宝能并购万科并不违规 谁能约束疯狂的杠杆资金?

1评论 2016-07-11 11:01:03 来源:金融界网站 江丰电子凭什么能涨15倍

  7月8日,由金融界网站、金融界爱投顾主办的“中国金融证券研究所所长论坛-2016夏季专场”上,各方嘉宾就A股市场建设和制度改革提出各自的观点。谈及最近愈演愈热的万科事件,中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示,万科事件的核心是透明度不够,相关的各方都没有深刻理解上市公司治理规则的本质。“大股东说,什么都得听我的,这是土豪的思想;管理层也不能说我不喜欢谁谁就不能来,这也是不对的。”他表示多方利益体都需要反思,上市公司治理的规则应该是利益均衡体系,需要平衡多方利益。对大股东来说,不可以利用现在掌控的权力或者说资本的权力去让公司治理受到损害。“在我国,大股东说了算这个问题是很严重的,对上市公司来说,大股东控制和管理层控制,并没有明确的优劣之分,一切都要在遵守现有规则的基础上进行反思。”

  北京市问天律师事务所主任张远忠也举例万科事件暴露了分业监管在穿透性方面的弊端,“我们看到监管部门从不同角度对这个事情有回应,但说实在的,一行三会在各自的职权调查到最后的时候无法深入下去,因为无法穿透、无法交叉。在这样的情况之下,调查资金的合法性,是不可能的,台湾和欧美地区证明对私募基金的调查是非常困难的,司法净值调查都非常困难,去年调查私募事件都没有结论,调查私募基金的穿透很难,在国外来讲,一个私募基金在银行开户的时候必须披露所有的股东,股东必须穿透到里面去,必须披露社会信托,所以说穿透性的审查是非常重要的。”

  张远忠认为,宝能并购万科是典型的西方国家的并购套利,由于我国监管套利有很大的空间,目前看宝能的行为应该说是合规的,都是宝能的关系和客户进行融资的。对于杠杆,目前为止,国家没有对杠杆进行限制,如果要进行风险的匹配,对投资者进行适当的告知,把合格产品推广给合格投资者,投资者如果从这方面了解应该没问题。“我也看到很多人质疑其资金合法性的问题,商业前提上,宝能没有义务主动的澄清资金的合法性,监管者要调查,我接受调查,没问题,而且更何况宝能这个产品的资料应该说都在保监会银监会有备案的,相关的文件加上银行的资金流,尽管在各自的范围之内没有进行交叉,但是应该还是合法合规的。”

  宝能买入万科股份的时候引用了大量的杠杆资金,这些资金运作是否合规?在中央财经大学证券期货研究所所长贺强看来,并购是资本市场一个重要的功能,有利于产业结构调整,并购是应该鼓励和支持的。但对于使用杠杆资金来并购,则最起码监管者和相关监管方,应该了解资金来源,掌握杠杆有多大,风险有多大。

关键词阅读:吴晓求 张远忠 贺强

责任编辑:郭冀川 RF13327
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