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节后抄底十大板块潜力股(名单)

2010年05月03日 15:15 来源: 中证网 【字体:

  电气设备:智能电表区域第一批招标结果点评 荐4股

  投资要点:

  行业招标数据分析:本次招标依然是2010年智能电表第一次统一招标结果,自上次华东华北区招标647万只后,本次华中东北西北区招标719万只。

  2级单相远程费控智能电能表:本次招标共招标该类产品6864670台,我们按照价格140元/台估算,总体招标金额9.6亿元左右。共有34家厂商中标,其中宁波三星电气、威胜集团、浩宁达(002356)分列前三位,市场份额分别为12%、10%和10%。另外市场关注的许继仪表、正泰仪器仪表、科陆电子(002121)、华立仪表的市场份额分别为7%、5%、3%和1%。

  1级三相费控智能电能表:本次招标共招标该类产品253322台,我们按照价格500元/台估算,总体招标金额1.3亿元左右。共有9家厂商中标,其中杭州百富电子、深圳航天泰瑞捷、晨泰集团分列前三位,市场份额分别为24%、22%和19%。另外市场关注的浩宁达的市场份额为6%。

  0.5S级三相智能电能表:本次招标共招标该类产品71217台。我们按照价格600元/台估算,总体招标金额0.4亿元左右。共有7家厂商中标,其中威胜集团、晨泰集团、杭州海兴分列前三位,市场份额分别为43%、39%和7%,另外市场关注的浩宁达和科陆电子的市场份额为3%和1%。

  我们的观点:

  和华东华北区域招标一致,价格下降明显,本次依然最低价中标。根据我们了解,本次招标价格基本和华东华北区域招标价格一致,相对09年同款产品价格下降幅度接近20%,即使考虑零部件价格的下滑,整体对于中标厂商的毛利率依然会有影响,前期电表企业40%以上的毛利率会有明显下降,很多公司甚至低于成本参与招标。国网最低价中标的规则不改变,价格战仍将持续。

  参与招标的厂商增多,目前的市场格局仍会被打破,不具代表性。本次招标是国网公司的"总部统一组织,网省公司具体实施"2010年华中东北西北区域第一次招标,本次招标数量连同上次公布的华东华北区域总计1366万只,不到今国计划招标的3500万只的数量的40%。我们了解本次参与招标的单相表厂商有50多家,三相表厂商80多家,随着后面的招标启动,参与的厂商与招标数量必然增多,中标市场格局还将分散化。

  投资建议:看好智能电网建设带来的行业未来3-5年35%以上的复合增长率,看好龙头企业在行业整合洗牌中的优势,看好能够引领行业技术方向、成本控制优秀的企业长期成长性,首推浩宁达。国网集中招标智能电表有利于改善目前电表行业的混乱的竞争格局,有利于行业龙头公司更好的抢占先机。随着行业的整合与洗牌,价格战压力会逐步缓解。我们看好原有的优势企业以及参与标准制定的国网相关公司,看好浩宁达、许继电气、国电南瑞、科陆电子。熊琳 中投证券

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