人民币精彩大戏内幕:空头的最后一搏与愤怒的央行

1评论 2016-07-01 10:36:29 来源:华尔街见闻 作者:祁月 这只股身材相貌都一级棒!

二季度最后一个交易日,离岸人民币市场上演了一场精彩的多空厮杀,为这个夏日收官战划上了句号。就在离岸汇率跳水之前不久,也就是北京时间午间12点左右,路透社援引熟悉政策的消息人士表示,中国央行愿意让人民币兑美元汇率在2016年跌至6.8以支撑经济。

  二季度最后一个交易日,离岸人民币市场上演了一场精彩的多空厮杀,为这个夏日收官战划上了句号。

  先来回顾这场激烈的博弈。昨日(6月30)15:00之后,离岸人民币汇率(CNH)突然出现“高台跳水”,短短10多分钟内跌超400点,从6.6600附近暴跌至6.7021,至2月以来最低水平。

  不过,狂泻态势并未持续太久。很快,离岸人民币收复失地,回升到6.6599附近。从短线暴跌到快速反弹,整个过程持续时间大约为一个小时。

CNH

  在近日人民币跌跌涨涨的行情下,这种走势颇显离奇。毫无意外地,市场纷纷猜测,离岸汇率之所以后来迅速回升,很可能是中国央行入市干预,以遏制人民币暴跌。

  如果说对汇率拉升的猜测比较符合常规,那么,市场人士对于离岸汇率盘中那波短线跳水的解释就显得有些不太常见了。

  就在离岸汇率跳水之前不久,也就是北京时间午间12点左右,路透社援引熟悉政策的消息人士表示,中国央行愿意让人民币兑美元汇率在2016年跌至6.8以支撑经济。

  这个报道刺激了市场,让一些投机者嗅到了盈利机会。(这则消息)“导致国际资本大幅沽空离岸人民币套利,”21世纪经济报道7月1日援引一位香港银行外汇交易员表示。

  这里所说的国际资本便是指对冲基金。他们手中有大量在季末到期的离岸人民币看跌期权。如果离岸人民币在季末跌至可以触发这些期权合约行权的点位,那么,这些对冲基金就有机会赚得高额利润。否则,就要损失大笔期权权利金。

  21世纪经济报道援引一位外资银行外汇交易员的话称,不少对冲基金都提前买入了6月30日到期的离岸人民币看跌期权,执行价基本在6.7-6.8之间,交易规模至少在20亿美元以上。正因如此,他们从周一起就忙于压低离岸人民币汇率,30日更是利用“央行默许人民币年内贬至6.8”的消息大举进攻。否则,一旦离岸人民币看跌期权失效,他们就会损失金额不小的权利金。“不少对冲基金调用10倍以上的杠杆资金做空。”

  自从单边升值预期不复存在之后,海外市场对人民币贬值的预期从未间断,6.8水平就是年初很多大行的做空目标。

  《华尔街日报》2月初报道称,包括Kyle BAss、David Tepper和Bill Ackman在内的一众知名对冲基金大佬正通过离岸等市场做空人民币。一些交易员当时押注人民币未来的最大跌幅可能达到40%左右。

  巴克莱亚洲利率和货币研究业务负责人Mitul KOtecha当时对CNBC表示,预计人民币汇率可能在年中贬至6.8,到年底进一步跌至6.9。

  对冲基金做空人民币但被市场“暴打”实际上也并不新鲜。华尔街见闻3月曾提及,只要人民币跌破6.6,就有至少5.62亿美元的看空期权可以行权获利。然而,就在距离这一点位仅一步之遥之际,人民币却转头向上,这让这些期权变的一文不值。按此趋势,随后3个月里还有价值8.07亿美元的人民币空头期权要成为废纸。当时,已经有对冲基金因无法盈利而撤出了这类交易。

  尽管屡屡失算,但海外关于人民币仍将进一步贬值的声音仍不绝于耳,各类传言也层出不穷。每次传闻几乎都会造成人民币汇率市场短期明显波动。对此,中国央行常常发表相应的澄清声明。在澄清声明中,监管层还多次提及投机力量存在。

  根据澎湃新闻整理,今年上半年,央行和外汇局已经12次针对上述问题作出公开澄清,其中11次均与外汇政策有关。仅在本周,央行就已3次就人民币汇率运行情况、“利率管制重启”以及“叫停个人投资购汇”传闻作出回应。

  就在昨日(6月30日),中国央行还发表了一份措辞严厉的声明,其称:

  近日,少数媒体连续发布有关人民币汇率的不实消息,在关键时点误导舆论,扰乱外汇市场正常运行秩序,客观上助长了一些市场投机力量做空人民币。我们对这种违背新闻职业操守、不负责任的行为表示严厉谴责,并保留通过法律途径追究相关责任的权利。

  近一段时期,国际外汇市场受英国“脱欧”影响出现较大波动,人民币对美元汇率有所贬值。但总体来看,人民币汇率仍在按照“前日收盘汇率+一篮子货币汇率变动”的既有机制正常运行,人民币对一篮子货币汇率保持基本稳定,市场预期平稳。

  中国无意通过人民币汇率贬值提升贸易竞争力,中国经济的基本面决定了人民币不存在长期贬值的基础。

关键词阅读:央行 人民币汇率 货币研究 CNBC 人民币贬值

责任编辑:孔维卓 RF13414
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