高盛：中国财政政策二季度就可收效

　　舒时 陈黛

　　虽然世界经济的下行趋势不断被新统计数据确认，但对于中国GDP今年能否保持8％的增速，国际投行的经济学家们仍无定论。

　　高盛的经济分析师在昨天发布的亚洲经济预测报告中，把对日本以外亚洲地区的经济增速预测从5.6％降至4.4％，把对中国的经济增速预测从原先的7.5％调降至6％。

　　就上述调整，高盛（亚洲）董事总经理兼亚洲首席经济分析师迈克尔·布查南（Michael Buchanan）对《第一财经日报》解释说，这主要是考虑到中国经济面临巨大的外部调整压力。

　　他指出，中国的出口驱动力减弱，固定资产（特别是房地产）投资的减缓和存货的调整将影响拖累中国的经济增速。他特别说明，高盛的调整已经考虑到中央政府推出的4万亿元刺激经济方案，以及减息等货币政策，“这些政策的确会对经济起正面作用，但从执行到它们发挥效用尚有较大的时差。”

　　不过，情况到今年年底将出现好转。高盛的报告称，在第二季度，中国的财政政策就可能取得实效，对经济的实质影响将在年底出现，且这种效应会在2010年进一步发挥，使2010年中国经济在财政及货币政策的带动下出现恢复性增长。据此，布查南预测中国2010年经济增速将达到9％的水平。

　　相比高盛，瑞士信贷集团亚洲区首席经济分析师陶冬对中国的经济增长更显乐观。他认为，中国政府推出的4万亿元计划，加上地方政府的经济刺激方案，如果悉数执行，将相当于去年中国（内地）GDP的80％，这是相当大的数字。由于项目需要时间来融资及准备，因此未来三个季度内，估计地方政府会先开展较小型项目。

　　他预期，今年中国经济增速至少会达到7％~8％，而如果没有政府的大规模投资方案，经济增速将只有5％～6％。

　　而南开大学经济指数研究中心和经济研究所共同编制并于昨日发布的“南开景气指数”报告称，本轮中国经济繁荣始于2003年中期，于2008年5月达到顶点，而谷底会在今年第一季度出现，但经济将在下半年开始逐步复苏。

　　南开大学经济研究所所长柳欣教授告诉《第一财经日报》，“南开景气指数”涵盖了货币体系、总需求和总收入等五个重要领域，并建立分指数来丰富景气指标体系。

　　南开昨天的报告显示，2008年10月，该指数跌至100点以下并一直处于这一区域，表明经济增速回落。而分指数中的货币指数和价格指数下降最为迅速，总收入和总需求下降较慢，总产出下降最慢。

　　柳欣认为，本轮调整主要是国内经济周期性波动的结果，而世界金融危机的爆发加快了中国经济调整的速度。他预计，宏观经济政策对经济的刺激作用将逐步显现，“到今年年底或明年年初，经济指数将回升到100点以上，中国进入新一轮增长周期。”