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空头150亿潜伏股指期货 股市开启回归之旅

2013年02月22日 07:18 来源: 21世纪经济报道 【字体:

  春节的欢乐气氛仍未消散,股市已经开启了回归之旅。

  从2月18日至2月21日,沪指下挫4.75%,从2444点滑落至2326点——这是春节后仅四个交易日发生的事情。

  股票市场中,所有的上涨都有资金在推动,所有的下跌也都有资金撤离,参与股市的资金按照来源可分为国内长期资本(社保)、国内短期资本(基金保险、散户)、国外长期资本(非基金型QFII)、国外短期资本(基金型QFII、RQFII)以及产业资本。

  去年12月初至1月末,除了产业资本,其余资本均在给A股市场贡献正能量。但股市拉升至今,推动股市上涨的资本已经成为强弩之末。

  机构的接力赛

  对于发轫于2012年12月4日的上涨,市场普遍认为是QFII跑了第一棒。理柏亚洲区研究总监冯志源在《12月份中国基金市场透视报告》就称:“上综指数历经连年熊市后,在 QFII 率先点火的领头下扭转全盘颓势。”

  这种观点在国内研究机构中也被认可。

  “此轮上涨是以金融股为首的权重股带动的,12月之前,国内机构当时对金融股仍处在悲观中,低配较为普遍。”国内某大型券商研究所研究员称:“而散户资金是很难撬动权重股的,因此QFII领跑说较为靠谱。”

  2012年三季度末,基金持有金融股的市值占持有股票市值的比例是14.49%,大幅低于当时22.99%的标配比例。

  深圳某中型基金公司国际业务部总监经常和QFII机构交流,他告诉记者,由于QFII投资中国的目的是做区域资产配置,因此买股票的思路是买市场,而非买个股。权重占比较大的金融股就成为QFII的配置对象。

  而去年10月份外管局单月新批27.5亿美元,创下单月新批额度最高纪录。11月份再批25亿美元额度,也为QFII撬动整个市场提供了弹药。

  在市场上涨后,国内的短期投资机构也开始做趋势操作。

  做相对收益的基金为了避免踏空,紧随其后加仓。去年12月4日行情启动,在12月5日时,就有基金基金经理向记者表示:“加了点仓,理由是怕被大部队落下。”

  险资在去年12月中旬亦开始行动。去年12月13日,中国平安(601318)发布指令,向博时、易方达、华安等几家合作深厚的基金公司发出加仓集结号,各家公司获得10亿元至20亿元不等的投资额度。

  至2012年年末,基金已经将仓位加到了较高的水平。股票型基金仓位近乎86%。对金融股的配置也上升至17.1%。

  在1月份,基金和保险有迹象继续加仓。

  国信证券测算,股票型基金在截至2月1日的时候仓位为87%附近,2月8日的时候仓位升至90.12%。

  上海、深圳的基金公司也都有向记者透露,1月份的时候保险资金仍在申购基金。

  在短期资本中,散户最为后知后觉,中登公司发布数据显示,去年12月份新增A股开户数虽然有所提高,但并不明显。但到了今年1月25日当周,新增开户数突破12万户大关,创下了2012年7月以来的新高。

  “我们判断此次上涨的主要原因是资金推动型,经济的复苏并不支撑如此幅度的上涨。”深圳一家基金公司的投资总监表示。

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