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消费板块成基金“避风港”

2010年04月30日 16:37 来源: 国际金融报 【字体:

  想要在震荡市场获得稳定的收益并非易事,对于有固定持仓比例的基金而言更是如此。为了将损失降到最低,基金们纷纷将组合配置提上议程,在各大板块中,消费、医药等防御性板块仍是基金们的“最爱”。

  消费板块“抗震”

  一直以来,消费品行业是比较典型的防御类品种,在股票市场波动比较大的时候,白酒、医药和零售业也就成为各基金公司钟爱的“避风港”。而在今年市场极具戏剧性的波段演绎中,资金再次涌向屡试不爽的非周期性消费品行业。

  数据显示,今年第一季度,机构扎堆传统白酒行业的现象较为明显。此外,医药、生物制品行业的总市值占基金全部持股市值的比例为6.85%,与其流通市值占A股上市公司总流通市值比重为3.64%相比,基金超配比例为3.21%,较2009年第四季度上升了1.25个百分点。

  而据相关统计,在2009年第四季度,56家基金重仓持有的医药股中,有25家公司股份在2010年第一季度继续被加仓。

  “近期,受到海外股市下挫和政府‘组合拳’调控房地产的双重打压,A股市场经历了一波较大幅度的调整,上周上证综指更创下近5个月以来最大周跌幅。而这也成了基金纷纷进入防御性行业的原因。”中欧基金研究部总监林钟斌表示。

  另有业内人士分析指出,虽然经济复苏的过程仍有反复,但向好趋势的确立以及消费信心的恢复,使得零售业的外部环境持续改善,企业盈利能力全面提升,并由此吸引了机构资金的重仓和增持力度。2010年第一季度,基金重仓的商业股数量为32家,比2009年增加11家。其中,进入新增加的基金重仓股前50名的有新世界、成商集团、华联综超、兰州民百和友谊股份等。基金持股数占流通股比例处于行业前三位的是苏宁电器(37.51%)、小商品城(16.32%)和豫园商城(12.21%)。

  抓结构性机会

  “尽管市场仍将呈现震荡格局,但还有一些结构性机会可以把握。”林钟斌认为。

  业内人士指出,目前整体经济并未出现全面过热,第一季度GDP高增长存在去年基数较低的原因,未来将进入平稳增长态势。而“过热”主要集中在房地产和地方投资等局部领域。因此,政府此次力度空前的房地产调控政策具有很强的针对性,意在抑制房价的过快上涨。但这并不意味政策将全面进入紧缩。

  “同时,鉴于房地产行业涉及诸多上下游产业链,一旦房地产量价快速下跌并不利于经济的持续向上,预计未来政策还将根据房地产市场的表现以及经济发展进程,有一定灵活调整的空间。”上述人士表示。

  林钟斌则表示,大盘权重股目前受累于房地产调控政策,暂时仍将维持震荡,近期持谨慎态度。但从长期来看,目前沪深300指数动态市盈率已不足20倍,权重股经历本轮快速下跌之后,估值优势进一步显现,未来或将出现结构性机会。同时,目前中盘股在成长性与估值间相对平衡,行业分布较为分散,未来将自下而上深挖个股,寻找那些既有基本面支持、未来业绩也值得期待的成长性企业。

  而据记者了解,不少基金公司也在第二季度报告中指出,将关注低碳环保、世博、区域振兴、人民币升值和新兴战略产业;其中重点关注医药、旅游、零售、TMT、酿酒、新能源、 新材料、航空等行业。

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