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股市处于中期底部区域(200809)

2011年10月27日 15:56 来源: 金融界网站 【字体:

  《智者不惑,勇者无惧》——国泰君安2008年9月A股投资策略

  目前市场处于“黎明前的黑暗”,但投资者在悲观情绪的笼罩下已失去勇气,我们在本文中对巴菲特的投资思路进行研究,希望借助这位“智者”的经验让我们对未来不再困惑。

  巴菲特强调选股和长期持有的重要性,但其超强的择时能力和灵活的价值投资风格被市场所忽视。摇钱顶 点 财 经树下看摇钱术

  巴菲特的选股标准有:简单明晰的业务模式;ROE卓越;市值在5亿美元以上,负债较低;未分配利润应带来合理的回报率;自由现金流为正;价格合理,有足够安全边际。

  巴菲特近期表示强烈看好A股市场,我们根据其选股标准构建了一个选股模型,对A股进行筛选。发送101移动用户到1065756722775888,联通用户到106909995888免费订阅顶点短信:盘中第一时间发送机构最新研究报告重点推荐黑马

  9月份,我们维持前期观点,坚持认为2400一线就是合理估值的下限,市场目前处于中期底部区域,投资者不应该再过度悲观,股市贪婪的时机已经悄然到来,未来将对过于悲观的预期进行纠错,尽管我们预期的“改革红利”刚露出苗头,“纠错性”行情还尚未出现。未来即使仍是熊市,也进入了第二阶段,就是个股分化的阶段。

  七大信号显示市场处于中期底部区域:给你摇钱树不如给你摇钱术

  信号1:A股高估值问题已经不存在,估值水平虽未到达历史最低水平,但已处于底部区域,考虑到A股未来盈利增速,我们认为已经被低估!

  信号2:8月份以来,研究员大批调低了业绩预测,这与05年情形有些类似,当时研究员也是大比例调低业绩预测,并且市场底部不久出现。

  我们研究所净利润增速预测较6月份略有微调,从18.8%下调至18.4%

  信号3:宏观经济风险继续释放,但政策放松将超出预期。财税改革透露出超过2000亿的减税方案,而债市表现也透露出货币政策加速放松的预期

  信号4:产业资本二级市场增持股票摇钱术:分层递进选股法

  信号5:股价触及“大非”估值下限。在不考虑银行隐性融资成本的前提下,目前的沪深300动态PE已经与产业资本估值下限基本接轨

  信号6:流动性处于底部区域,换手率创出06年以来新低摇钱树下教你摇钱术

  信号7:战术指标处于底部区域,大盘偏离均线的程度达到历史最高水平。顶点财经

  我们维持原先判断,认为4季度市场将迎来纠错性投资机会,如果市场在9月份超预期大跌,将是投资者分批建仓的良机。我们借用一位欧洲投资者的看法总结我们的观点:现在买入中国股票持有12个月,肯定赚不少。但是如果不能容忍10%的损失,现在能不能买入中国股票则没人能说清楚。没办法,在欧洲,投资者是高卖低买,但是在中国,投资者都是趋势投资。 

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