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申万周小波:化工周期品景气回落 主题纵深推进

2011年11月24日 22:11 来源: 金融界网站 【字体:

  金融界网站讯 11月23日,申银万国2012年投资中国战略年会在北京举行,申万研究所分析师周小波在会上发布了基础化工行业2012年投资策略,题为“周期景气回落,主题纵深推进”。

申万化工新材料行业首席分析师 周小波.

申万化工新材料行业首席分析师 周小波.

  以下为其观点摘要:

  1、对于价格驱动盈利的周期品,4Q11和1Q12价格和盈利仍面临压力;如果1Q12需求见底,则1季度末可能先有估值,再见盈利恢复;一线公司烟台万华(600309)盐湖股份(000792)是重要标的。

  2、从盈利变化看,推荐成本下降类子行业,如久联发展(002037)雅化集团(002497)风神股份(600469)等;需求相对稳定的细分行业龙头,12PE回落至15-16倍,估值具备吸引力,如海利得(002206)江南高纤(600527)

  3、投资主题上,关注煤制乙二醇、建筑节能标准出台、磷矿资源整合,对应公司如华鲁恒升(600426)(估值安全边际高,5万吨煤制乙二醇1Q12有望成功开车)、云天化(600096)(整体上市后资源价值凸显)、烟台万华(建筑节能标准出台)。

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