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逾千家公司披露中报 三大指标勾勒淘金路线图

2014-08-20 03:37:00 来源: 证券日报 【作者: 张 颖 吴 珊

  编者按:随着上市公司中报进入了最后的密集披露阶段,一批业绩增幅大的个股也悄然成为市场的热点。据《证券日报》市场研究中心统计显示,截至昨日下午17:00,沪深两市共有1044家上市公司披露2014年中报业绩。其中,有662家公司归属母公司股东的净利润实现同比增长,占比达63.41%。

  值得关注的是,一些半年报业绩大幅增长的个股近期纷纷走强,对此,分析人士认为,中报密集披露期投资策略应回归具备业绩支撑的蓝筹股,建议投资者关注前期调整幅度较大的白马股反弹机会。今日本报从业绩增长、业绩拐点和高送转等三个角度,梳理目前已经公布半年报业绩个股的投资机会,供广大投资者布局半年报参考。、

  超六成公司净利润同比增长

  据《证券日报》市场研究中心统计显示,截至昨日17:00,已有1044家上市公司披露2014年中报,其中,2014年上半年净利润同比增长的公司达到662家,占比63.41%。

  从行业角度分析,从中报业绩增长公司家数占行业内已披露中报公司家数的比来看,有26个申万一级行业的占比超50%,银行、非银金融、家用电器等行业的占比居前。

  值得关注的是银行业,板块内4家已披露中报的公司上半年净利润全部实现增长。具体来看,这4家公司分别为,平安银行(行情,问诊)、华夏银行(行情,问诊)、浦发银行(行情,问诊)和中国银行(行情,问诊),上半年归属母公司股东的净利润同比增长率依次分别为,33.74%、18.77%、16.87%和11.15%。

  事实上,近期银行板块可谓利好不断。在优先股的重磅利好还未被市场完全消化之际,国有银行混合所有制改革和沪港通也成为板块估值修复的重要催化剂。受混合所有制改革利好刺激,交通银行(行情,问诊)在7月底领涨银行板块,短短两个交易日大涨16.54%。

  对此,分析人士表示,国有银行混合所有制改革有利于激发银行的经营活力,从而激活银行股的走势。而近期正是在以银行股为首的蓝筹股带动下,A股反弹行情逐步展开,由此引发机构观点从逐步乐观转向积极看好。

  16家公司业绩三连增

  据《证券日报》市场研究中心统计显示,截至昨日17:00,在已披露中报公司中,共有16家上市公司从2013年四季度至2014年二季度连续3个季度实现净利润环比增长,且2014年三季报业绩预增。

  这16家公司分别为,鑫富药业(行情,问诊)、海亮股份(行情,问诊)、金达威(行情,问诊)、海隆软件(行情,问诊)、万丰奥威(行情,问诊)、摩恩电气(行情,问诊)、银轮股份(行情,问诊)、利源精制(行情,问诊)、奥拓电子(行情,问诊)、长青股份(行情,问诊)、哈尔斯(行情,问诊)、齐峰新材(行情,问诊)、众生药业(行情,问诊)、安信信托(行情,问诊)、远东传动(行情,问诊)、濮耐股份(行情,问诊)。

  从上述16家公司今年三季报业绩预告情况来看,鑫富药业(1058.56%)、金达威(150%)、海亮股份(100%)、海隆软件(100%)净利润预增幅度达到或超过100%,其中,鑫富药业是国内D-泛醇生产厂家,具有知名的“XINFU”品牌。据预测,2011年至2014年期间,国外D-泛酸钙年均增长率将维持在5%至8%,国内D-泛酸钙年均增长率将维持在9%至11%;泛醇年均增长率将维持在5%至8%。

  公司2014年中报披露显示,预计2014年1月份至9月份净利润变动区间为14500万元至17500万元,变动幅度为859.95%至1058.56%,上年同期净利润为1510.5万元。业绩变动原因系公司D-泛酸钙销售单价与上年同期相比增长60%以上,泛醇、PBS、PVB等产品销售稳定,并略有增长,使销售利润大幅增加。报告期内泛酸系列产品营业收入同比增长27.73%,其中D-泛酸钙同比增长35.62%,泛醇同比增长4.17%,继续保持稳定盈利能力。

  另外,在这16只个股中,8月份以来截至昨日,有15只个股实现上涨,占比93.75%。具体来看,期间累计涨幅超10%的个股有,万丰奥威(24.68%)、摩恩电气(19.86%)、奥拓电子(15.63%)、濮耐股份(14.74%)、长青股份(10.40%)。

  高送转队伍不断扩容

  2014年中报披露正值高峰期,一直备受市场关注的高送转预案也随之密集出炉,相关概念股也成为近期市场追捧的对象。

  据《证券日报》市场研究中心统计显示,截至昨日,大富科技(行情,问诊)、开尔新材(行情,问诊)2014年中期分配预案已获股东大会通过,此外,有49家上市公司发布了2014年中期分配预案。高送转队伍有大幅扩容之势。其中,大富科技2014年半年度权益分配方案为,公司以2014年6月30日总股本3.2亿股为基数,每10股派发现金红利5.00元(含税);同时进行资本公积转增股本,以公司2014年6月30日的总股本3.2亿股为基数,向全体股东每10股转增2股。开尔新材则以公司现有总股本1.2亿股为基数,以资本公积金向全体股东每10股转增12股。

  此外,从中期分配预案来看,每10股送转不低于5股的公司有36家。此外,每10股转增12股及以上的公司有7家,分别为盛屯矿业(行情,问诊)、誉衡药业(行情,问诊)、海能达(行情,问诊)、金新农(行情,问诊)、大康牧业(行情,问诊)、明牌珠宝(行情,问诊)、科斯伍德(行情,问诊)。

  有业内人士指出,由于实现高转增需要有较高的资本公积金,高比例分红要有丰厚的未分配利润。因此,通常情况下,这两项数值越高的公司,实现大比例利润分配的可能性越大。

  8月19日收市,中行(601988.SH,03988.HK)发布了2014年中期业绩报告,这是2014年首份大行中期业绩,亦是中行新一届高级管理层落定后的首份业绩报告。

  2014年上半年,中行实现净利润934.09亿元,实现归属于母公司所有者的净利润897.24亿元,同比分别增长10.97%和11.15%,保持两位数的增长。

  6月末,中行资产总额15.47万亿元、负债总额14.46万亿元、股东应享权益9657.33亿元,分别比上年末增长11.49%、12.00%和4.53%。平均总资产回报率(ROA)1.27%,净资产收益率(ROE)18.57%。

  6月末,中行客户贷款总额8.42万亿元,比上年末增长10.74%。其中境内人民币贷款总额5.89万亿元,比上年末增加3380.75亿元,增长6.09%。客户存款总额11.19万亿元,比上年末增加1.09万亿元,增长10.82%。其中境内人民币客户存款总额8.44万亿元,比上年末增加7352.64亿元,增长9.54%。

  在商业银行不良贷款加速暴露的背景下,中行今年上半年也面临不良贷款“双升”压力。中行表示,将加强对产能过剩、地方政府融资平台、房地产三大行业贷款风险的管控,同时多举措化解不良资产。

  净利润保持两位数增长

  面对2014年经济下行压力、利率市场化加快推进等多重压力,市场包括银行业高管都曾预计,银行净利润增速可能会有所放缓,甚至进入个位数增长时代。

  从中行2014年上半年的情况来看,其净利润增速仍保持了两位数的增长。对此,中行行长陈四清在当天的业绩发布会上表示,存款的上升、非利息收入的快速增长、海外业务利润增长以及多元化业务增长、信贷总量保持增长等都是其净利润增长的因素。

  今年上半年,中行实现利息净收入1566.75亿元,同比增长14.12%。6月末中行净息差再提高3个基点至2.27%。从中行对其净息差影响因素具体分析来看,人民币客户存款付息率上升是净息差主要的负面影响,影响净息差下降7个基点。

  “人民币负债成本上升。受市场利率提高等因素影响,本行人民币资金成本同比有所上升。”中行分析称。

  根据中行业绩报告数据,今年上半年该行内地人民币业务客户存款平均利率达到2.27%,同比上升了11个基点,各类存款平均利率均上升。其中上升幅度最大的是“其他存款”的平均利率,同比上升45个基点至4.31%,公司定期存款平均利率也同比上升15个基点至3.5%。

  从中行内地人民币业务生息资产端的平均利率来看,公司贷款平均利率同比基本持平,个人贷款利率则下降3个基点至5.67%。票据贴现利率则大幅跳升174个基点至7.26%,不过由于上半年票据贴现平均余额有所下降,其利率的高涨并未能够真正拉高客户贷款总体平均利率。

  非利息收入也是拉动净利润增长的一大因素。上半年,中行实现非利息收入782.49亿元,同比增加94.53亿元,增长13.74%。非利息收入在营业收入中的占比为33.31%。其中,手续费及佣金净收入521.31亿元,同比增加66.50亿元,增长14.62%。在营业收入中的占比为22.19%,同比提高0.12个百分点。

  “主要是本行在巩固国际结算、 结售汇等传统优势业务的基础上,托管、银行卡等业务手续费收入增长较快。”中行称。

  此外,国际化一直以来都是中行的一张名片,海外业务的发展也是其净利润增长的主要因素之一。报告期末,中行海外资产总额7652.90亿美元,比上年末增长21.31%,占集团资产总额比重27.73%。实现税前利润44.12亿美元,同比增长35.76%,利润贡献率22.22%。

  直面不良“双升”压力

  今年以来,银行资产质量压力加大,中行上述业绩报告数据显示,6月末,不良贷款总额858.60亿元,比上年末增加125.89亿元,超过了去年全年增加规模;不良贷款率1.02%,比上年末上升0.06个百分点。拨备覆盖率217%,境内机构拨贷比2.71%,比上年末提高0.09个百分点。

  “我们认为资产质量的变化情况,是国内外经济增速放缓和结构调整在银行体系中的体现和反映。目前中行的资产质量仍处于合理的区间之内,不良率低于1.08%的行业平均水平。”中行新任副行长张金良在回答《第一财经日报》提问时称。

  根据张金良的介绍,从行业上看,今年新发生不良贷款主要集中在制造业、批发零售业和交通运输业,比如钢贸、航运和一些中小企业贷款。从地区上看,新发生不良主要集中在外向型经济主导的沿海地区,如广东、江浙、山东等地区。

  市场关注的地方政府融资平台、产能过剩、房地产三大行业风险情况,6月末,中行地方政府平台贷款较去年末继续下降至3472亿元,不良率0.13%,拨贷比3.9%;产能过剩行业贷款1913亿元,不良率0.98%,拨贷比3.0%;房地产行业贷款3592亿元,不良率0.26%,拨贷比4.8%。

  中行还加强对非不良类存量授信的主动压退力度,6月末关注类贷款占比2.28%,下降0.21个百分点。

  同时,中行也在不断加大不良化解力度。上半年境内机构共化解不良资产约270亿元,包括现金清收131亿元,核销本金90亿元。据张金良介绍,这其中批量转让不良资产本金70亿元,主要集中在长三角和东南沿海地区的批发零售业和制造业。

  “下半年,资产质量管控工作仍面临较大压力。”张金良称,将加强主动风险管理,例如对产能过剩行业实施差异化管控措施,对地方政府融资平台实行总量限额管理,严格控制新增;适当控制房地产行业信贷占比;严格把控理财、同业资产和投行表外融资业务的关键风险点等,并多措并举化解不良资产。

  伴随着上市公司中报的密集披露,基金公司上半年的盈利状况也得以曝光。同花顺(行情,问诊)统计数据显示,目前已经有18家基金公司的中期盈利情况浮出了水面。

  总体而言,多家基金公司在上半年实现了盈利,只有两家小基金公司持续亏损。大型基金公司依然很赚钱,但盈利分化明显;一些小基金成功突围,实现了收入和净利润的大幅增长;部分基金公司则遭遇了增收不增利的尴尬。

  天弘基金过半收入来自余额宝

  目前盈利状况亮相的18家基金公司中,广发基金半年盈利3.14亿元,超过“新一哥”天弘基金的2.79亿元,暂成上半年基金公司赚钱王。易方达则以2.61亿元的净利润排名第三,南方基金、博时基金上半年的盈利也均在2亿元以上。

  不过天弘基金的盈利增长率最为惊人,净利润同比增长逾350%。内蒙君正(行情,问诊)最新公布的中报显示,今年上半年天弘基金实现营业收入15.98亿元,净利润为2.79亿元,而在去年上半年,天弘基金实现营业收入6189.99万元,净利润为852.52万元。营业收入同比增长2482%,净利润同比增长逾350%。

  显然天弘增利宝(余额宝)为天弘基金立下了汗马功劳。数据显示,截至今年二季度末,天弘基金的资产管理规模为5861.79亿元,其中天弘增利宝贡献的规模为5741.60亿元,占比达97.95%。以其每年0.30%的管理费率来估算,今年上半年天弘增利宝就将为天弘基金贡献8.16亿元的收入,占其上半年营业收入的51.06%,即天弘基金上半年有过半的营业收入来自余额宝。

  大型公司最赚钱

  此外,招商基金和广发基金实现收入和利润双增长,而易方达基金和博时基金收入和利润双下降。其中,招商基金盈利增长十分可观。招商证券(行情,问诊)中报披露,其持股45%的招商基金上半年实现营业收入4.59亿元,净利润1.28亿元,同比分别大增45.85%和60.86%,净利增幅超过收入,显示该公司盈利能力明显提升。

  广发证券(行情,问诊)昨日中报披露,广发基金上半年实现营业收入8.6亿元,净利润3.14亿元,同比分别增长16.68%和13.28%,利润增速略低于收入。不过,广发基金上半年3.14亿元的净利润超过了天弘基金的2.79亿元。

  另两家大型基金则双双出现盈利下滑,其中易方达基金上半年收入和净利润分别为8.42亿和2.61亿元,同比分别下降7.45%和6.05%,博时基金上半年收入和净利润分别为6.4亿和2.11亿元,同比分别下降14.33%和14.41%,两家公司基本上呈现收入和利润同比例下滑。

  值得注意的是,虽然易方达基金6月底规模高达2342.33亿元,远超广发基金的1555.29亿元,但广发基金在今年上半年收入和净利均已经超越易方达基金。而在截至目前已经曝光盈利的几大传统巨头基金公司中,南方基金、大成基金、博时基金和易方达基金等大佬的盈利均呈下滑之势。

  从净利润率来看,广发基金、易方达基金和博时基金依然很赚钱,均超过了30%,南方基金、大成基金和招商基金相对较低,但也都在25%左右。天弘基金净利率较低,只有17.48%。

  部分中小基金公司成功突围

  一些中小基金公司上半年的盈利情况大大改善。如万家基金,上半年取得营业收入1.99亿元,同比增长45.21%,净利润3042.62万元,增幅达92.62%,几乎翻番。

  连年亏损的金鹰基金也在上半年成功扭亏,上半年实现得营业收入0.98亿元,同比大增73.48%,实现净利润448万元,而去年上半年金鹰基金亏损1578.59万元,全年亏损4300万元。

  另一家银行系基金公司浦银安盛上半年也实现扭亏为盈。浦发银行(行情,问诊)最新发布的半年报显示,其持股51%的浦银安盛基金今年上半年取得5800万元的营业收入,实现净利润300万元。而去年上半年,浦银安盛取得营业收入3800万元,但同期亏损500万元。同花顺数据显示,浦银安盛基金的公募资管规模从2013年中期的132.6亿元,下滑至今年中期的92.7亿元。

  与此同时,一些新成立的银行系基金公司轻装上阵,并依靠专户和子公司业务暂时避免了亏损窘境。如南京银行(行情,问诊)旗下鑫元基金上半年取得2206.12万元营业收入,实现净利润161.57万元,财通基金同样依靠出色的专户业务在今年一举扭亏为盈。

  2家基金公司上半年亏损

  在大部分基金公司赚钱的同时,也有两家基金公司出现了不同程度的亏损。诺德基金上半年取得营业收入3461.15万元,同比增长20.36%,但仍然亏损269.88万元,只是和去年同期相比,亏损额收窄了一半多。Wind资讯统计显示,诺德基金上半年基金管理规模为29亿元,缩水了3.54亿元。诺德基金收入增长很可能来自专户业务。诺德基金网站显示,该公司去年以来发行了多款私募通道专户,特别是今年上半年密集成立约30只私募专户,这为改善诺德基金财务状况起到了积极作用。

  不过,上海另一家小基金公司纽银梅隆西部的经营状况仍不见起色,西部证券(行情,问诊)半年报披露,纽银梅隆西部基金上半年亏损1939.52万元,较去年同期亏损还有小幅增加。这家成立于2010年7月20日的基金公司,除了成立当年实现净利润4350.43万元外,其余时候均处于亏损状态:2011年至2013年分别亏损4248.49万元、1331.27万元和4338万元。即成立4年,纽银梅隆西部已经累计亏损1.62亿元。

  最近权益类基金的发行明显加速,7月以来,上报的产品中权益类占了大半。从近期的发行来看,偏股基金的发行也在回暖。

  市场行情也朝着对权益类基金发行有利的局面发展,7月22日~8月19日上证指数一路上扬,21个交易日涨幅达9.29%,上涨190.85点。

  有基金经理表示,市场风格转换,更多的可能是在主题类投资中寻找机会,估值较低的大蓝筹仍是关注重点。

  一个月上报10只权益类/

  近期,不管是新基金的申报,还是新产品的发行,都显示出权益类产品正在回暖。

  7月份以来,新基金的申报加速,其中权益类产品占了大多数。在新基金的募集申请一栏显示,7月初至8月8日共上报了19只产品。其中,偏股型基金有10只,包括6只灵活配置混合型产品以及股票型和指数型产品各两只;剩下9只为固定收益类品种,其中6只是货币基金,3只为债券型。

  从近期发行的基金来看,偏股型基金的发行也在回暖。刚刚募集结束的宝盈科技30混合,首募12.92亿份;同期发行的景顺长城研究精选股票,也募集到7.91亿份。最近募集情况不错的还有招商丰利灵活配置混合爱基,净值,资讯基金,募集到7.28亿份;银河润利保本混合,首募8.12亿份;嘉实医疗保健股票爱基,净值,资讯甚至募集到13.90亿份。

  同花顺(行情,问诊)统计显示,今年以来截至8月13日,权益类的基金产品共发行24只,除了新华鑫安保本发行仅5.28亿份,其余均在10亿份以上,最好的是国泰安保沪深300指数,首募达到51.3亿份;长城久鑫保本混合爱基,净值,资讯也募集到28.01亿份。

  业内人士分析称,从新产品的申报和发行市场上可以发现,市场的风险偏好在慢慢回升,这也和机构近期的市场态度一致。

  龙虎榜频现机构身影/

  事实上,机构近期的举动非常值得投资者关注。

  截至上周五(8月15日)收盘,沪指报2226.73点,上涨20.27点,成交1294.07亿元;深成指报7982.07点,上涨88.18点,成交1584.98亿元。其中,汽车、食品饮料、交通基建以及电力等板块获得资金追捧。

  从龙虎榜单的数据上来看,机构近期参与的积极非常高,偏好主要集中在主题类,估值修复和一些资质比较好的股票。

  优秀个股仍是机构追捧的对象,比如8月15日的龙虎榜单上,17只个股有机构资金参与,其中粤传媒(行情,问诊)(净买入5425万元)、宇顺电子(行情,问诊) (机构净买入2115万元)等10只个股是机构净买入。

  一些股票前期跌幅较大,最近隐藏着一些估值修复的可能,也受到了机构青睐。比如8月13日的龙虎榜数据显示,16只个股有机构资金参与,其中酒鬼酒(行情,问诊)(机构净买入5708万元)、金龙机电(行情,问诊) (当日机构净买入4960万元)、滨海能源(行情,问诊)等7只个股是机构净买入。

  此外,最近市场风向在转向主题类的机会,消息面对炒股热情的推动也非常明显。

  例如,8月12日,中国科技创新与战略发展研究中心常务副主任李其效围绕加快发展上海机器人(行情,问诊)产业,先后赴上海海立集团、中科新松机器人有限公司进行调研。受此利好刺激,机器人相关概念股现涨停潮。截至8月14日尾盘,4只概念股强势封涨停,京山轻机(行情,问诊)、华昌达(行情,问诊)也上涨近9%。

  观察8月14日京山轻机的龙虎榜,买入席位上3个机构赫然在列。三个机构合买入约3850万元,远远超过了卖出席位的卖出金额。

  基金:在大蓝筹和主题中寻机会/

  总体而言,近期A股市场转暖迹象明显,无论是散户还是机构,7月开户数量均显著增加,创下近几年来的新高,反映出看多的市场预期正在增强。据此,上投摩根基金认为,市场在震荡盘整之后还可能有一定上涨空间。

  然而,不是所有的基金经理都关注主题类的机会。“最近我都在关注大蓝筹,主要是金融地产,觉得这块估值偏低。”北京某基金公司基金经理对《每日经济新闻》记者表示。

  从板块上来看,上投摩根建议关注国企改革和行业政策受益的低估值蓝筹以及部分基本面出现反转的行业;新兴产业方面,电子板块在iPhone6等新品即将推出之际维持活跃;主题投资上可关注泛国家安全以及新能源等板块,后续要持续跟踪沪港通主题事件逐步兑现对市场的影响。

  对于市场后期的投资机会,某券商人士表示,“由于我们判断市场行情可能已进入后程,因此在整体仓位上不建议继续加仓追涨,结构上建议逐步减持资源类周期股。金融地产可继续博弈或持有,消费类龙头的关注度可提升,成长股则不建议增加配置,主题关注新能源汽车与国防军工。”

(责任编辑:赵路)

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