外媒:股市闪崩与5年前惊人相似 三个月前有预兆

1评论 2015-08-26 07:45:06 来源:凤凰国际iMarkets 作者:双刀 游资亲授打板神技

  令人震惊的闪电崩盘不只在今天发生而是发生过无数次,许多人问:2015年8月24日的闪电崩盘和2010年5月6日当天有多大不同。我们简单总结下,由于2015年8月24日的E-Mini流动性数量算不上充裕,所以前者的数量级要小于后者。

  2015年8月24日和2010年5月6日“闪电崩盘”对比

  事实上,总的流动性缺乏造成的后果我们之前已总结如下:

  好奇为什么几乎没有交易员执行任何交易,无论是购买还是出售?原因在于尽管指标表现相对平静,但隐藏在表象之下的是所有止损位的破位导致前所未有的持续止损和unhalts,很多处于保护区域,所以许多市场市场人士无论是买家还是卖家都几乎无法实施交易。因此触发的止损令普通投资者不可能介入,这需要央行通过芝加哥商业交易所(CME)央行激励计划来进行购买,以便令市场的稳定性得到部分恢复。

  交易指令

  所以从技术上准确地说,2010年5月发生的一次市场范围内的闪电崩盘,而今天的市场瘫痪是由于无数分散且独立的迷你闪电事件造成的直接结果,所有这些迷你闪电事件合力导致了市场在交易前30分钟的溃败。

  Nanex向我们提供了一些其他真正令人惊叹的图表,展示了第一分钟的交易情况,以及由于每一个高频交易算法(HFT)陷入混乱,市场在30分钟内没有实质性的交易。

  在这个过程中,EFT程序可能出现了迄今为止最大程度的崩溃

  这场市场闹剧是如此的深刻,少数仍足够关心“市场”的人士在大声抗议,而CNBC对这场闹剧很无奈只能发表下意见:

  正常来说市场在一天时间里会发生几十次的止损。但周一发生了1200次止损,这显然是不正常的。Bright Trading市场顾问迪克(Dennis Dick)称:“这太多了。我从来没有见到过这么多的止损。”他认为如果没有这些止损,股市可能会遭遇更大的损失。他说道:“这种断路机制是用来防止出现彻底的闪电崩盘。这种机制可以说救了当天的市场。”

  其次,也许这种熔断机制在交易所交易基金(ETF)中触发了超过600次,ETF是一种越来越受欢迎并能够像股票一样交易的证券。ETF持有一篮子股票,免去了持有单一公司股票造成的风险。ETF.com对这次闪电崩盘进行了检验,发现在开盘时至少有8个ETF出现了“闪电崩盘”模式。

  * * *

  经历了恐慌性抛售的ETF要大得多,这种程度的动荡是我们没有预料到的。例如,iShares精选分红ETF下跌了大约35%,并刷新低点。

  考虑到这个黑石集团(BlackRock)支持的ETF的市值超过130亿美元,并且其专注于有着长期分红历史的表现稳定的美国股票,出现这样的状况着实令人震惊。

  这个ETF持有量最多的几个资产——例如Lockheed Martin、Philip Morris Internationa和麦当劳——损失超过11%。Guggenheim标普500指数等权重ETF表现甚至更差,它持有的一些知名股如ChIPOtle和ConAgra在周一一度下跌近43%。

  其他追逐新兴的网络安全部门的流行ETF下跌32%。PureFunds ISE网络安全ETF的市值超过12亿美元。

  另一方面,随着对冲基金抛出手中的ETF,ETF的公允价值遭遇史无前例的贬值,然而尽管存在潜在的历史性的和非常有利可图的分歧,然而相关的套利者却无法加以利用。

  此时,专家对于是什么样的因素导致ETF暴跌仍然找不着头绪。一个可能的解释是,流动性的提供者——认为是高速交易者和其他华尔街公司——没有在需要的时候稳定市场。这是2010闪电崩溃的原因。

  ETF.com的CEO霍甘(Matt Hougan)指出:“当市场遭遇麻烦时,有时这些流动性提供者会选择逃之夭夭。”尽管遭遇了急剧的抛售,但霍甘称在市场遭遇困难时ETF通常“运行良好”。

  这其中的本质正如Themis Trading的萨卢兹(Joe Saluzzi)总结的那样:“市场中的一些东西出了毛病。当进行到一定程度,ETF的定价模式就被破坏了。我更希望它们不会因此出现信心问题。”他并指出,目前ETF的资产达到3万亿美元。

  好消息是,随着流动性不可避免的滑向接近稀有的状态,持续的央行干预以及市场的损失大于收益,我们很快会再次看到与今天一样的闪电崩盘,这会给我们带来一个足够令人满意的答案,让我们弄清楚究竟是什么导致市场在近一个小时内完全崩溃,在这个崩溃的市场中波动指数破了纪录,而CBOE恐怕在至少30分钟内发生了同样的情况。

  不过有一件事是肯定的:虽然市场将会以一个缓慢、痛苦、悲惨的过程走向死亡,但最大的HFT公司会继续吞噬数以百万的收益。比如说Virtu公司:Virtu Financial Inc.是世界上最大的HFT公司之一,根据其CEO的表述,在全球市场动荡的24小时里,该公司周一有望实现史上获利最多的一天。

  该公司CEO道格拉斯(Douglas Cifu)表示:“我们公司就是为这种市场而生的。”

关键词阅读:ETF E-Mini CBOE 熔断机制 Chipotle

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
中央定调:疫情拐点尚未到 财政政策更积极有为 货币政策更灵活适度

2020-02-22 00:19:10来源:中国基金报

刚刚 央行放大招:将调整存款基准利率!

2020-02-22 13:05:55来源:中国基金报

央行重磅!两位副行长接连发声 坚决不搞“大水漫灌”

2020-02-22 13:38:20来源:证券时报网

900亿大并购!折扣券商出大事 财富管理变局来了

2020-02-21 20:02:05来源:证券时报网

最高层重磅定调!疫情得到初步遏制 拐点尚未到来!784字聚焦经济 重点提及10大行业

2020-02-22 00:16:25来源:券商中国

世卫组织专家将前往武汉 支持中国更改新冠肺炎病例数据统计口径

2020-02-22 08:23:27来源:央视新闻

又见车市大利好!广州、深圳汽车摇号将进一步放宽

2020-02-22 10:33:30来源:券商中国

深交所:本周对“秀强股份”“诚迈科技”等进行持续重点监控

2020-02-21 17:18:51来源:金融界网站

全国新增确诊397例!湖北省委书记:已确诊病例不允许核减

2020-02-22 10:33:15来源:券商中国

每天吃掉15万吨猪肉、53万吨大米 疫情肆虐下的中国人如何吃饱吃好?

2020-02-22 08:36:35来源:新财富

地方债发行提速 3月或迎来一波发行高峰

2020-02-22 07:15:29来源:上海证券报

5000亿大礼包!阶段性减免企业社保费正式发文

2020-02-21 20:40:04来源:证券时报

商业银行获批参与国债期货 首批圈定5家 利率市场化再进一程

2020-02-21 20:31:00来源:证券时报网

疫情下 共享单车迎来第二春?

2020-02-21 08:59:10来源:证券时报网

银保监会依法结束对安邦集团的接管

2020-02-22 20:15:53来源:金融界网站

有中国科研人员研究发现称:华南海鲜市场并非新冠病毒发源地

2020-02-22 19:59:58来源:金融界网站

才宰钴又杀锂?特斯拉称"无钴不代表一定是磷酸铁锂"

2020-02-22 18:15:35来源:证券时报

央行副行长权威表态!适时适度调整存款基准利率 LPR下行基本不影响房贷利率

2020-02-22 13:06:40来源:中国证券报

朱民:预计疫情令中国1-2月消费减少1.38万亿元

2020-02-22 12:44:19来源:金融界网站

北京土拍热背后5000亿到期债高悬 房企"两手"抓钱自救

2020-02-22 06:58:42来源:中新经纬

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点