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QFII领机构跟风游击战

http://www.jrj.com     2008年12月05日 21:10      投资者报
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  投资者报(分析员 杨秀红)游资一直被认为是股票市场中最不稳定的因素,但最近,这支队伍却在快速“扩容”。

  通过对11月上交所TopView数据的分析,我们发现,除了游资的快进快出使得当月反弹很快夭折,一向标榜价值投资的机构投资者,操作也明显偏向游资化,这导致当前市场上博短线之风盛行。

  根据我们的分析,在QFII、基金、券商三大机构投资者之中,以QFII聚集地为首的营业部游资化操作最为明显,这主要包括瑞银证券总部、中金上海淮海中路、申万上海新昌路等。

  曾一度被认为稳定市场的中坚力量——基金,游资化操作也十分明显,他们对于一个板块的爱憎似乎倏忽即变。而券商团队中,无论是中信证券600030行情,爱股,主力动向、国泰君安、申银万国自营部这样的“大家”,还是日信证券、东吴证券自营部这样的“小家”,都存在短线买进卖出现象。

  QFII低吸高抛

  在11月初的A股反弹中,QFII让我们见识了他们翻云覆雨的功力。

  瑞银证券总部先是在4万亿经济刺激政策出台前两周在二级市场抢筹12.65亿元,并通过沪深两市大宗交易平台,在11月6日至7日扫货近10亿元。此后10个交易日,瑞银证券净买入5.28亿元,其中买入16.80亿元,卖出11.52亿元,短期内如此大手笔买进卖出,与游资操作路径相仿。

  表现在个股上,瑞银证券总部在中国平安601318行情,爱股,主力动向海螺水泥600585行情,爱股,主力动向三一重工600031行情,爱股,主力动向3只个股上的游资化操作路径最为明显。

  举例而言,11月3日至11日期间的4个交易日中,瑞银证券总部先后累计净买入2.38亿元中国平安,卖出金额为0。而在11月12日至20日期间的4个交易日中,累计抛售1.88亿元中国平安。

  再看另一家QFII营业部——中金上海淮海中路营业部,其操作更为活跃。

  在11月4万亿政策、4月24日印花税下调以及9月19日印花税单边征收等3大利好刺激的反弹行情中,中金上海淮海中路的交易总额均名列所有交易席位的第2位,仅次于游资聚集的国信证券深圳泰然九路营业部,并且其每次买卖金额都近乎相当。

  表现在个股上,中金上海淮海中路营业部对招商银行、中国平安、海螺水泥的操作,也明显体现出低吸高抛、再低吸再高抛的路径。

  此外,QFII聚集地之一的申银万国上海新昌路也十分突出。在11月的反弹中,该席位买入21.79亿元,卖出20.32亿元,净买入仅1.47亿元。

  与瑞银证券相似的是,申万上海新昌路的游资化操作最为明显的个股也是中国平安。该营业部在11月3日至11日累计买入3.04亿元中国平安,其净买入金额随时间呈逐渐递减的形式。

  11月14日,中国平安创出反弹以来的新高27.00元每股,申银万国上海新昌路开始减持。其撤退路线与其增持路线刚好相反,其减持金额随时间递增,直到11月20日,其单日减持金额达到1.39亿元。

  基金偏好板块轮动

  仅次于QFII游资化操作程度的,当属基金。

  11月基金整体买入1016.61亿元,卖出1084.78亿元,净卖出68.18亿元。其间,基金对于银行股、房产租赁板块个股以及中国南车601766行情,爱股,主力动向中国石化600028行情,爱股,主力动向等权重股的操作明显趋于游资化。

  上交所TopView数据显示,基金在11月的反弹前和反弹中高调买入银行股,可是在上证综指反弹至2050点后即开始大肆抛出。而其对房产租赁板块及中国南车的操作则恰好相反。

  11月1日至18日,基金增仓金额最多的板块是银行板块,净买入43.07亿元。具戏剧性的是,11月19日至28日,基金减仓金额最多的板块也是银行,净卖出43.31亿元。其中,民生银行600016行情,爱股,主力动向浦发银行600000行情,爱股,主力动向工商银行华夏银行600015行情,爱股,主力动向等多家银行股都是基金反手做空的对象。

  在房产开发租赁板块,基金表现为先卖后买。在11月3日至18日,基金净卖出5.49亿元,11月19日至28日基金在该板块增仓14.18亿元。其主要反手做多的股票为金地集团600383行情,爱股,主力动向保利地产600048行情,爱股,主力动向等。

  在中国南车上,基金短炒手法表现得更加淋漓尽致。

  在8月22日至11月7日中国南车盘整阶段,基金合计净买入11.11亿元。而待11月9日4万亿元经济刺激政策出台后,中国南车飙涨,蛰伏其中的基金便开始大笔卖出,在11月10日至18日的6个交易日中净卖出13.31亿元。在随后中国南车向下调整的交易日中(11月19日至11月28日),基金又捡回筹码7.12亿元。其在蓝筹股方面的操作路径和游资十分相仿。

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