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工信部发推进机器人产业发展意见 长期利好10只概念股

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月31日 06:53   来源: 金融界股票   网友评论(人参与

  机器人:军用服务机器人的潜力及国外案例比较

  研究机构:国信证券 分析师:朱海涛 撰写日期:2013-12-10

  事项:

  我们近期邀请了机器人行业专家与机构投资者交流,深入探讨了国内服务机器人发展;仔细分析了国外服务机器人现状。

  评论:

  我们的近期推荐逻辑

  我们持续推荐机器人行业,我们的研究方法是:研究行业发展逻辑,自上而下选择行业发展方向;进而寻找正在这些方向上前进的公司,再对这些公司进行综合考察而确定是否具备投资价值;在日常跟踪上侧重思考行业当前变化带来的影响范围和大小。我们持续看好的公司为:机器人、博实股份002698股吧);同时跟踪巨轮股份002031股吧)、长荣股份300195股吧)。

  我们于2013年11月13-14日邀请了国内机器人顶级专家在深圳与机构投资者进行交流。

  在交流中,专家对中国机器人行业未来发展态势作了深入探讨,得到了众多机构投资者的高度认可。专家认为:中国工业机器人长期成长逻辑很确定,人力成本上升正在蔓延;服务机器人短中长期都将创造出巨大的市场,同时将给予中国机器人企业追上外国企业的机会。这与我们的部分逻辑完全重合:我们短中长期看好服务机器人制造与工业机器人集成,长期看好工业机器人制造。

  2012-2013年我们在工业机器人集成领域做了大量基础性工作以及投资推荐;展望2014年,我们将看好服务机器人制造领域的前期突破,我们认为:服务机器人将是创新的源泉,将给予企业以长期的竞争优势

  我们对于服务机器人的观点

  服务机器人是中国与外国起跑线差距最短的机器人领域,也是最可能追赶的领域。

  (1)我们反复强调,服务机器人是蓝海市场。不同于在标准化的工业机器人领域众多厂商比拼价格,服务机器人基本属于各有千秋,各个公司完全可以选择不同的方向做研究与销售,从而能获取高毛利率与蓝海竞争格局。

  (2)服务机器人也是中国公司和国外差距较小的领域。服务机器人往往要针对特定的市场进行开发,可以发挥中国本土公司与行业紧密结合的优势,从而在与国外竞争中占据优势地位。同时,国外服务机器人也属于新兴行业,目前比较大的服务机器人公司产业化历史也多在5-10年,大量公司仍处于前期研发阶段,这也在时间上客观给予中国公司缩小差距的机会。

  我们对于服务机器人行业格局观点

  我们认为,目前中国服务机器人已具备可圈可点的成绩,其中新松机器人(300024)与博实股份(002698)是龙头。

  新松机器人作为中国军用机器人的唯一量产厂商,未来将极大受益军用机器人行业的发展;同时,公司在医疗、抢险、巡检服务机器人领域都做好了产业积累。

  博实股份作为中国医疗机器人的潜力厂商,其大股东日前在手术机器人领域取得了突破性进展,预计未来博实股份存在作为该产品产业化基地的可能,从而分享医疗机械行业的巨大市场,并在医疗自动化上创造新的需求。

  对于新松机器人的服务机器人的观点

  1,预计新松机器人将成为国内军用服务机器人领军者,将产生大量盈利

  公司在军用领域,开发了多款搬运、存储、重载等军用服务机器人,在过去两年里已经接到近6亿订单,预计后续将产量大量盈利。目前公司是国内军用机器人领域唯一量产厂商。

  同时,公司近期公告了新型特种机器人的2000万元研发立项合同,预计后面将继续为公司带来丰厚订单。

  如果从长远来看,军用机器人仍存在排爆、运输、作战机器人等需求,预计公司仍将可能在这个巨大的市场中成为龙头。

  2,公司AGV服务机器人是目前盈利主力

  新松机器人在服务机器人上市场开拓较早,是公司目前两条盈利主线之一:AGV服务机器人及相关产品一度贡献公司利润达60%以上,预计未来仍将是公司盈利主力

  3,公司开发了洁净、助老助残医疗、电站巡检服务机器人等产品,后续布局宽阔

  国外服务机器人案例研究与比较

  IRobot的案例:家居机器人的领军者、军用机器人的试水者

  IRobot是美国纳斯达克上市公司,也是全球家用机器人的领军者及军用机器人的重要参与者。2013年12月6日IRobot的市值为9.02亿美元,对应2012年收入4.4亿美元,净利润0.17亿美元,预计2013年净利润为0.25亿美元,2013PE预计为30倍。

  iRobot是家用吸尘机器人(Roomba)的领军者。2013年8月,美国iRobot公司召开新闻发布会,宣布iRobot家用机器人全球累计销量超过1000万。其中,2012年销量为160万台,均价为200-250美元。目前公司仍继续研发和出售新的擦地、洗地机器人,成绩有待后续观察。

  iRobot是轻型排爆机器人(PackBot)的重要参与者。Packbot机器人由iRobot公司制造,目前有3种型号:侦察型、探险型和处理爆炸装臵型,该机器人搭配了一个爆炸物感应系统,有效地探测炸弹。美国陆军在2007年授予了iRobot一份价值2.86亿美元的合同,以购买3000个排爆机器人和备件/服务,均价约10万美元/台。在接近5年过程中美军已经装备超过3000台该型机器人,后续仍在追加订单。我们认为,美军目前在推进军备无人化不遗余力,无人机的配备数量已达万余架,地面无人机器人前景乐观,但目前机器人系统的功能仍比较简单,后续需要功能更多型号出现。

  在公司的发展中,公司曾与强生公司(JohnsonWax)合作开发工业清洁机器人,与贝克休斯公司(BakerHughes)及哈利伯顿公司(Halliburton)合作研发石油勘探机器人,以及与孩之宝公司(Hasbro)合作研发玩具机器人。但是这种合作开发效果不达预期。

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(责任编辑:王爽)

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