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国金证券李光华:静待航运业景气拐点 推荐2股

2010年11月29日 18:20 来源: 金融界网站 【字体:

国金证券港口航运研究员李光华

国金证券港口航运研究员李光华(图片来源:金融界网站)

  11月29日,国金证券(600109)2011年度投资策略会在上海举行,金融界网站全程直播。国金证 券研究所在会上发布了2011年度宏观及A股策略报告。

国金证券李光华:静待航运业景气拐点 推荐2股

来源:金融界网站

  国金证券港口航运研究员李光华在会上作2011年度港口航运行业投资策略报告,报告题为“静待行业景气拐点”。以下为报告摘要:

  集运:基本面依然向好

  ——新船订单处于低位,再投资不足为景气奠定基础;

  ——淡季开始班轮公司开始缩减运力,合作的维持将能提升运价;

  ——国际上市班轮公司股价呈反季节性走势,最佳投资时机在淡季;

  油运:黎明前的黑暗

  ——储油油轮返回市场对运价影响巨大,VLCC日租金水平跌至历史低点;

  ——新船造价仍在低位,高收益使新船订单恢复;

  ——预计2011年拆解减少,运力供给将明显加速,运价继续受压;

  散货:2011年仍为运力投放高峰

  ——在手订单仍高达52.5%,主要集中在Capesize船型;

  ——矿山参与运输环节使竞争加剧,淡水河谷运力投放大幅增加巴西-中国航线上的运力供给;

  ——预计2011年供给增速仍高达15%,明显高于6%-8%的需求增速,运价将在底部徘徊;

  投资建议:各船型运价分化明显,配置基本面持续向好的子行业 - 集运和多用途船

  推荐组合:中海集运(601866)中远航运(600428)

  风险提示:1)全球经济复苏进程受阻;2)集运行业的联盟合作瓦解;

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