李大霄烙定5178点“地球顶” A股泡沫超越历史

2015-06-15 16:55:00 来源:金融界网站 作者:周迎颖

  金融界网站讯 6月15日上午,英大证券研究所所长李大霄发表微博称:“5178.19地球顶,用烙铁烙定了。” 此前,他曾在6月9日称“5147.45地球顶,顶定了”,5月5日称“4572地球顶”。

沪指(日)

  而今日大盘的表现很不理想,上证指数以5174.42点开盘,最高仅到5176.79点后就一路震荡下跌,并失守5100点。截至收盘,沪指报5062.99点,跌2%,成交10649.9亿元;深成指报17702.55点,跌2.19%,成交9300.3亿元;创业板指数报3696.03点,跌5.22%,成交1848.17亿元。

  五大逻辑支撑5178.19点“地球顶”

  李大霄在接受金融界网站采访时自信的表示:“5178.19点的地球顶烙定了。就算破了,也不会偏离太远。”他表示,五大逻辑支撑“地球顶”的判断。

  第一,A股当前估值水平偏高。截至目前,主板PE中位数约为86倍,创业板PE约150倍。主板股息率为0.27%,需要370年才能回本;创业板股息率为0.13%,需要769年才能回本。

  第二,注册制的序幕悄然展开。当前,监管层从一个月发10家新股到30家到50家,再到“巨无霸”国泰君安行情601211咨询)的发行,打破了以往发行家数的限制。据测算,国泰君安单家公司的融资额大约相当于65家新股发行。“家数已经无意义了”,李大霄说,A股过度供不应求的格局将转为供求平衡,这将使高估值逐渐变得合理。

  第三,双向交易工具完善。从沪深300指数到上证50指数再到中证500指数的推出,以及近年来股指期货融资融券等工具相继上线。“做空工具逐渐从点到面,市场对于估值过度偏离的纠正几乎不可逆。”李大霄说。

  第四,产业资本大量减持。据统计,今年以来,产业资本一共减持将近5000亿元,其中5月至今的减持额高达2000亿元。“产业资本减持的力量非常大,这也几乎是不可逆的。而产业资本减持不受法律限制,只能靠道德制约。”

  第五,去杠杆力度加强。今年以来,监管层不断加强对于杠杆的监管,尤其是对于场外配资的管理不断加码。“每家券商都没有钱可借了。”李大霄表示,这说明市场到了风场狂热的时候,投资者的风险意识比较薄弱,投资者教育以及适当性管理都需要加强,更给券商提出了更高的要求。

  李大霄说,当绝大部分存量资产已经高企,而增量资产源源不绝向二级市场输入泡沫,地球顶就已经确立了……这是一场中国人的财富大转移的过程。

  风险积聚 A股泡沫超过历史任何一次

  那么,接下来的A股将怎么走?李大霄认为,A股走势仍将分化,部分处于低位、上涨幅度不大的蓝筹股还有空间,但“黑五类”股票就比较危险了。

  近日,证监会主席肖刚提出:1.改革牛理论成立;2.市场不差钱;3.实体经济越差股市越涨的判断没道理,牛市建立在政府有能力保7%的预期基础上。此时提出顶部是否与监管层的态度相悖?

  在李大霄看来,肖主席也是以提醒风险为主。证监会就新两融管理办法征求意见,严控场外配资,加码降杠杆,提醒风险的态度很明确。本轮牛市以来,上证指数从2000点左右一路上涨到5100点之上,风险已经越积越高,“股票便宜了要投资,贵了要警惕,这是再正常不过的事情。”

  此次股票热潮,股民参与的广度和深度,超越了股票历史上任何一次,而大部分股票的泡沫程度,也超越了历史上任何一次。如何平稳地削减股票泡沫是一个非常大的难题,我们的股市其实历史尚短,并不具备足够的应对经验和方法,投资人要非常小心谨慎。

  “自己的对错是轻的,能够真正警示风险,维护大众利益是重的。”李大霄再次表示。

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