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国信证券李世新:造纸明年中期迎拐点 当前投资林业

2010年12月21日 16:34 来源: 金融界网站 【字体:

  金融界网站讯 12月21日,国信证券2011年投资年会在北京举行。国信证券分析师李世新在会上发布2011年度造纸行业投资策略,题为“中期现拐点”。

国信证券造纸行业分析师 李世新(金融界网站图)

国信证券造纸行业分析师 李世新(金融界网站图)

  报告要点:

  纸业拐点预期在中期出现

  今年前10个月纸业固定资产投资累计增长10.6%为近年最低,预示2011年供给压力较小;同时,我们预计2011年纸业需求增长7.2%,供需关系因此改观。基于固定资产投资的进度及投产转化产能的时间,我们判断明年中期纸业将出现拐点。

  林业价值将得到提升

  在国内木材仍保持着40%供给缺口的背景下,随着全国多数省份集体林权改革陆续进入配套改革阶段,税费减免、金融支持和林权交易市场建立等因素将刺激林业收益的提高,进而促进林业价值的提高。我们判断当前是林业投资的难得机会。

  包装类龙头公司增长明朗

  因包装产品更新快、包装服务能力提高、新型包装材料开发以降低成本,包装业较高的盈利能力将得到保持;同时,我们观察的包装公司明年均有较大的新增产能投产,获取订单的前期准备充分。预计明年盈利增长均在50%以上。

  维持行业“谨慎推荐”的投资评级

  明年行业运行将前低后高,维持谨慎推荐评级。建议全年重点关注美盈森(002303)通产丽星(002243)岳阳纸业(600963),中期前后还可重点关注齐心文具(002301)晨鸣纸业(000488)太阳纸业(002078)等纸业公司。

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