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兴业证券张英娟:建议减少主题性投资配置

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年09月12日 16:48   来源: 金融界网站   网友评论(人参与

  行业策略观点与投资组合推荐

  一、策略观点:我们依然维系在2013年年度策略报告《信心的低点,行业的拐点》中的观点:

  考虑到软件产业滞后于宏观经济2-3个季度,我们判断2013年上半年将见底,全年增速有望超过2012年。根据行业经验及上市企业调研,我们发现2013年企业的人员招聘计划减少、加薪幅度下降或者不加薪将会是普遍现象,基于此,我们认为企业的利润增速将会超过收入增速。

  具体到9月份,影响行业估值的IPO重启临近。考虑到目前的估值已经充分反映了市场对于成长股业绩的乐观预期,我们对主题性投资的退潮有较大的担忧,我们更倾向于选择增长稳健、而相对涨幅落后行业指数的蓝筹软件股。

  二、推荐组合:

  1)恒生电子(行情,问诊):长期看中国金融创新带来极大的金融IT需求这个大逻辑,短期看新产品的推出:2013年是创新产品逐步落地的过程;银行理财产品及中间业务产品的需求依然延续稳定增长的态势,需求明确;连续三年加薪与扩招后,2013年的费用有望得到有效控制。

  2)东软集团(行情,问诊):国内渠道最广、布局最具前瞻性的老牌IT服务企业,目前公司正处于业务大投入之后的运营管控阶段,业务布局的下游明确,紧密围绕大医疗及大交运,我们认为2014年将是中国老龄化社会的拐点,医疗IT的高速成长和业务形态的创新价值将在体现于公司的业绩拐点之中。

  3)汉得信息(行情,问诊):公司是本土高端ERP咨询的领头军,近2年来高端市场进入快速发力期,近年公司收购内容管理提供商,以此迈向综合性IT服务商,我们认为随着宏观经济的企稳,对公司的业绩是有较大的提振。

(责任编辑:曹久强)

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