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郭树清:国债期货不久将正式推出

2013年01月17日 05:50 来源: 东方早报 【字体:

  郭树清介绍A股投资心得:别人追涨的时候你不追,别人抛售的时候你不抛

  中国证监会主席郭树清再度力捧A股向好。

  在昨日北京举行的经济学人“领军者峰会”上,郭树清首先强调蓝筹股的投资价值,称“蓝筹(股)的估值现在还比较低,以往是七八倍,现在是10来倍”;其次,他又强调了长期投资的重要性,“在这个市场赚钱可以很容易,别人追涨的时候你不追,别人抛售的时候你不抛。QFII(合格境外机构投资者)取得较好的收益和其长期持有是有关系的”; 此外,郭树清还重申上市公司退市将成常态,并强调退市公司没有计划数量安排。

  郭树清在昨日的答问环节还提到,没办法用股票市场的表现来衡量改革的效果,但新股发行改革已见成效,国债期货不久也将正式推出。

  国债期货不久将推出

  郭树清在该论坛上表示,国债期货仿真交易很顺畅,基本筹备完成,预计不久将正式推出。郭树清称,除了国债期货,其他大宗商品包括原油期货及金融衍生品都在筹备中。

  这是郭树清谈及未来资本市场的改革举措时,作出的表述。

  郭树清并表示,作为监管部门,证监会今后会更多的去直接监管市场。“还有,我们还需要修改一些法律,这是我们最关注的事情。”郭树清说,“另外,培育长期投资者,继续深化新股发行(IPO)的改革也是未来工作计划内容。”郭树清称,证监会要继续改进退市机制,“从而让退市成为一件正常的事情,成为一种常态。”

  2012年,新的A股上市公司退市政策正式实施,制定了更为严格的退市指标。实施第一年,A股就有两家ST公司(*ST炎黄、*ST创智)进入了退市整理板,占所有ST公司的2%。

  值得关注的是,郭树清透露,证监会在实施退市制度上今年会根据不同的标准给企业有不同的准备时间。

  在被问及证监会能否放开行政监管、用市场化手段实现上市公司优胜劣汰,郭树清说,“在新兴市场当中,我个人觉得可能还达不到这个层次,比如说我们有这么多的秃鹫投资者(编注:中国A股市场上一些著名的成功重组案例背后无不潜在着秃鹫投资者,找到‘腐肉’,分析其内在可利用价值,剔除腐烂的部分,重新加工和包装,装入一些吸引眼球的、时下市场偏好的资产,再打包上市,获利了结),还有各种各样的散户,散户根本不知道这些企业怎么回事。你即使想把这些信息传递给散户,他从什么渠道获得呢?所以根本没有这种渠道,所以用脚投票行不通。”

  QFII有助稳定市场

  在问答环节,就为何大力引入QFII的问题,郭树清表示,QFII投资者没有短期盈利压力,所以对稳定市场能起到一定作用。

  “尤其从2003年引进QFII开始,我们发现QFII对市场稳定有帮助。首先,准入的QFII机构都是规模较大、管理体系、公司治理较好的机构,他们均优于平均机构投资者的水平。其次,他们更倾向于资产的长期持有。”郭树清说道。

  有意思的是,由于郭树清现场使用全英文演讲及答问,在阐述QFII长期持股有助于稳定市场时,相关财经网站最初的翻译是,“他们(QFII)持有的周期更长。在这个市场当中,挣钱不难,只要你真的搞投机,你去炒作,快买快卖,在这个市场当中,如果大家都蜂拥而至来买,你最好就卖,如果大家都卖的话,你可能要逢低吸入,如果搞这种波段,其实挣钱并不难。但是QFII的投资者他们没有短期的盈利压力,并不是说非要在中国市场短期挣多少钱,又不存在个人听到什么传言就开始抛售之类的,所以他们持有的时间会更长一些。”

  这一段话迅速被引申证监会主席教大家炒股心得——“做波段”。对此,证监会网站昨日晚间8时后迅速作出澄清称,“由于理解和翻译的原因,一些报道的内容与原意有较大出入,个别说法甚至完全相反”。

  随后。记者收到了证监会发来的中文版的郭树清演讲及答问全文,相对应的一段翻译为,“他们更倾向于资产的长期持有。在这个市场赚钱可以很容易,别人追涨的时候你不追,别人抛售的时候你不抛。QFII取得较好的收益和其长期持有是有关系的。 ”

  A股上市公司还是太少

  郭树清指出,中国的资本市场充满活力,尤其是体现在投资者数量方面,一共有16800万户的投资者账户。当然,其中恐怕一半的人是重叠的,有很多人既在上证所开户,也在深交所开户,也就意味着中国人不仅仅是把钱都存在银行了。

  在郭树清看来,中国的上市公司家数仍然太少。全中国的1300万家企业,进入到资本市场的只占少数。而且上市公司主要分为两类,一类是国企、一类是家族企业,“通常最大的股东都占了上市公司30%的股份,这样的话,市场的道德性是会受到质疑的。”

  郭树清并指出,A股投资者结构已经出现了改善。“目前专业的机构投资者的比重上升了1.7个百分点,这很重要的,也就是说散户所占的比重下降了1.3个百分点。就交易量来说,去年散户占了84%的交易量,而现在是80%。”

  谈及蓝筹股,郭树清认为其目前15倍左右市盈率的估值依然比较低。一市场分析师回忆称,2012年2月份,郭树清在出席中国上市公司协会成立大会时就曾表示,当时蓝筹股已出现罕见的投资价值。此后10个月内,沪深300指数下跌16%。

  QDII2不是所有人想投就能投的

  在本周出席于香港举行的亚洲金融论坛时,郭树清发表主旨演讲时曾表示,希望能扩大QFII、RQFII(人民币合格境外机构投资者)规模,推出QDII2(合格境内个人投资者)、RQFII2(人民币合格境外个人投资者),以加强人民币资本项下的自由流通。

  在昨日的论坛上,郭树清再次提及了人民币的全面可兑换。他提出,支持双向FDI、推出QDII2、并进一步去鼓励中介服务跨境的投资。他说,“我们鼓励更多的期货公司和财富管理机构,能够去建立一些合资的金融中介机构,现在外资持股比例可以达到49%,未来当然我们还可以再考虑让外资有更多的参与,可能未来他们可以控股50%以上。”在去年10月份,证监会就曾发文提高了证券期货公司的外资参股比例上限,从之前的33.33%提升至49%。

  具体到QDII2,郭树清称,“我们要使中国的居民在海外市场投资更加便捷化,特别是现在QDII(合格境内机构投资者)的项目推出之后,我们要推出QDII2。我们也在积极研究QFII2和RQFII2。有些人说QFII2出了问题怎么办?其实我们前面已经加了一个限定,就是合格的投资者。这些投资者我们首先有一个遴选,不是所有人想投就能投的,首先他要符合一定的资质,也就是说要有所控制。”

  值得一提的是,对于QDII2,各地都有意争取试点,目前上海方面已明确提出要争取QDII2先行先试。目前的分析是,上海、天津和深圳有望先行先试QDII2。

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