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国金证券黄金香:航空业短期面临风险 维持增持评级

2010年11月29日 18:11 来源: 金融界网站 【字体:

国金证券航空运输研究员黄金香

国金证券航空运输研究员黄金香(图片来源:金融界网站)

  11月29日,国金证券(600109)2011年度投资策略会在上海举行,金融界网站全程直播。国金证 券研究所在会上发布了2011年度宏观及A股策略报告。

国金证券黄金香:航空业短期面临风险 维持增持评级

来源:金融界网站

  国金证券航空运输研究员黄金香在会上作2011年度航空运输行业投资策略报告,报告题为“长期动力与短期风险”。以下为报告摘要:

  维持航空增持评级,机场持有评级

  从中长期发展动力看,经济结构调整、收入分配改革、刘易斯拐点等在未来几年持续推动工资水平,从而驱动航空消费升级加速;

  但短期内通胀走高以及如果之后导致紧缩力度加大,可能会压抑航空需求增速,从而带来一定投资风险;

  因此我们建议密切关注通胀水平以及航空需求增速,由于运力增速持续比较缓慢,在需求正常增长的情况下,供需关系仍将有望继续好转,行业仍有望跑赢大盘。

  我们维持增持的投资评级,建议关注空域紧张的最大收益者中国国航(601111),国内航线供需改善的受益者南方航空(600029),以及整合效益将逐步体现的东方航空(600115)

  我们维持机场的持有评级,主要理由是国内上市机场中深圳、白云和厦门都面临扩建问题,但我们继续推荐上海机场(600009)

  我们判断国际航线将进入快速增长阶段,上海机场具有较低的产能利用率,未来业绩弹性和空间较大,同时预计将有内航外线和资产注入预期,因此我们重点推荐上海机场。

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