的几家金融机构之一,虽然资产规模很大,但经历5个季度的巨额资产减计和损失,其资本金已捉襟见肘。”中国国际金融有限公司海外市场分析师侯振海解释道。据彭博统计,去年三季度以来的一年多,花旗资产减计已达约657亿美元。

  和其他美国大型银行相比,花旗最大的问题是其潜在的表外投资业务。据统计,除资产负债表中的2万亿美元资产外,花旗还有约1.23万亿美元表外资产,包括6670亿美元按揭贷款相关资产。正是近期投资者担心如果表外资产纳入账面会带来巨额亏损,导致上周花旗股价跳水。

  中国社科院国际金融研究中心秘书长张明对《第一财经日报》表示:“和其他商业银行相比,花旗拥有大量投资实体,投资很多高杠杆高风险产品。为规避巴塞尔协议对银行资本充足率的要求,花旗还购买大量信贷违约互换产品。”

  在美国财长保尔森宣布搁置不良资产收购计划后,银行、对冲基金和股权投资公司最近几周一直在敦促美国政界重新启动资产收购计划。美国政府对花旗的救助或许将打开另一道门,美国政府可能将面临其他银行提出的旨在改善资产负债状况的类似申请。

  投资银行Keefe Bruyette & Woods副董事长Thomas B. Michaud问道:“如果其他银行也希望享受到类似支持,美国政府有足够的钱吗?”

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