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沪市取消新股首日2次临停 深市停牌缩至30分钟

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-06-14 02:18:00 来源: 中国证券报

  编者按:沪深交易所13日分别发布《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》和《关于完善首次公开发行股票上市首日交易机制有关事项的通知》,加强对新股上市首日和上市初期的交易监管工作,防控新股炒作,维护市场交易秩序,保护投资者合法权益。通知自发布之日起实施。

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  证监会发布会:证监会6月13日新闻发布会汇总

  沪深交易所13日分别发布《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》和《关于完善首次公开发行股票上市首日交易机制有关事项的通知》,加强对新股上市首日和上市初期的交易监管工作,防控新股炒作,维护市场交易秩序,保护投资者合法权益。通知自发布之日起实施。

  总体来看,深交所此次对新股上市首日交易机制主要做了三方面的调整:一是全日设立不高于发行价144%且不低于发行价64%的有效申报价格范围限制,超出有效申报价格范围的申报为无效申报;二是取消盘中成交价首次达到或超过开盘价上下20%的盘中临时停牌阈值,并将10%停牌阈值的临时停牌时间,由原来的1小时调整为30分钟;三是盘中临时停牌结束复牌时以及收盘阶段,调整集合定价为集合竞价。

  通知还对开盘竞价做了规定,股票上市首日开盘集合竞价阶段有效竞价范围为发行价的上下20%。超过开盘有效竞价范围,但未超过有效申报价格范围的申报不能参加开盘集合竞价,暂存于交易主机,当连续竞价成交价波动使其进入有效竞价范围时,交易主机自动取出申报,参加连续竞价。集合竞价阶段未产生开盘价的,以当日第一笔成交价作为开盘价。

  新股上市首日临时停牌时间的变化也进一步显示监管层松绑的信号。通知显示,股票上市首日连续竞价阶段出现盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%的,深交所对其实施盘中临时停牌,临时停牌时间为30分钟。临时停牌期间,投资者可以申报,也可以撤销申报。复牌时,对已接受的申报进行复牌集合竞价。盘中临时停牌具体时间以深交所公告为准。

  通知还显示,股票上市首日连续竞价、盘中临时停牌复牌集合竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%,但不得超过全日有效申报价格范围。股票上市首日不接受市价申报。

  上交所对上市首日交易机制的调整主要有两方面:一是取消了“收盘前5分钟申报价格不得超过开盘价120%和80%”的控制措施,申报价格仅实施“集合竞价阶段不得超过发行价120%和80%”和“连续竞价阶段不得超过发行价144%和64%”的控制措施;二是取消了盘中股价上涨或下跌超过20%时第二次盘中临时停牌的规定,仅在盘中股价上涨或下跌超过10%时停牌30分钟,以解决新股上市首日交易时间过短的问题。

  新股上市初期(上市后的前10个交易日)异常交易行为及其监管措施的调整也主要有两方面:一是取消了单一投资者全天买入不得超过新股当日实际上市流通量千分之一的限制;二是对大额申报、高价申报、连续申报、虚假申报行为进行了量化规定,以帮助投资者更好地把握《通知》规定的新股异常交易行为,自觉约束其新股交易行为。

  上交所有关负责人表示,我国证券市场历来有炒作新股的习惯,上交所将按照中国证监会的要求,加大对新股交易行为的监控,希望广大投资者理性参与新股交易,避免因盲目跟风炒作带来不必要的损失。对违反《通知》的非理性新股炒作行为,上交所将根据情节轻重采取必要的自律监管措施,或者上报中国证监会查处。

  为配合中国证监会新股发行改革措施的顺利实施,上交所今日发布了《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》。《通知》主要是对2013年12月13日上交所发布的《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》所规定的新股上市首日价格控制和盘中临时停牌的交易机制,以及新股异常交易行为及其监管措施等内容进行了适当调整。

  内容方面,上市首日交易机制方面的调整主要有:一是取消了“收盘前5分钟申报价格不得超过开盘价120%和80%”的控制措施,申报价格仅实施“集合竞价阶段不得超 过发行价120%和80%”和“连续竞价阶段不得超过发行价144%和64%”的控制措施。

  二是取消了盘中股价上涨或下跌超过20%时第二次盘中临时停牌的规定,仅在盘中股价上涨或下跌超过10%时停牌30分钟,以解决新股上市首日交易时间过短的问题。

  另外,取消了单一投资者全天买入不得超过新股当日实际上市流通量千分之一的限制;也取消了对大额申报、高价申报、连续申报、虚假申报行为进行了量化规定。

  以下是公告全文

  各市场参与人:

  为加强对首次公开发行股票(以下简称“新股”)上市初期(上市后的前10个交易日,不含全天停牌日)的交易监管工作,防控新股炒作,维护市场交易秩序,保护投资者合法权益,根据《上海证券交易所交易规则》、《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》等有关规定,上海证券交易所(以下简称“本所”)对新股上市初期的交易监管工作做了进一步规定。现将有关事项通知如下:

  一、新股上市首日,投资者的申报价格应当符合以下要求,超出有效申报价格范围的申报为无效申报:

  (一)集合竞价阶段,有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%;

  (二)连续竞价阶段,有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。

  有效申报价格范围的计算结果按照四舍五入的原则取至0.01元。

  集合竞价阶段未产生开盘价的,以当日第一笔成交价格作为开盘价。

  二、新股上市首日连续竞价阶段,盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌超过10%的,本所对其实施盘中临时停牌;盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌超过20%的,本所不再对其实施盘中临时停牌。

  因前款规定停牌的,停牌持续时间为30分钟,如停牌持续时间达到或超过14:55,当日14:55复牌。

  实施盘中临时停牌后,本所将通过官方网站(www.sse.com.cn)和卫星传输系统,对外公告具体的停牌及复牌时间。

  三、新股上市初期,本所对单一或者涉嫌关联的多个证券账户的下列异常交易行为予以重点监控:

  (一)通过大额申报、高(低)价申报、连续申报或虚假申报等手段,影响新股交易价格;

  (二)通过日内反向交易或频繁隔日反向交易等手段,影响新股交易价格;

  (三)利用市价委托进行大额申报,影响新股交易价格;

  (四)本所认为需要重点监控的其他异常交易行为。

  四、新股上市初期,出现下列情形之一的,属于本通知第三条第(一)项规定的大额申报、高(低)价申报、连续申报、虚假申报:

  (一)集合竞价阶段,以高于(低于)前收盘价(上市首日为发行价)3%的价格申报买入(卖出)的数量超过新股当日实际上市流通量的5‰;

  (二)连续竞价阶段,以高于(低于)申报时点最新成交价3%的价格申报买入(卖出)的数量超过新股当日实际上市流通量的5‰;

  (三)连续竞价阶段,当最新成交价为当日最高成交价时,以不低于该成交价申报买入的数量超过新股当日实际上市流通量的2‰;

  (四)连续竞价阶段,1分钟内单边申报次数超过3次且申报价格高于(低于)申报时点最优买价(卖价)的;

  (五)连续竞价阶段,以实时最优5档价位申报买入(卖出)的数量超过当时该最优5档价位市场总申报买入(卖出)数量的30%并有撤单行为,且当日该情形发生3次以上的。

  五、根据市场需要,本所可以对本通知规定的有效价格申报范围、异常波动标准和异常交易行为认定标准进行调整。

  六、本所在新股上市首日收盘后公布该股当日各类投资者的交易信息。各市场参与人可以登录本所官方网站“交易信息披露”栏目的“新股首日交易信息”项目进行查询。

  七、对存在本通知规定的异常交易行为的证券账户,本所可以单独或同时对其采取下列监管措施:

  (一)口头或书面警示证券账户持有人;

  (二)要求证券账户持有人提交合规交易承诺;

  (三)盘中暂停证券账户当日的交易;

  (四)本所规定的其他监管措施。

  对于情节严重的,本所将给予限制证券账户交易、认定证券账户持有人为不合格投资者等纪律处分,并计入诚信档案;涉嫌违法的,将上报中国证监会查处。

  八、本所会员应当做好本通知的宣传工作,向客户充分揭示新股交易的风险,加强客户新股交易行为的管理,发现客户有本通知规定的异常交易行为之一的,应当予以提醒,并及时采取措施予以制止。

  对存在严重异常交易行为、经提醒仍不改正的客户,会员可以依据《上海证券交易所会员客户证券交易行为管理实施细则》的有关规定,拒绝其交易委托,或者终止与客户的证券交易委托代理关系,并向本所报告。

  九、本所会员应当积极配合本所加强对新股交易的协同监管,对本所提供的新股交易重点监控账户,应当采取有效措施规范和约束其新股交易行为。

  会员总部应当指定专人负责新股交易监管工作,各证券营业部负责人是其所在营业部新股交易协同监管的直接责任人。

  十、本所将对会员贯彻和执行本通知的情况进行专项检查。对贯彻和执行不力的会员,本所将对其采取下列监管措施和纪律处分:

  (一)对一年内有3个以上客户因新股异常交易行为被本所限制证券账户交易或者认定证券账户持有人为不合格投资者的,约见会员相关高管谈话;

  (二)对一年内有5个以上客户因新股异常交易行为被本所限制证券账户交易或者认定证券账户持有人为不合格投资者的,视情况向会员发出监管警示函;

  (三)对一年内有10个以上客户因新股异常交易行为被本所限制证券账户交易或者认定证券账户持有人为不合格投资者的,视情况在会员范围内予以通报批评。

  (四)本所规定的其他监管措施和纪律处分。

  十一、基金保险、券商等专业机构投资者,应当严格按照本通知要求,坚持自律、规范原则,强化价值投资理念,理性参与新股交易。

  十二、本通知所称“以上”、“超过”含本数,“高于”、“低于”不含本数。

  十三、新股上市初期交易监管的其他事宜,适用《上海证券交易所交易规则》、《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》等业务规则的规定。本所其他业务规则的规定与本通知不一致的,以本通知为准。

  十四、本通知自发布之日起施行。本所2013年12月13日发布的《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》(上证发〔2013〕20号)同时废止。

  特此通知。

  上海证券交易所

  二○一四年六月十三日

  13日晚间,证监会再发第三十九批11家预披露名单。其中,3家拟在上交所上市,2家拟在中小板上市,6家拟在创业板上市。加上此前三十八批披露的480家,目前已有491家企业披露招股说明书。

  昨日公布预披露的11家公司中,有5家来自深圳,分别是深圳市优博讯科技股份有限公司、深圳市朗科智能电气股份有限公司、深圳市骏达光电股份行情问诊)有限公司、深圳太辰光通信股份有限公司和深圳市联得自动化装备股份有限公司。这5家公司均拟在深交所创业板上市。

  针对近期传闻已过会企业受到证监会的“窗口指导”的情况,证监会新闻发言人邓舸13日表示,证监会重点关注三个方面的内容:一是发行与承销方案是否符合承销办法的有关规定;二是发行人募集资金运用信息披露是否符合《发行监管问答——募集资金运用信息披露 》的要求;三是老股转让计划是否符合“公司首次公开发行股票应主要用于筹集企业发展需要的资金”的要求。

  “在符合上述条件的前提下,证监会按发行人过会时间先后顺序核发批文。”邓舸称。

  据媒体报道,近日有业内人士称,已过会企业受到了证监会的“窗口指导”,对发行市盈率、超募资金及老股转让等做出更加严厉的限制,而越早达到证监会要求的企业,将越早拿到核准批文。

  邓舸表示,根据《证券发行与承销管理办法》的规定,证券公司实施承销前,应当向证监会报送发行与承销方案。证监会对外公布的《中国证监会发行监管部首次公开发行股票审核工作流程》明确,核准发行前,发行人及保荐机构应及时报送发行承销方案;封卷并履行相关程序后,下发核准批文,发行人无重大会后事项或已履行完会后事项程序的,可启动发行。因此,在发行人按要求报送发行与承销方案并完成封卷后,证监会将按程序核发批文。

  “在发行过程中,证监会还将持续关注发行人实际募集资金情况,原则上,实际募集资金不应超出招股说明书披露的募集资金需求量。”邓舸补充说,“在符合上述条件的前提下,证监会按发行人过会时间先后顺序核发批文。”

  此外,为配合证监会新股发行改革措施的顺利实施,沪深交易所13日双双发布了《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》和《关于完善首次公开发行股票上市首日交易机制有关事项的通知》。对新股上市首日价格控制和盘中临时停牌的交易机制,以及新股异常交易行为及其监管措施等内容进行了适当调整。

  上交所上市首日交易机制方面的调整主要有:一是取消了“收盘前5分钟申报价格不得超过开盘价120%和80%”的控制措施,申报价格仅实施“集合竞价阶段不得超过发行价120%和80%”和“连续竞价阶段不得超过发行价144%和64%”的控制措施;二是取消了盘中股价上涨或下跌超过20%时第二次盘中临时停牌的规定,仅在盘中股价上涨或下跌超过10%时停牌30分钟,以解决新股上市首日交易时间过短的问题。

  深交所本次对新股上市首日交易机制主要做了三方面的调整:一是全日设立不高于发行价144%且不低于发行价64%的有效申报价格范围限制,超出有效申报价格范围的申报为无效申报;二是取消盘中成交价首次达到或超过开盘价上下20%的盘中临时停牌阈值,并将10%停牌阈值的临时停牌时间,由原来的1小时调整为30分钟;三是盘中临时停牌结束复牌时以及收盘阶段,调整集合定价为集合竞价。

  上交所新股上市初期(上市后的前10个交易日)异常交易行为及其监管措施方面的调整主要有:一是取消了单一投资者全天买入不得超过新股当日实际上市流通量千分之一的限制;二是对大额申报、高价申报、连续申报、虚假申报行为进行了量化规定,以帮助投资者更好地把握《通知》规定的新股异常交易行为,自觉约束其新股交易行为。

  这是国内基金业的第十六个年头,这一年,它终于迎来了创新11条。

  6月13日,证监会发布《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》,包含三部分11条细则,明确今后一段时期推进基金行业创新发展的总体原则、主要任务和具体举措。

  与三年前的券商行业有些类似,那一年的券商,在经历了清理整顿之后的多年修整,终于迎来了同样分成了11条的创新纲领。那一年之后,券商的创新成绩单很明显,从固守在二级市场的传统经纪、投行、自营三个领域,纵身一跃跨过了河流,资管、融资融券等业务在行业收入中的占比越发重要。

  然而,同样接到11条创新纲领的基金,能够作出同样的跨越吗?这个行业眼下的困难,恐怕不是简单的业务范围松绑能够解决,它涉及到治理机制等深层次的问题。

  其中,“积极支持基金管理公司混合所有制改革,进一步优化基金管理公司股权结构”,这些提法,或许会让行业的从业人员有些新的动力,至少,已经有基金公司开始为上市作出准备,行业期待多年的股权激励也终于有了两个先行者。

  值得注意的是,6月16日,第三届基金业协会年会即将召开,会议的议程就有专门针对行业创新的分论坛部分,这意味着,从纲领性文件到具体落实,这个行业已经开始行动。

  创新11条关键词

  作为首次下发的行业创新纲领,在基金行业的第十六个年头,它还能带来什么改变?

  这或许需要从基金创新11条的关键词中寻找答案。

  其中有三个关键的部分:加快建设现代资产管理机构、支持业务产品创新和推进监管转型。

  这实际上是自身、产品与监管三个纬度的革新。在基金机构本身而言,首当其冲的是为这个行业重新定位下了定义,关键词是差异化与多元化。

  长久以来,基金公司的重心放在了投资管理这一端上,这造成的结果是“基金公司的高管实际上是没有多少金融决策权利的。”一位北京大型基金公司高管曾经指出。

  而在创新11条中,则大刀阔斧地赋予了基金行业金融业务决策感,包括“支持基金管理公司设立专户管理、基金销售、境外资管等专业子公司”,“打造专业、高效的资产管理服务产业链”。

  这些都意味着未来基金公司将会进一步从单纯的二级市场、固定收益投资等,往整个资产管理服务产业链上延伸。

  对于机构而言,更为重要的一点是自身治理机制与资本运作的优化。这点,创新11条明确给予了空间,指出“鼓励基金管理公司上市与并购重组”,“支持基金管理公司混合所有制改革,进一步优化基金管理公司股权结构”。

  再者则是双向开放、投资能力、风控等的提及。其中,“提升合规风控水平”在眼下尤为重要。因为在2013年9月以来,证监会利用交易所大数据开始集中查处基金行业老鼠仓之后,一时间这个行业的执业水平陷入了前所未有的质疑声中。

  而在创新11条中,则明确指出下一步将“强化事后监管,加大执法力度,保持对违法行为的高压态势”,同时提出长效的内控机制,指出要“落实机构合规风控的主体责任,完善内部控制机制与全面风险管理体系,建立重大违规风险事件问责机制”。

  而在产品创新与监管转型方面,与四项创新细节相对应的或是一个更为重要的突破点,监管层首提“分类别、渐进式探索资产管理业务负面清单,建立适应创新发展需要的监管模式”。

  “负面清单”的模式曾一度在今年的券商创新纲领征求意见中被提出,随后在正式版本中因各方考量暂未列及,而此次在基金创新中被正式列入,其突破性值得期待。

  混合所有制与股权激励

  事实上,对于行业中人而言,创新11条中他们最为期待的或仍是治理机制改善所涉及的内容。这里面有很多让基金行业企盼多年的名词:混合所有制改革、优化股权结构、专业人士持股、实施利润分享计划、上市与并购重组。

  这其中,股权优化和员工持股已经到来。近期,中欧、天弘等基金管理公司已陆续实施员工持股。

  但这对于从未尝试过股权激励的基金行业而言,并不是一件轻松的事情。据21世纪经济报道记者了解,目前正在筹划员工持股的一家基金公司中,已经因为股权激励的分配计划出现协调的矛盾。再者,基金公司上市虽然已经被再三提及,然而其距离实际实现或还有距离。

  早在2013年4月底,监管层为基金公司在内的财富管理行业拟定的发展思路中,基金公司上市就成为了重大突破点之一。

  彼时,新《基金法》带来的重大突破,一是允许基金公司采用股份制,二是5%以下的持股股东行政审批被取消。这两点分别解决了上市发行的组织形式与股份流通合理性的问题。

  而最为重要的是,在监管层的眼中,基金公司已经是一个经历多年发展、资产管理业务模式清晰、盈利情况可预见的拟上市行业主体。

  这点认识尤为关键,因为纵向对比金融行业,信托公司上市可行性迟迟未得以被明确,在监管层看来,正是因为信托公司多年来业务模式发展变化太大,目前仍未有清晰、持久的业务模式。

  而随着此后多项制度层面的清障,以及最新的创新11条的明确,基金公司的上市也被逐步打开空间。然而,制度层面已经打开闸门,但包括基金公司在内财的富管理机构上市,仅仅是一个开始。

  由于基金管理公司等财富机构隶属于金融行业,其行业特殊性以及现行发行上市分行业监管的大态势,由大机构部和发行部门共同制定的指导意见或为基金公司上市的真正发令枪。监管层此前也曾表示,证监会机构部跟发行部将共同研究如何支持包括基金公司在内符合条件的财富管理机构发行上市。这或意味着将有更详细的行业指导意见出台。

  但目前,据21世纪经济报道记者了解,已经有多家基金公司开始了上市的准备,包括改制等筹划。对于基金公司上市的话题,证监会在6月13日的最新表态是,一直保持支持的态度,对于具备条件的基金公司上市是“乐见其成”的。

  即使基金公司上市放行,其未来上市资金怎么用,也是一个关键的话题。

  这与目前基金公司往财富管理机构转型密切相关。一位银行系基金的总经理对21世纪经济报道记者指出,对于基金公司的融资需求而言,主要体现在基金公司子公司身上,因为新业务的开展都属于资本消耗型。

  而上市或为日后基金公司开展新业务的重要资金来源,但未来上市资金具体投向何方,能否用于开展投资业务等方向,仍是未知之数。

  “目前基金公司上市仍处于初期监管,还未研究具体细节。未来上市后募资是运用于渠道建设,还是运用于投资,还待研究。但基金公司上市运用募资在投资方面创造收益是考虑的方向之一。”一位接近监管层人士此前对21世纪经济报道记者指出。

  证监会新闻发言人邓舸13日表示,支持基金管理公司混合所有制改革,进一步优化基金管理公司股权结构和组织形式,支持建立专业人士持股。同时,鼓励公募基金在投资范围、投资市场、投资策略与产品结构等方面大胆创新。

  近日,中国证监会发布了《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》(以下简称《意见》),明确今后一段时期推进基金行业创新发展的总体原则、主要任务和具体举措。

  《意见》指出,大力发展证券投资基金,加快推动基金管理公司向现代资产管理机构转型,是当前促进资本市场健康发展的重要任务。推进基金行业创新发展总的原则是:坚持投资者权益至上,切实履行诚实守信、谨慎勤勉的受托义务;坚持市场机构是创新主体,充分发挥市场机制的决定性作用;坚持服务实体经济发展,发挥财富管理功能,推动养老体系建设;坚持防范系统性、区域性风险,将合规管理与风险控制贯穿创新发展全过程。

  同时,《意见》从三个方面明确了推进基金行业创新发展的主要任务和具体举措。一是加快建设现代资产管理机构。支持差异化发展,鼓励综合性、集团化大型资产管理机构与专业化、特色化中小型资产管理机构并存发展。鼓励基金管理公司业务外包,推动降低基金管理公司的运营成本。完善治理机制,支持基金管理公司混合所有制改革,进一步优化基金管理公司股权结构和组织形式,支持建立专业人士持股。推动双向开放,适时逐步放宽外资持股比例限制。推动基金充分发挥专业机构投资者作用,积极代表公众投资者行使权利。落实机构合规风控的主体责任,督促机构及人员严守道德底线与职业底线。

  二是支持业务产品创新。支持有条件的机构围绕市场需求自主开发跨境跨市场、覆盖不同资产类别、多元化投资策略、差异化收费结构与收费水平的公募基金产品。做优做强传统产品,鼓励公募基金在投资范围、投资市场、投资策略与产品结构等方面大胆创新。支持基金管理公司拓展业务范围。鼓励基金托管机构提供多样化增值服务。支持商业银行、证券公司等机构发售以公募基金为投资标的的理财产品。鼓励基金管理公司与互联网企业开展多种形式的业务合作。加大基础设施及平台建设。优化客户服务与投资回报机制。

  三是推进监管转型。进一步简政放权,推进原则监管,分类别、渐进式探索资产管理业务“负面清单”,充分发挥市场机制的决定性作用。强化事中监测检查与事后监管,加大执法力度,保持对违法行为的高压态势。放宽行业准入,鼓励各类符合条件的主体申请公募基金管理牌照。健全法规制度,加快推进《基金法》实施工作,清理精简公募基金法规,完善以信息披露为中心的公募基金注册制,积极推动《私募投资基金管理暂行条例》出台,推动建立资产管理行业统一的监管规则。

  证监会新闻发言人邓舸昨日表示,在发展机构投资者方面,证监会将大力推动企业年金、职业年金和个人储蓄养老账户增加基金投资,鼓励全国社保基金、商业保险、境外长期资金扩大资本市场投资与基金投资。

  截至2013年底,A股市场以公募基金、保险机构、QFII等为代表的9类专业机构投资者合计持有A股市值为2.58万亿,仅占两市总市值的10.87%。邓舸表示,当前A股市场的投资交易仍以中小散户为主,整体趋势交易行为特征明显,以公募基金为代表的专业机构投资者投资交易行为受市场趋势影响较大,难以发挥“市场稳定器”的作用,仍是市场走势的被动接受者,资本市场买方约束机制尚未形成,大力发展专业机构投资者的任务仍较为紧迫。

  邓舸表示,下一步,围绕新“国九条”关于“壮大专业机构投资者”的要求与部署,证监会将建立适应功能监管需要的牌照管理体系,鼓励各类符合条件的主体申请公募基金管理牌照,支持在行业协会登记的私募基金管理人在符合条件后开展公募业务。支持民营资本、专业人士各类主体设立基金管理公司。

  与此同时,“证监会将继续与人保部、住建部等部门进行积极沟通,推动基本养老金、住房公积金实现市场化、专业化运作,推动基金行业参与养老金市场化管理制度设计,依托基金管理搭建联通资本市场与养老保障体系的桥梁。”邓舸说,同时,大力推动企业年金、职业年金和个人储蓄养老账户增加基金投资,鼓励全国社保基金、商业保险、境外长期资金扩大资本市场投资与基金投资,壮大机构投资者队伍,促进资本市场投融资的整体平衡发展。

  证监会昨日同时发布了2014年一季度证券公司经营情况。与2013年同期相比,证券行业总资产、净资产、营业收入与净利润均有所增长。截至2014年3月底,证券公司有115家,未经审计的报表显示,115家证券公司总资产2.27万亿元,净资产7724亿元,净资本5360亿元,客户交易结算资金余额5581亿元,资产管理业务规模6.06万亿元。2014年一季度,115家证券公司实现营业收入452.43亿元,净利润149.37亿元。

  与2013年同期相比,证券行业总资产、净资产、营业收入与净利润均有所增长,投资银行业务收入回升,资产管理、融资融券等业务持续增长,综合实力稳步提升。

  为了加强私募产品统一备案管理及风险监测工作,证监会日前下发《关于做好有关私募产品备案管理及风险监测工作的通知》,中国证券业协会和中证资本市场发展监测中心原承担的证券公司资产管理业务、直接投资业务、基金管理公司及其子公司特定客户资产管理业务等有关私募产品的登记备案、风险监测等职责划归中国证券投资基金业协会。

  证监会昨日下发了《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》,其中提到了要推动建立资产管理行业统一的监管规则,明确构建长效激励机制,同时还指出证监会将围绕监管转型,在严格监管执法及支持行业创新发展方面推动多项重点工作。

  证监会新闻发言人邓舸指出,基金对改善上市公司治理,支持资本市场平稳运行、股权分置和新股发行体制改革、社会保障体系改革和金融体系改革,促进直接融资发展,优化金融资源优化配置,都起到了积极作用。《创新意见》出台后,要进一步推动基金行业发挥机构投资者引领市场长期投资理念的作用。

  统一资管业务监管体系

  据了解,在我国金融分业监管的现状下,理财市场的规范基本上是由各行业监管部门针对各自管辖的机构分别制定的,在开展理财业务的投资者范围、产品准入、募集方式、信息披露、资金托管、产品销售、税收政策等方面监管标准各异。邓舸指出,这造成了两方面的不良影响,一方面,容易导致监管重复、交叉和监管真空,监管成本较高;另一方面,也容易引发监管套利行为,不利于维护市场公平竞争。

  《创新意见》中提到,要对资产管理行业统一监管标准,邓舸表示,这有利于让投资者充分认识各类理财产品,保护投资者合法权益,有利于市场公平竞争,有利于形成“买者自负、卖者有责”的理念,有利于基金行业在相对公平竞争环境中健康发展。

  下一步,证监会将在金融监管协调会的机制下,加快推动形成分工合理、标准统一的资产管理业务监管体系;同时,加强日常监管合作与协调,实现监管部门间数据共享、业务交流等,建立同类业务统一的风险预警指标及分析方法,及时研判和防控金融风险。

  推动基金行业创新发展

  邓舸表示,在大力推进基金行业创新发展方面,今年证监会将重点抓好以下五项工作:

  一是放宽行业准入,推动市场充分竞争。建立适应功能监管需要的牌照管理体系,支持基金管理公司混合所有制改革,推动符合条件的各类金融机构与市场主体发起设立基金管理公司,鼓励各类符合条件的私募基金等市场主体申请公募基金管理牌照,提升行业活力和动力。

  二是简化行政程序,转变监管方式。大幅精简、整合、清理审批备案报告事项,降低市场主体因监管需要而付出的相应成本,建立适应创新发展需要的监管模式。支持基金管理公司新发更多产品,降低发行成本,在保护投资者利益的基础上推进基金产品注册的市场化改革,充分发挥市场的决定性作用。

  三是降低运营成本,支持行业发展。打造专业、高效的资产管理服务产业链,支持中小基金管理公司集约化经营。加大基础设施及平台建设。推进公募基金统一账户和产品适度集中登记体系建设。完善行业信息技术标准及数据平台建设,推动多元化信息技术系统服务商发展。

  四是优化信息披露制度,保护持有人利益。修订《基金信息披露管理办法》,优化信息披露方式,简化信息披露内容,降低信息披露成本,建立简明、有效的公募基金信息披露制度。发布《公开募集证券投资基金运作管理办法》,完善以信息披露为中心的公募基金注册制。

  五是加强货币市场基金监管,防范系统性风险。修订《货币市场基金管理暂行规定》,注重货币市场基金流动性风险、信用风险和操作风险的防范,切实提高基金行业防范系统性风险的能力。

  为贯彻落实“新国九条”,证监会近日发布了《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》,明确今后一段时期推进基金行业创新发展的总体原则、主要任务和具体举措。

  《意见》指出,大力发展证券投资基金,加快推动基金管理公司向现代资产管理机构转型,是当前促进资本市场健康发展的重要任务。推进基金行业创新发展总的原则是:坚持投资者权益至上,切实履行诚实守信、谨慎勤勉的受托义务;坚持市场机构是创新主体,充分发挥市场机制的决定性作用;坚持服务实体经济发展,发挥财富管理功能,推动养老体系建设;坚持防范系统性、区域性风险,将合规管理与风险控制贯穿创新发展全过程。

  《意见》从三个方面明确了推进基金行业创新发展的主要任务和具体举措。

  一是加快建设现代资产管理机构。支持差异化发展,鼓励综合性、集团化大型资产管理机构与专业化、特色化中小型资产管理机构并存发展。鼓励基金管理公司业务外包,推动降低基金管理公司的运营成本。完善治理机制,支持基金管理公司混合所有制改革,进一步优化基金管理公司股权结构和组织形式,支持建立专业人士持股。推动双向开放,适时逐步放宽外资持股比例限制。推动基金充分发挥专业机构投资者作用,积极代表公众投资者行使权利。落实机构合规风控的主体责任,督促机构及人员严守道德底线与职业底线。

  二是支持业务产品创新。支持有条件的机构围绕市场需求自主开发跨境跨市场、覆盖不同资产类别、多元化投资策略、差异化收费结构与收费水平的公募基金产品。做优做强传统产品,鼓励公募基金在投资范围、投资市场、投资策略与产品结构等方面大胆创新。支持基金管理公司拓展业务范围。鼓励基金托管机构提供多样化增值服务。支持商业银行、证券公司等机构发售以公募基金为投资标的的理财产品。鼓励基金管理公司与互联网企业开展多种形式的业务合作。加大基础设施及平台建设。优化客户服务与投资回报机制。

  三是推进监管转型。进一步简政放权,推进原则监管,分类别、渐进式探索资产管理业务“负面清单”,充分发挥市场机制的决定性作用。强化事中监测检查与事后监管,加大执法力度,保持对违法行为的高压态势。放宽行业准入,鼓励各类符合条件的主体申请公募基金管理牌照。健全法规制度,加快推进《基金法》实施工作,清理精简公募基金法规,完善以信息披露为中心的公募基金注册制,积极推动《私募投资基金管理暂行条例》出台,推动建立资产管理行业统一的监管规则。

  6月13日,中国证监会发布实施创业板首发和再融资相关信息披露准则。在首发方面,准则针对创业企业的实际特点,提出差异化的披露要求。而在再融资方面,披露内容着力落实与投资者相关重要信息的披露以及投资者权益保护的要求,突出创业板公司特色信息的披露。

  证监会新闻发言人邓舸介绍,其中首发信息披露准则包括《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第28号——创业板公司招股说明书(2014年修订)》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第29号——首次公开发行股票并在创业板上市申请文件(2014年修订)》,再融资信息披露准则包括《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第35号——创业板上市公司公开发行证券募集说明书》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第36号——创业板上市公司非公开发行股票预案和发行情况报告书》和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第37号——创业板上市公司发行证券申请文件》。

  邓舸介绍,对于创业板首发招股说明书准则,修订后总体框架不变,但主要体现四方面特点:一是强调信息披露从监管导向转为投资者需求导向,体现充分披露原则;二是针对创业企业的实际特点,提出差异化的披露要求;三是要求信息披露简明易懂、语言浅白,不过度依赖释义,尽量避免使用艰深晦涩的专业术语或公文用语,进一步提高招股书的可读性和可理解性,便于投资者阅读;四是贯彻落实新股发行体制改革和保护中小投资者权益等意见的要求。本次修订增加了信息披露尤其是财务信息的及时性要求、新股发行改革要求的承诺事项、依法承担赔偿补偿责任的声明、现金分红政策,以及保障投资者依法行使收益权、知情权、参与权等股东权利的具体措施和信息披露要求,为强化信息披露监管提供制度保障。

  “另外,我们还对创业板首发申请文件准则进行了修订。”邓舸说,一方面强化保荐机构对企业成长性的核查要求,另一方面落实新股发行体制改革要求,包括增加责任主体的重要承诺和约束措施文件,增加审计报告基准日至招股书签署日之间的财务报表及审阅报告,将问核表作为保荐工作报告的附件。

  至于创业板再融资信息披露准则,邓舸介绍,主要参照现行主板再融资规则的框架,但将公开发行证券和非公开发行股票的申请文件归并整合为一个准则。在披露内容方面,着力落实与投资者相关重要信息的披露以及投资者权益保护的要求,突出创业板公司特色信息的披露。

    新华网消息 深交所今日发布《关于完善首次公开发行股票上市首日交易机制有关事项的通知》,对新股上市首日交易机制做了调整,取消盘中成交价首次达到或超过开盘价上下20%的盘中临时停牌阈值,并将10%停牌阈值的临时停牌时间,由原来的1小时调整为30分钟。

    以下为新股上市首日交易机制等相关制度的问答全文:

    1、问:6月13日,深交所发布了《关于完善首次公开发行股票上市首日交易机制有关事项的通知》(以下简称“《通知》”),《通知》对于新股上市首日交易机制主要在哪些方面做了调整?

    答:为切实防范新股上市首日交易风险,维护证券市场秩序,保护投资者的合法权益,根据《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》和本所《交易规则》等有关规定,经中国证监会批准,本所于2014年6月13日发布了《通知》,对新股上市首日交易机制进一步完善。

    本次对新股上市首日交易机制主要做了三方面的调整:一是全日设立不高于发行价144%且不低于发行价64%的有效申报价格范围限制,超出有效申报价格范围的申报为无效申报;二是取消盘中成交价首次达到或超过开盘价上下20%的盘中临时停牌阈值,并将10%停牌阈值的临时停牌时间,由原来的1小时调整为30分钟;三是盘中临时停牌结束复牌时以及收盘阶段,调整集合定价为集合竞价。

    2、问: 什么是有效申报价格范围?超过有效申报价格范围的买卖申报可以参与新股首日交易吗?

    答:有效申报价格范围是指可以参与新股首日交易的价格区间。在新股上市首日全天,投资者的买卖申报价格不能超过发行价的144%,也不能低于发行价的64%,超过有效申报价格范围的买卖申报是无效的,不能参与新股首日交易。

    有效申报价格范围的计算结果按照四舍五入的原则取至价格最小变动单位,即0.01元。例如,某新股发行价为10.01元,那么投资者提交的买卖申报价格应该低于等于14.41元(10.01×144%=14.4144元,并四舍五入),并且高于等于6.41元(10.01×64%=6.4064元,并四舍五入)。高于14.41元或低于6.41元的买卖申报是无效申报,不能参与新股首日交易。

    3、问:什么是有效竞价范围?超过有效竞价范围的买卖申报可以参与新股首日交易吗?

    答:有效竞价范围是当前参与竞价的申报价格范围。价格超过有效竞价范围,但未超过有效申报价格范围的买卖申报,不能参与当前竞价,将暂时保留在交易主机中;当成交价波动使其进入有效竞价范围时,交易主机自动取出申报,参加竞价。

    4、问:什么申报价格可以参与新股上市首日的开盘集合竞价?

    答:按照《通知》的规定,新股上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下20%,即较发行价上涨20%、下跌20%范围内的申报价格可以参与开盘集合竞价。有效竞价范围的计算结果按照四舍五入原则取至价格最小变动单位,即0.01元。假设某只新股的发行价是11.00元,则开盘集合竞价的有效竞价范围上限为11.00×(1+20%)=13.20元,下限为11.00×(1-20%)=8.80元。投资者在开盘集合竞价期间,提交价格在8.80元至13.20元之间(含本数)的买卖申报,才能参与开盘集合竞价。

    如果投资者在开盘集合竞价期间提交14.00元的买入申报,因为超过了发行价上下20%的有效竞价范围,因此不能参与开盘集合竞价,但由于此价格处于全日有效申报价格范围的7.04元(11元×64%))至15.84元(11元×144%)之间,所以暂时保留在交易主机中。

    需要提醒投资者注意的是,若集合竞价阶段没有产生开盘价,则以当日第一笔成交价作为开盘价。

    5、问: 连续竞价、复牌集合竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围是多少?

    答:连续竞价、复牌集合竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围是最近成交价的上下10%。与开盘集合竞价有效竞价范围不同,连续竞价、复牌集合竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围是随最近成交价的变化而动态变化的,但同样不得超过全日有效申报价格范围。

    例如,某新股发行价为11.00元,投资者提交14.00元的买入申报,将无法参与开盘集合竞价,暂时保留在交易主机中。若该新股开盘价为13.00元,连续竞价开始时,该新股有效竞价范围调整为11.70元到14.30元(开盘价13.00元的上下10%),则14.00元的买入申报进入有效竞价范围内,将参与连续竞价。

    6、问: 新股上市首日交易过程中,出现什么情形将导致盘中临时停牌?临时停牌时间为多长?

    答:连续竞价开始后,当新股盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%时,将实施盘中临时停牌30分钟。

    投资者需要注意的是,盘中临时停牌仅在成交价第一次达到或超过停牌阈值时触发。

    7、问: 盘中临时停牌的停牌阈值是如何计算出来的?

    答:根据《通知》的规定,当新股盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%时,实施盘中临时停牌。因此,新股的停牌阈值等于开盘价×(1±10%),由于计算结果可能到厘位,为确保实际停牌阈值达到或超过10%的幅度,停牌阈值将根据计算结果取整至分位,即当新股盘中成交价较当日开盘价上涨时,停牌阈值将向上取整至0.01元;下跌时,停牌阈值将向下取整至0.01元。例如,某新股开盘价为10.01元,那么理论停牌阈值为11.011元(10.01×110%)或9.009 元(10.01×90%)。根据上述取整原则,实际停牌阈值应为11.02元(11.011元向上取整)或9.00元(9.009向下取整)。

    8、问: 新股上市首日临时停牌期间,投资者能否提交申报或撤销申报?

    答:新股上市首日临时停牌期间,投资者可以提交申报,也可以撤销申报。

    9、问:新股上市首日临时停牌时间如跨越14:57,按什么方式进行处理?

    答:《通知》规定,临时停牌时间跨越14:57的,于14:57复牌并对已接受的申报进行复牌集合竞价,再进行收盘集合竞价。

    例如,某新股盘中成交价在14:30时触发停牌条件,在14:57时,该新股交易将先后进入两个程序:一是14:57时进行复牌集合竞价,二是14:57至15:00进行收盘集合竞价。

    10、问: 新股上市首日盘中临时停牌公告中的停牌开始时间为什么可以为0秒,如“自09时30分00秒起对该股实施停牌”?

    答:交易主机处理申报的时间精确到微秒级,而停牌公告时间只到秒级,所以会出现停牌开始时间为09:30:00的情况。

    例如,某新股开盘价为10.00元,09:30开盘后,瞬间可能产生多笔成交,成交价格变化到11.00元(开盘涨幅首次超过10%),触发临时停牌30分钟。若上述成交均在09:30微秒级别内产生,那么停牌时间将显示为09:30:00。

    11、问: 新股上市首日的收盘价确定方式与其在其他交易日收盘价确定方式有无区别?

    答:没有区别。此次新股上市首日收盘阶段交易机制调整为集合竞价,即对集中申报簿中的买卖申报进行一次性集中撮合。收盘价通过集合竞价方式产生,与其他交易日的收盘价产生方式没有区别。

    需要提醒投资者注意的是,收盘集合竞价阶段,投资者不可以撤销申报。

    12、问:新股上市首日接受市价申报吗?

    答:新股上市首日不接受市价申报。

    13、问:深交所同时也发布了《深圳证券交易所新股上市初期异常交易行为监控指引(2014年修订)》(以下简称“《监控指引》”),本次《监控指引》修订的主要思路是什么?

    答:为贯彻监管转型,适应新股发行和交易机制变化,本所遵循“目标精确、标准透明、递进监管”的总体原则,发布了新修订的《监控指引》,落实以下监管思路:一是进一步推动监管市场化,尊重市场运行规律,重点监管利用资金优势、持股优势严重影响新股价量的异常交易行为,实行精确打击,提高监管针对性;二是进一步提高监管透明度,明确列举异常交易行为的各种情形、并逐条量化相关监管指标,提高会员客户管理和投资者合规交易的操作性;三是进一步梳理递进式监管流程,规范监管措施,强化会员、投资者等市场主体对监管的预期。

    14、问:本次《监控指引》修订主要做了哪些调整和完善?

    答:修订后的《监控指引》主要做出了以下调整和完善:一是对新股异常交易行为的认定和监管标准,不再做首日交易和后续交易的区分;二是列举了新股上市初期交易中重点监管的5种异常情形,较原《监控指引》的14种情形大幅简化;三是全面优化了异常交易行为的指标阈值,修订后的《监控指引》第三条中根据第二条的定性式描述逐条给出了定量标准,提高可操作性;四是梳理形成递进式监管流程,明确异常交易情形及对应监管措施,并对限制交易的情形和程序进一步细化。

(责任编辑:王爽)

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