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国金证券文瑶:零售行业增速先回落后平稳

2011年11月30日 16:32 来源: 金融界网站 【字体:

  金融界网站讯 11月30日,国金证券2012年度投资策略会在上海举行,国金证券商业研究员文瑶在会上作2012年零售行业投资策略报告,题为“冬已至,春不远……”。

国金证券商业研究员文瑶

国金证券商业研究员文瑶

  以下为她的报告摘要:

  行业观点

  基于零售行业基本面已经进入最差阶段,未来将先于CPI见底前反弹的判断,我们给予未来1年行业“增持”评级。

国金证券文瑶:零售行业增速先回落后平稳

来源:金融界网站

  通过宏观先导指标及消费数据分析,我们判断未来1年商品零售额增速将随CPI先回落后平稳,行业景气度将先于CPI回暖。

  通过对历史通胀周期中,零售子行业百货、超市和专业店的收入增速变动的分析,我们认为子行业增速仍有5%左右下滑空间,但已经接近底部拐点区域,未来1年可对行业基本面保持相对乐观。

  目前行业相对沪深300的估值倍数已经回落至合理区间,我们对零售子行业的推荐排序为:百货、连锁、超市和商业物业经营。

  推荐标的

  推荐品种主要选择基本面优良、利润增长确定的品种,包括:潮宏基(002345)天虹商场(002419)成商集团(600828)步步高(002251)

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