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李慧勇:2月CPI将大幅回落 准备金率仍有下调必要

2012年02月09日 10:44 来源: 金融界网站 【字体:

  金融界网站讯 国家统计局公布数据显示,1月份CPI同比上涨4.5%,PPI同比上涨0.7%,工业生产者购进价格同比上涨2.0%。申万研究所首席宏观分析师李慧勇表示,CPI虽然超预期,但投资者没必要过于悲观,春节移位效应将使得2月份CPI涨幅大幅度回落1个百分点。

 申银万国宏观经济研究部经理 李慧勇

申银万国证券研究所首席宏观分析师 李慧勇

  李慧勇表示,PPI涨幅基本符合预期,值得关注的是CPI数据。当月4.5%的涨幅明显超出预期。从大类看,食品价格上涨10.5%,涨幅比上月加快1.4个百分点,是推动CPI上涨的主要原因。而非食品价格上涨1.8%,涨幅还比上月回落了0.1个百分点。

  “由于CPI价格上涨主要和节日消费带动的食品价格上涨以及春节移位有关,尽管这一数据超预期,但我们认为没有必要对这一数据过于悲观。”李慧勇表示。他认为,在需求下降以及货币增长处于低位的情况下,通胀回落,前高后稳,7月份前后是全年低点的趋势不变。其中,春节移位效应将使得2月份CPI涨幅大幅度回落1个百分点。

  李慧勇分析,物价高于预期可能是央行近期对货币政策谨慎,没有如市场预期下调存款准备金率的原因之一,但决定央行准备金率最主要的变量是美元汇率以及相关的外汇占款。近期央行并没有下调准备金率很可能和美元的阶段性走弱,外汇占款增加有关。

  他认为,考虑到外汇占款总体上下降、以及央票和回购到期量大幅度下降,准备金率仍有下调的必要和空间。

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