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市场震荡筑底(201006)

2011年11月03日 14:31 来源: 金融界网站 【字体:

  《紧缩预期降温 市场震荡筑底》——银河证券2010年6月投资策略

  随着一系列严厉房地产政策和紧缩性货币政策调控手段的出台,经济降温的迹象越来越明显,无论是工业生产和投资,还是部分领先指标,都显示国内经济降温的迹象明显。

  主权债务危机将导致欧元在较长时间内保持弱势,也迫使欧元区与中国寻找新的贸易平衡。短期内欧元区总需求的萎缩以及区域内替代贸易的活跃,将对中国的出口造成不利影响,出口利润受挤压。

  在国内经济降温和外需面临不确定性的背景下,未来宏观紧缩不会加力,从而一定程度上缓解投资者紧张情绪,但政策也不会立即明显放松。阴晴不定的政策预期仍将困扰投资者和市场运行。

  目前市场估值已经接近于2008年底的最低水平,沪深300的TTM市盈率只有16倍,远低于28倍的历史均值,有4只个股跌破净资产、62只个股股息率超过定期存款利率,部分个股投资价值凸显。

  综合考虑政策面、业绩与估值、资金面、市场面等多种因素,我们认为6月份市场仍将处于震荡筑底的过程中,V型反弹难以出现,投资者不宜过分乐观。筑底结束可能以经济与业绩风险充分释放、政策明显放松以及农行上市为主要标志。

  建议投资者重点关注节能环保、新能源汽车、家电、电气设备等行业。

  关注以下股票组合:青岛海尔(600690)合肥三洋(600983)TCL集团(000100)中信国安(000839)科力远(600478)东方电气(600875)置信电气(600517)桑德环境(000826)南海发展(600323)青岛啤酒(600600)

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