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央行细绘利率市场化“路线图” 同业存单将推出

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年09月27日 07:02   来源: 中国证券报   网友评论(人参与

央行本周净投放1360亿

  中国人民银行副行长胡晓炼日前在市场利率定价自律机制成立暨第一次工作会议上指出,近期推进利率市场化工作的任务,一是建立市场利率定价自律机制,二是开展贷款基础利率报价工作,三是推进同业存单发行与交易。

  胡晓炼指出,市场利率定价自律机制是由金融机构组成的市场定价自律和协调机制,在符合国家有关利率管理规定的前提下,对金融机构自主确定的货币市场、信贷市场等金融市场利率进行自律管理,维护市场正当竞争秩序,促进市场规范健康发展。

  开展贷款基础利率报价工作。建立贷款基础利率集中报价和发布机制,把市场基准利率报价从货币市场拓展至信贷市场。随着贷款利率管制全面放开,近期将以自律机制为基础,组织综合实力较强的金融机构报出对其最优质客户执行的贷款利率,为金融机构信贷产品定价提供参考。这将有利于适应贷款利率全面放开、实现市场化的需要。

  推进同业存单发行与交易。借鉴国际经验,立足近年来我国同业融资市场发展迅速的情况,近期将从在银行间市场上发行同业存单入手,逐步扩大负债产品的市场化定价范围,进一步丰富金融机构市场化负债产品,从而为稳妥有序推进存款利率市场化创造条件。

  胡晓炼强调了建立市场利率定价自律机制、贷款基础利率集中报价和发布机制对进一步推进利率市场化改革的意义。一是激励金融机构强化财务约束,实现科学合理定价;二是通过建立信贷市场基础利率,为金融机构信贷产品市场化定价提供参考;三是进一步发展货币市场,规范同业业务,防范金融风险;四是强化定价自律管理,维护公平有序的市场竞争秩序。

  胡晓炼对自律机制成员单位提出:首先,要进一步提高自身综合实力,适应利率市场化改革不断推进的市场环境;第二,要科学制定标准和程序,开展好金融机构合格审慎及综合实力评估,发挥自律机制的激励约束作用;第三,要加强研究,为推进利率市场化改革建言献策。中国人民银行将根据利率市场化改革的总体安排,对市场利率定价自律机制成员采取一定的激励约束措施,促进金融机构提高自主定价能力,提升金融服务水平。

  中国银行行情问诊)国际金融研究所宏观经济研究主管温彬表示,同业存单的推出,一是有助于完善SHIBOR的品种期限结构。目前1周及以内的Shibor品种的交易量占90%以上,中长期品种的交易较少。计划中拟推出的同业存单产品以3个月和6个月期限为主,有利于形成完整的货币市场收益率曲线,增强Shibor在金融产品定价中的基准地位。

  二是有利于提高商业银行定价能力。同业存单是商业银行进行主动负债管理的重要工具,市场化定价的资金成本具有波动性和不确定性,这会倒逼商业银行加强资产负债管理、提高风险管理能力,向管理风险要效益。

  同业存单与同业存款相比有三个优势:一是主动性。发行人可以根据资产负债管理的需要,自行决定发行的金额和期限。二是透明性。作为线上业务,可以根据供求关系市场化定价,提高透明度。三是稳定性。鉴于同业存单可以转让而不能提前支取,可以避免银行存款波动。

  更重要的是,拟推出的同业存单从发行对象上看类似同业存款,如果根据《大额可转让定期存单管理办法》(1996年)的相关规定,同业存单吸收的存款应当缴纳存款准备金。因此,试点推出的同业存单可能被视为一般性存款而计入贷存比考核,这对于吸收存款压力大的中小股份制银行有巨大的吸引力。

  [ 央行报告称:“把冻结长期流动性和提供短期流动性两种操作结合起来,其对流动性影响的综合效果总体上是中性的。” ]

  继周二的大手笔操作之后,央行昨日再次实施大规模逆回购,缓解季末、国庆节假资金压力。

  央行公告称,本次逆回购规模高达800亿元,期限为14天,中标利率4.1%。

  “现在资金面总体肯定紧张,央行投放800亿元的逆回购,在一定程度上会缓解市场紧张情绪,现在隔夜资金拆借不会太难。”某股份制银行市场资金分析人士称。

  公开数据显示,在9月24日央行实施880亿元逆回购之后,隔夜SHIBOR开始下降,从9月23日的3.82%降至昨日的3.11%。

  另有国有大行资金部门高级交易员对记者分析称,为避免市场心理预期对流动性造成负面影响,央行此时投放的逆回购,期限为14天,主要还是为了缓解节假日期间市场资金紧张的压力。

  24日央行推出880亿逆回购之后,周三该期限SHIBOR利率应声下跌。昨日,7天SHIBOR利率为4.055%,上涨13.9个基点。14天SHIBOR利率则跳升38.85个基点至5.571%,该期限利率则从9月中旬开始就一直呈上涨趋势。

  “7天、14天利率还在上升,说明跨月资金拆借还是趋于紧张,主要是下个月除了节假日,还面临存款准备金的上缴。”上述股份制银行市场资金分析人士表示,到节假日大行提高备付金,同时季末考核银行疯狂揽储,整体流动性偏紧等,都是目前资金紧张的因素。

  同日,央行对到期的三年期票据做了49亿元的续期,利率为3.5%。

  “央行现在在公开市场上一方面实施逆回购操作,另一方面对三年期央票基本上是续期,延续‘锁长放短’的政策。”上述国有大行资金部门高级交易员分析认为,央行更多采取短期的公开市场操作,在稳定市场方面,主要是起到引导市场预期的效果。

  在启动逆回购操作之后,央行基本将其作为常态化的公开市场操作工具。今年对于到期三年期央票,央行已经数次续期,持续“锁长放短”。

  “把冻结长期流动性和提供短期流动性两种操作结合起来,其对流动性影响的综合效果总体上是中性的。”央行曾在2013年第二季度货币执行报告中表示,在对三年期央票到期续作的同时,会根据参与续作机构的当期需要,向其提供必要的短期流动性支持。

  国庆长假前一周,同时恰逢季末考核时点,按以往惯例,银行间市场资金面本应趋紧,但记者采访的一些业内人士如今却在资金面松紧的问题上持截然相反的态度。

  上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)显示,隔夜利率自周一高点3.8150%已经连续3天下跌,9月26日更是下跌23.50个基点,至3.1120%。同日,央行公开市场以利率招标方式进行了800亿元的巨量逆回购操作。

  一位江浙地区农商行同业业务人士表示,26日早间隔夜拆借利率有抬头迹象,感觉大行资金更为紧张,不过上午央行通过逆回购注入流动性后,市场又恢复宽松状态。

  此前,由于上周恰逢中秋假期,分别于9月20日到期的20亿元央票以及19日到期的100亿元逆回购顺延至9月22日,并计入本周。Wind数据显示,本周公开市场到期央票50亿元、到期逆回购180亿元,因此本周公开市场到期央票共计70亿元、到期逆回购280亿元。

  在没有其他公开市场操作的情况下,央行本周将实现210亿元的资金自然回笼。算上周二880亿元、周四800亿元的逆回购,央行本周实际净投放资金1470亿元,是6月以来单周投放资金规模最大的一周。

  央行大举注入流动性,其实已经从一个侧面反映出市场的资金面状况。

  而中国银行行情问诊)首席经济学家曹远征也对央行目前的公开市场操作持肯定态度,并认为即将到来的第四季度不会再像6月出现流动性危机。

  中行9月26日发布的《2013年四季度经济金融展望报告》指出,今年3-5月,央行累计净回笼资金12789亿元。货币资金的持续回笼并非央行主动调控的结果,而是由外汇占款下降、财政存款减少、存款准备金上缴增加、国库管理商业银行定期存款数量减少等非央行可控因素造成的,这也是造成6月“钱荒”的重要原因。

  根据央行2013年第一季度货币政策执行报告所释放的消息,央行于今年年初创设了公开市场短期流动性调节工具(SLO)和常设借贷便利(SLF),与其他货币政策工具相互配合和补充,进一步增强央行流动性管理的灵活性和主动性。

  6月下旬,为应对流动性紧张局面,央行通过回笼央票、实施逆回购分别向市场投放货币1060亿元、1990亿元。7、8月份,央行通过公开市场操作、SLF等工具有效应对了银行间市场短期资金价格的波动。

  据中国银行战略发展部统计,央行在这两个月通过央票、正回购、逆回购累计分别向市场投放货币2142亿元、240亿元和1010亿元,共计3392亿元。Shibor隔离拆借利率由6月20日的13.44%下降到8月30日的3.03%,此后也基本维持在3%左右,直到本周一上升到接近4%。

  “央行至今还未使用SLO,但这两日市场资金面逐渐改善,银行备付金也较为充足,市场猜测央行续操作了SLF也是原因之一。”平安证券固定收益部副总经理石磊表示。

  曹远征说,未来3个月逆回购以及国库管理商业银行定期存款的到期,会对市场流动性产生一定的负面影响,但预计央行会延续目前公开市场操作的频率和力度,市场流动性水平会保持相对平稳。

  由于人民币汇率升值预期逆转,外汇占款于6、7月已经连续两个月环比减少,四季度也很难再现前期大幅增加的情景,中行方面预计四季度央行不会降低存款准备金率,降息的必要性和可能性较低,存贷款基准利率也将维持不变。

  中国银行研究员预计,今年11-12月还将有1.2万亿-1.5万亿元的财政存款投放,亦将为市场注入流动性。

  中国利率市场化进程有望在四季度再次取得突破,中央银行年内推出同业存单的时间表越来越清晰。

  9月24日,人民银行副行长胡晓炼在市场利率定价自律机制成立暨第一次工作会议上的讲话传达出两个明确信号,一是央行首次表态推进同业存单发行与交易,“近期将从在银行间市场上发行同业存单入手,逐步扩大负债产品的市场化定价范围,进一步丰富金融机构市场化负债产品,从而为稳妥有序推进存款利率市场化创造条件”;二是重申“规范同业业务”信号。

  胡晓炼是在市场利率定价自律机制成立暨第一次工作会议上如上讲话的,胡称,央行将根据利率市场化改革总体安排,对市场利率定价自律机制成员采取一定的激励约束机制;下一步将建立贷款基础利率集中报价和发布机制。

  26日,某国有大行中层向本报记者透露,下半年央行有望在银行间市场推出大额可转让同业定期存单(Negotiable Certificate of Deposits,简称CD),此前有消息称,五家国有大型银行已向央行上报大额可转让同业定期存单方案,各家大行申报额度在100亿元左右,初期以3-6个月短期限产品为主。

  “目前在国内资本市场推出定期存单时机成熟,潜在市场风险可控。”德意志银行大中华区首席经济学家马骏和策略师刘立男最新研报也预计,2013年底将推出国内定期存单市场。德银还预计,2014年中国将正式建立存款保险制度。

  同业存单锁定银行间市场

  作为存款利率市场化的重要标志,时隔多年,将以何种方式重启同业存单成为市场关注焦点。9月24日,胡晓炼的讲话传达出两点精神,一、同业存单推出不远,二、银行间市场将成为着力点。

  全国人大财经委员会副主任委员、央行原副行长吴晓灵曾多次呼吁废除75%的存贷比硬性考核指标,还商业银行资产负债管理自主权;她还给出一个过渡方案,即先发行同业大额可转让存单,并将其计入一般存款,缴纳存款准备金,允许商业银行以此获得资金发放贷款。

  如此一来,中小银行近年来资金来源过度依赖同业存款的方式得以部分改变,同时,将同业存单计入一般存款,并允许商业银行发放贷款,目的是“以紧头寸控制商业银行资产,取消贷款规模控制。”

  不过,同业存单的第一步可能无法一下子走那么远。早在8月底中期业绩发布会上,建设银行行情问诊)副行长庞秀生便向外谨慎表示,就目前设计方案而言,倾向于在银行间市场上大额存单(NCD),因此只能算同业存款而非企业存款,也非一般存款。

  此前,马骏也曾建议,可先选择一些大中型商业银行和在国际/香港市场具有同类产品经验的外资银行进行试点,在取得经验之后,逐步开放中小银行的准入。

  至于利率管理,马骏建议CD产品实行初期,可以学习美国和日本的经验,对CD利率适当加以限制(比如将允许CD利率比同期限基准利率上浮30%),以防止过度存款转移,一段时间之后再放开对上浮幅度的管制。为谨慎起见,在试点初期,还可以对试点银行发行CD的额度和期限进行控制,以后初步取消限制。

  9月24日市场利率定价自律机制成立会议上,央行还提出利率市场化的两大基础制度建设,一是建立市场利率定价自律机制,二是开展贷款基础利率报价工作,建立贷款基础利率集中报价和发布机制,把市场基准利率报价从货币市场拓展至信贷市场。

  央行银监重申规范同业

  至于规范同业业务,知情人士透露,9月份,人民银行已向金融机构多次传达相似信号,9月16日,央行召集多家商业银行召开的信贷资产证券化工作会议上,央行再提同业和理财业务规范问题,言及银行理财非标业务过度膨胀风险。

  无独有偶。9月26日,全国股份制银行行长联席会议上,银监会主席阎庆民指出,个别银行对“8号文”的监管要求落实不到位,例如非标投资没有完全比照自营贷款进行管理;通过做大分母、账户转换等方式来达到非标资产的比例要求,并没有真正消除风险。

  “同业业务方面,部分银行对同业业务的会计核算不规范,既不入账更不进表,风险管控严重缺位。”阎庆民透露,银监会将进一步细化“8号文”关于理财业务规模控制、期限错配、风险防控方面的监管措施。

  中国人民银行副行长胡晓炼日前在市场利率定价自律机制成立暨第一次工作会议上指出,近期推进利率市场化工作的任务,一是建立市场利率定价自律机制,二是开展贷款基础利率报价工作,三是推进同业存单发行与交易。

  胡晓炼指出,市场利率定价自律机制是由金融机构组成的市场定价自律和协调机制,在符合国家有关利率管理规定的前提下,对金融机构自主确定的货币市场、信贷市场等金融市场利率进行自律管理,维护市场正当竞争秩序,促进市场规范健康发展。

  开展贷款基础利率报价工作。建立贷款基础利率集中报价和发布机制,把市场基准利率报价从货币市场拓展至信贷市场。随着贷款利率管制全面放开,近期将以自律机制为基础,组织综合实力较强的金融机构报出对其最优质客户执行的贷款利率,为金融机构信贷产品定价提供参考。这将有利于适应贷款利率全面放开、实现市场化的需要。

  推进同业存单发行与交易。借鉴国际经验,立足近年来我国同业融资市场发展迅速的情况,近期将从在银行间市场上发行同业存单入手,逐步扩大负债产品的市场化定价范围,进一步丰富金融机构市场化负债产品,从而为稳妥有序推进存款利率市场化创造条件。

  胡晓炼强调了建立市场利率定价自律机制、贷款基础利率集中报价和发布机制对进一步推进利率市场化改革的意义。一是激励金融机构强化财务约束,实现科学合理定价;二是通过建立信贷市场基础利率,为金融机构信贷产品市场化定价提供参考;三是进一步发展货币市场,规范同业业务,防范金融风险;四是强化定价自律管理,维护公平有序的市场竞争秩序。

  胡晓炼对自律机制成员单位提出:首先,要进一步提高自身综合实力,适应利率市场化改革不断推进的市场环境;

  第二,要科学制定标准和程序,开展好金融机构合格审慎及综合实力评估,发挥自律机制的激励约束作用;第三,要加强研究,为推进利率市场化改革建言献策。中国人民银行将根据利率市场化改革的总体安排,对市场利率定价自律机制成员采取一定的激励约束措施,促进金融机构提高自主定价能力,提升金融服务水平。

  中国银行行情问诊)国际金融研究所宏观经济研究主管温彬表示,同业存单的推出,一是有助于完善SHIBOR的品种期限结构。目前1周及以内的Shibor品种的交易量占90%以上,中长期品种的交易较少。计划中拟推出的同业存单产品以3个月和6个月期限为主,有利于形成完整的货币市场收益率曲线,增强Shibor在金融产品定价中的基准地位。

   二是有利于提高商业银行定价能力。同业存单是商业银行进行主动负债管理的重要工具,市场化定价的资金成本具有波动性和不确定性,这会倒逼商业银行加强资产负债管理、提高风险管理能力,向管理风险要效益。

   同业存单与同业存款相比有三个优势:一是主动性。发行人可以根据资产负债管理的需要,自行决定发行的金额和期限。二是透明性。作为线上业务,可以根据供求关系市场化定价,提高透明度。三是稳定性。鉴于同业存单可以转让而不能提前支取,可以避免银行存款波动。

   更重要的是,拟推出的同业存单从发行对象上看类似同业存款,如果根据《大额可转让定期存单管理办法》(1996年)的相关规定,同业存单吸收的存款应当缴纳存款准备金。因此,试点推出的同业存单可能被视为一般性存款而计入贷存比考核,这对于吸收存款压力大的中小股份制银行有巨大的吸引力。

  中国人民银行将于国庆节假期期间升级大额实时支付系统、小额批量支付系统和网上支付跨行清算系统。届时,小额批量支付系统和网上支付跨行清算系统将暂停运行。

  停运期间不受理银行机构发起的跨行支付业务,企事业单位或个人通过银行网点、网上银行发起的跨行汇款业务将延迟至支付系统开始运行后处理。小额批量支付系统自2013年9月30日16:00至10月6日8:30停运,计划10月6日8:30开始试运行、10月8日8:30正式运行;网上支付跨行清算系统自2013年9月30日16:00至10月7日16:00停运,计划10月7日16:00开始试运行、10月8日8:30正式运行。

  国庆期间居民如要办理跨行支付、汇款等业务,可通过商业银行自助服务终端(ATM)、银行卡支付渠道以及其他支付、清算服务机构的网络支付或便民支付渠道办理。

  “因中国人民银行系统升级维护,国庆期间个人跨行转账汇款将暂停……”近日,多家银行在其官网上发布公告,中国人民银行计划于2013年国庆节期间(9月30日至10月7日)组织第二代支付系统上线切换。在此期间,个人客户跨行转账业务将受影响。

  央行系统升级维护 部分业务国庆“休假”

  中国人民银行26日发布公告称,将于国庆节假期期间对目前运行的大额实时支付系统、小额批量支付系统和网上支付跨行清算系统进行升级,届时,小额批量支付系统和网上支付跨行清算系统将暂停运行。

  公告称,小额批量支付系统自2013年9月30日16:00至10月6日8:30停运,计划10月6日8:30开始试运行、10月8日8:30正式运行;网上支付跨行清算系统自2013年9月30日16:00至10月7日16:00停运,计划10月7日16:00开始试运行、10月8日8:30正式运行。

  目前人民银行的支付清算系统包括大额实时支付系统、小额批量支付系统、网上支付跨行清算系统、全国支票影像交换系统、境内外币支付系统和电子商业汇票系统等6个系统。其中,大额支付系统、小额支付系统自2002年相继投产运行以来,已安全平稳运行10余年。连接着1800多家直接参与者及12万多家间接参与者,基本涵盖了全国办理支付结算业务的银行业金融机构,并支持中国外汇交易中心、中央国债登记结算公司、上海清算所、中国银行(行情,问诊)等金融市场清算结算机构办理业务。此次系统升级,意在满足银行业金融机构、金融市场、企事业单位和人民群众日益增长的跨行支付需求,更好地适应信息化系统生命周期。

  刷卡消费不受影响 跨行汇款需“绕道而行”

  此次系统升级,对于普通老百姓的影响,仅限于营业网点和网上银行人民币境内跨行汇款业务,将在9月30日16:00-10月7日16:00暂停,10月7日16:00后恢复。数据显示,去年国庆期间经由商业银行柜台及网银进行的跨行小额支付日均笔数达80万笔,日均金额达到100亿元左右,是平时的五分之一。

  在升级期间,普通消费者存取款业务、刷卡消费、网上购物、同一银行的网银转账、同一银行的信用卡还款、网银或柜台缴纳水电费等业务均不受影响。

  对于受到影响的境内个人人民币跨行汇款业务,央行建议老百姓避开这个时间段操作。如果一定要在国庆期间操作,可替代的手段包括两种,一是利用ATM机的跨行转账功能;二是利用财付通、支付宝等第三方支付,先将银行卡资金转至第三方支付账号,再转至收款人的第三方支付账号,或者通过第三方支付的手机客户端转至收款人的银行卡上。

  据悉,这两种替代手段将不经过央行此次升级的网上支付跨行清算系统,而是走的银联通道,银联通道在国庆期间不受影响。

  如果信用卡还款日正在30日至次月7日之间,平时有跨行转账还款习惯的持卡人,如果此前已经做了银行卡和信用卡自动关联扣款,则不会受到影响。如果没有做关联,则会受到影响,需要先从银行取款,再到信用卡发卡行柜台或ATM机进行还款。

  昨日,央行一则“系统升级”公告引发市场震荡,沪深指数双双受挫,前期热炒的概念股也纷纷跳水。众多银行公布由于系统升级,国庆期间暂停跨行汇款业务。有股民质疑,银行此举是“拿鸡毛当令箭”,目的是维护本行存款免遭季末揽存流失。

  概念股全面熄火,节前资金面持续紧张

  昨日早盘两市双双低开,随后沪指出现一波快速跳水失守20日均线。早盘板块间分化剧烈,上海自贸区在连续大涨之后,昨日重挫多股跌停;民营银行概念股退潮;午后大盘维持低位震荡,由于上海自贸全面熄火,权重股集体调整,两市临近尾盘再度大幅跳水,跌破年线收出中长阴。截止收盘,沪指报2155.80点,跌幅1.94%,成交1256亿元;深成指报8437.96点,跌幅2.04%,成交1180亿元。

  昨日自贸区股票全面退潮,无疑和周末自贸区即将挂牌成立,所谓的“利好出尽”相关。盘后交易龙虎榜显示,跌停的自贸区股票当中,卖出的几乎清一色是游资席位。而昨日资金面同样并不乐观。虽然央行昨日进行800亿元14天期逆回购操作,中标利率维持在4.10%不变,最终本周公开市场净投放资金1550亿元,结束此前连续三周净回笼格局。但市场人士分析,节后补缴存准以及逆回购到期形成新的压力,资金面仍面临考验。另外昨日央行的一则“系统升级”通知,或许也成为了资金套现过节的主要原因。

  假期暂停跨行转账,股民质疑为保存款

  昨日中国人民银行发布公告称,计划于2013年国庆节假期期间进行系统升级。届时,小额批量支付系统和网上支付跨行清算系统将暂停运行。根据相关资料,小额批量支付系统和网上支付跨行清算系统主要针对不同银行间的存款转入转出的清算。根据央行相关负责人介绍,此次停用的影响范围只限于消费者通过商业银行网点、网上银行发起的跨行汇款、支付业务;客户通过网上银行进行购物并不受影响,商业银行网点亦能办理储蓄业务。公告称,本次支付系统停运时间比以往例行维护窗口的停运时间要长一些,建议消费者根据自身经济活动情况和实际需要,提前、妥善做好相关跨行支付业务安排。

  而到了昨日下午,已经陆续有银行对央行政策作出反应。其中建行称,国庆期间(9月30日到10月7日),不同银行之间的跨行汇款将会受到影响。不排除部分国庆前汇款会推迟至国庆后才到账。工行中行农行则在网站贴出公告称,届时将暂停受理全国跨行小额支付业务、网上支付跨行清算业务、全国支票影像交换业务和电子商业汇票业务。不过有媒体报道称,ATM和第三方支付(如支付宝)将不受这次系统升级的影响。尽管如此,上述报道并没有得到央行和其他银行的确认。有股民表示,因为自己国庆有出游计划,因此必须把钱从股票账户转至跨行的另一个账户里面,如果下周一无法转钱,那么只有周四卖掉股票周四才可以把钱转出来以备国庆之需。也有股民质疑为何系统升级专门挑选9月30日而不是10月1日,是不是有银行故意利用这个时间来堵住跨行存款的渠道,以便保住自己9月末的存款指标?不过这个“暂停跨行汇款”的措施看似堵住了自己存款流失的漏洞,但是另一方面不也是关上了他行向本行转款的大门吗?正所谓“杀敌一千,自损八百”是也。

  日前,市场利率定价自律机制成立暨第一次工作会议在京召开。中国人民银行副行长胡晓炼出席会议并讲话,中国工商银行(行情,问诊)等10家成员机构代表参加了会议。胡晓炼在列出有序推进利率市场化的三大任务后指出,近期将从在银行间市场上发行同业存单入手,逐步扩大负债产品的市场化定价范围,进一步丰富金融机构市场化负债产品,从而为稳妥有序推进存款利率市场化创造条件。

  胡晓炼指出,继续稳步推进利率市场化改革,是党的十八大和“十二五”规划明确提出的要求,也是今年党中央和国务院部署的金融领域改革的重点任务。按照统一部署,近期有序推进利率市场化工作的任务是:

  一是建立市场利率定价自律机制。市场利率定价自律机制是由金融机构组成的市场定价自律和协调机制,旨在符合国家有关利率管理规定的前提下,对金融机构自主确定的货币市场、信贷市场等金融市场利率进行自律管理,维护市场正当竞争秩序,促进市场规范健康发展。

  二是开展贷款基础利率报价工作。建立贷款基础利率集中报价和发布机制,把市场基准利率报价从货币市场拓展至信贷市场。随着贷款利率管制全面放开,近期将以自律机制为基础,组织综合实力较强的金融机构报出对其最优质客户执行的贷款利率,为金融机构信贷产品定价提供参考。这将有利于适应贷款利率全面放开、实现市场化的需要。

  三是推进同业存单发行与交易。借鉴国际经验,立足近年来我国同业融资市场发展迅速的情况,近期将从在银行间市场上发行同业存单入手,逐步扩大负债产品的市场化定价范围,进一步丰富金融机构市场化负债产品,从而为稳妥有序推进存款利率市场化创造条件。

  胡晓炼强调了建立市场利率定价自律机制、贷款基础利率集中报价和发布机制对进一步推进利率市场化改革的意义。一是激励金融机构强化财务约束,实现科学合理定价;二是通过建立信贷市场基础利率,为金融机构信贷产品市场化定价提供参考;三是进一步发展货币市场,规范同业业务,防范金融风险;四是强化定价自律管理,维护公平有序的市场竞争秩序。

  胡晓炼对自律机制成员单位提出几点希望:首先,要进一步提高自身综合实力,适应利率市场化改革不断推进的市场环境;第二,要科学制定标准和程序,开展好金融机构合格审慎及综合实力评估,发挥自律机制的激励约束作用;第三,要加强研究,为推进利率市场化改革建言献策。中国人民银行将根据利率市场化改革的总体安排,对市场利率定价自律机制成员采取一定的激励约束措施,促进金融机构提高自主定价能力,提升金融服务水平。

  会议审议通过了《市场利率定价自律机制工作指引》,明确了市场利率定价自律机制的组织架构和工作机制,并对下一步建立贷款基础利率集中报价和发布机制进行了部署,审议通过了《贷款基础利率集中报价和发布规则》。

  会议选举中国工商银行行长易会满作为首任市场利率定价自律机制主任委员。易会满代表10家自律机制成员在会上发言,他表示,市场利率定价自律机制建设工作意义深远,责任重大,各机制成员将按照利率市场化改革的总体部署和中央银行的有关要求,从完善商业银行公司治理、提升利率定价能力、探索贷款基础利率运用等多个层面积极参与并努力做好相关工作,共同促进自律机制在利率市场化改革中发挥更大的作用。

  昨日(9月26日),央行在官网发布新闻稿称,市场利率定价自律机制成立暨第一次工作会议9月24日在京召开。

  据观察,在此次会议上,央行副行长胡晓炼提出了近期有序推进利率市场化工作的任务,主要包括建立市场利率定价自律机制、开展贷款基础利率报价工作、推进同业存单发行与交易等三项。

  继续稳步推进利率市场化改革

  胡晓炼在会议中强调指出,继续稳步推进利率市场化改革,是党的十八大和“十二五”规划明确提出的要求,也是今年党中央和国务院部署的金融领域改革的重点任务。

  同时,胡晓炼表示,按照统一部署,对近期有序推进利率市场化工作提出了三项任务。建立市场利率定价自律机制;开展贷款基础利率报价工作;推进同业存单发行与交易。

  胡晓炼指出,建立贷款基础利率集中报价和发布机制,把市场基准利率报价从货币市场拓展至信贷市场。随着贷款利率管制全面放开,近期将以自律机制为基础,组织综合实力较强的金融机构报出对其最优质客户执行的贷款利率,为金融机构信贷产品定价提供参考。这将有利于适应贷款利率全面放开、实现市场化的需要。借鉴国际经验,立足近年来我国同业融资市场发展迅速的情况,近期将从在银行间市场上发行同业存单入手,逐步扩大负债产品的市场化定价范围,进一步丰富金融机构市场化负债产品,从而为稳妥有序推进存款利率市场化创造条件。

  银行板块或承压

  民生证券表示, 我们认为目前银行股利润增速尚可但估值较低的一个原因是经济的结构转型,经济发展由外向经济和基础设施投资拉动的“第一季”转向创新经济的“第二季”,金融体系作为产业结构的上层建筑也需要转型,银行估值面临长期压力。

  从当前市场来看,利差收益仍然是各大银行主要利润来源,随着利率市场化的推进,对银行业绩也将产生一定的负面影响,特别是对工商银行(行情,问诊)、交通银行(行情,问诊)、农业银行(行情,问诊)、中国银行(行情,问诊)、建设银行(行情,问诊)五大国有银行,体现的会更加明显。

【作者: 任晓】 (责任编辑:唐飞)

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