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国金证券蒋禹:巧用期指持仓 轻取beta收益

2010年11月29日 18:53 来源: 金融界网站 【字体:

国金证券衍生品研究员蒋禹

国金证券衍生品研究员蒋禹(图片来源:金融界网站)

  11月29日,国金证券(600109)2011年度投资策略会在上海举行,金融界网站全程直播。国金证券研究所在会上发布了2011年度宏观及A股策略报告。

国金证券蒋禹:巧用期指持仓 轻取beta收益

来源:金融界网站

  国金证券衍生品研究员蒋禹在会上作2011年度衍生品行业投资策略报告,报告题为“巧用期指持仓,轻取beta收益!”。以下其演讲实录:

  蒋禹:用期货持仓量预测第二天大盘走势的研究在国外已经非常成体系了,美国80年代就有很多学者用商品期货持仓量预测商品期货的走势。这张图是最近的结论。

  在预测的时候,首先是大型对冲机构最准确,其次是基金公司最后是小姐型交易者。国外研究学者在83年的时候,成功运用期货历史持仓预测了走势。国外主要是用大家型机构持仓数据来做,而在国内没有这样的分类。

  我们主要是根据中金所前20位的会员和国金证券的数据来做的。在预测的时候,我们对香港的A50基金和国内沪深300指数都做研究。其实预的时候,很多情况下准确率只有50%,也就是说用净持仓做预测是无效的。所以我们做了一个比较详细的划分。具体把期货持仓的空投和多投的描述分别进行。

  我们就6个指标分别对香港A50基金和国内沪深300做预测,我们看到他的准确率都达到了70%以上,我们预测的具体方法现在可以参考我们的报告。我就不细说了,具体我们根据S++指标构建了三个策略,第一个是做国内的,如果当天期货达到这个苏剧,发现出现了S3Ω+指标,他们的持仓量相当大,我们第二天做空ETF,在83个样本当中,触发了5次交易,准确率100%,做T+0的交易之后,获得12%的收益。前面我们说这三个都是用ETF来做的。

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