首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

三重门后艳阳天(201211)

2012年11月09日 12:03 来源: 金融界网站 【字体:

  三重门后艳阳天》——海通证券2012年11月投资策略月报

  一、市场策略

  1、回顾与展望:本轮反弹的促发维稳和基本面改善均有,周期股前期涨幅较大。但10月18日公布较好宏观数据后市场回调,说明市场没确认经济企稳或基本面目前不是最核心要素。后市走强需确定三个问题。

  2、第一重门:确认盈利见底回升。截止10月28日1877家公司公布三季报,全部A股、剔除金融、剔除金融两油前三季度归属母公司净利润同比-1.9%、-15.5%、-13.0%,盈利见底迹象已经出现。宏、中观层面,领先的PMI回升,同步的钢铁/水泥产量同比、煤炭/钢铁/水泥价格均回升,佐证量价企稳回升趋势,需进一步确认地产投资/开工、PPI回升趋势。

  3、第二重门:通胀回升会否拉高资金利率。3QM1、M2同比回升,但是资金利率反弹,这次通胀的底部比02、05、09年均高,通胀回升可能影响资金利率,且短期仍有大量逆回购到期。中期看,11-12月财政存款集中放量有助流动性,且如国内经济确实企稳回升,将有助外汇占款回升支撑流动性。

  4、第三重门:中小板创业板解禁、IPO推进对市场冲击。中小板和创业板累计减持占比稳定在8%以上的高位,11月中小板解禁1000亿元,制度因素致10月大量创业板解禁的压力被推至11月,后期抛售压力大。历史规律显示11-12月新股审批通过会提速,短期会否有冲击取决于管理层维稳意愿。

  5、市场策略:短期有压力、中期偏乐观,伺机而动。基本面改善的信号渐多,但市场仍需要确认,且短期资金面有一些压力,以稳健思路配置,伺机而动。

  二、投资主线

  1、自上而下:铁路设备、电网设备、白酒。1)铁路设备:铁路投资年内第四次加码至6300亿,10-12月3585亿同比49.8%,年内第二次货车招标启动。2)电网设备:电网投资年计划4000亿,9-12月投资2066亿同比12.2%,特高压十二五规划望成为催化剂。3)白酒:相比水泥、煤炭,估值无压力,毛利率改善推动三季度净利润同比回升。

  2、事件季节性驱动:旅游、种子。1)旅游:前期调整、《国民旅游休闲纲要》刺激,前期调整较充分,11月季节性表现较优。2)种子:旺季、种业扶持政策刺激,11月季节性表现较优。

  3、基金配置变化:零售、机械设备。1)零售:基金连续4个季度减持,超配比例已经降至09年3Q来最低。2)机械设备:基金连续6个季度减持,超配比例已经降至09年1Q来最低。

  相关专题

  慧眼识券商-月度策略追踪

社区牛人

  • 宇辉战舰
    人气播主

    [简介]崇尚中长线波段交易,善于把握股市节奏,每日送出热点个股!进入直播>>

  • 老胡实盘
    人气播主

    [简介]实盘交割单100%真实发布,连续5年盈利,年平均收益高达40%。进入直播>>

  • 黑马狂奔
    人气播主

    [简介]看大盘最精准最前瞻最直接,对个股非牛不战,出手必攻直击涨停。进入直播>>

关于三重门的相关新闻

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册