国泰君安点评6月经济数据:二季度GDP超预期 下半年经济不悲观

1评论 2017-07-17 11:49:00 来源:证券时报APP 股市惊现“黑科技”

  证券时报网(www.stcn.com)07月17日讯

  今日,国泰君安(行情601211,诊股)点评6月经济数据认为,经济安、金融紧,下半年前看经济,后看监管问责落实。未来3-5年我国将处在金融周期下半场,主旋律偏移至金融风险防范;货币中性偏紧基调将持续至明年二季度;严格监管问责和地方举债终身责任制是金融工作会议两大看点。

  (一)二季度GDP超预期

  二季度GDP录得6.9%增速,超市场预期(市场:6.7%;国君:6.8%)。这印证4、5月经济趋缓更多是驱动力的切换。当前看经济,不应放大补库存周期弱化的影响,忽视房地产周期在下行中的钝化,不重视设备支出周期的萌动和抬头。

  (二)6月份生产强劲反弹,关注房地产领先指数的回升

  1、工业产出大幅上行,较上月回升1.1个百分点。原因有三:(1)5月中上旬停产后复产。政府因一带一路会议而在5月中上旬对北方五省一市进行普遍性限产、停产,之后生产开始恢复;(2)金融条件平稳,表外受打压,表外转表内,财政投放较多;(3)全球新一轮朱格拉周期的共振和外溢效应带动6月出口延续强劲态势。

  2、消费稳定中增速回升,略好于市场预期。其中,6月汽车销售放缓,量缩价升对消费有支撑;必需消费品保持稳定;石油及制品受价格下行拖累;地产相关消费放缓。

  3、固定资产投资累计同比8.6%,与前值持平,高于市场预期,基建上行,地产下行好于预期,制造业投资有望成为新支撑力。(1)制造业投资5.5%,较上月上升0.4个百分点,主要受装备制造业投资带动;(2)房地产投资8.5%,下行好于预期,土地购置面积累计同比创年内新高,销售面积、销售额结束前几个月的下行。年内地产投资缓慢向下,下行斜率或将好预期;(3)基建投资(不含公用事业)21.2%,较上月增加0.2个百分点,扭转连续三月下行态势,与6月份财政支出力度较大有关。

  (三)下半年GDP预测有上行风险,三季度看经济,四季度看监管问责落实。

  1.维持三季度“经济不悲观、有韧性”观点,三季度GDP增速6.6-6.7%预测有上行风险。节奏上,7月份工业产出仍维持较强增速,8、9月份缓落。四季度下行压力慢慢体现,但年内探寻不到政策“中性转松”拐点,利率曲线维持波动中高位震荡。

  2.经济安,金融紧则有底气,下半年前看经济,后看监管问责落实。(1)强调“未来3-5年我国将处在金融周期下半场”,调控主旋律偏移至“金融风险”防范,金融去杠杆框架、方向未变;(2)货币中性偏紧基调将持续至明年二季度;(3)严格监管问责和地方举债终身责任制是金融工作会议两大看点,这将推动部门及地方政府行为从“发展”到“监管”的改变。

  (证券时报网快讯中心)

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
证监会对两宗案件作出行政处罚 涉及新赛股份和伊力特

2017-11-24 16:21:33来源:金融界网站

中国互联网金融协会提示网络小额现金贷款业务的风险

2017-11-24 15:57:25来源:中国证券网

证监会:对尔康制药虚报利润一事相关事实并不掌握

2017-11-24 16:25:44来源:金融界网站

常德鹏:证监会将牢牢坚持服务实体经济

2017-11-24 16:34:12来源:金融界网站

10城房价跌回一年前水平 楼市资金或转战A股市场

2017-11-24 00:19:00来源:证券日报

燕郊楼市崩盘真相:老投资客赔掉首付 新投资客争入场

2017-11-24 08:34:10来源:90度地产

李迅雷:卖方研报95%没人读 房地产还存在结构性机会

2017-11-24 06:31:40来源:新财富杂志

为什么幼儿园是个赚钱生意?

2017-11-24 15:45:31来源:钛媒体

信用卡你真的会刷吗?躲开5个大坑才不会被坑!

2017-11-24 16:29:20来源:大猫财经

上交所副理事长张冬科:上交所正实施新蓝筹行动

2017-11-24 10:18:04来源:每经网

深圳!下一个10年的风口 最有可能击碎阶层固化的城市

2017-11-24 06:32:01来源:米宅米宅

我国将调整部分消费品进口关税 多种配方奶粉降至零

2017-11-24 11:27:48来源:金融界网站

章子怡怒了!朝阳警方介入虐童案调查

2017-11-24 07:27:51来源:金融界网站

国家邮政局长马军胜、马云感谢300万快递员 称双11物流是了不起的奇迹

2017-11-24 14:02:34来源:36氪快讯

中部塌陷?黑马抢眼!2017福布斯中国富豪榜解读

2017-11-17 07:12:40来源:杠杆游戏

中国将调整部分消费品进口关税 12月1日起实施

2017-11-24 11:16:10来源:中国新闻网

现金贷生死报告:50万人1月内从10家平台借钱

2017-11-24 06:45:01来源:AI财经社

今年2320股下跌 国家队外资赚4000亿、65%散户亏损

2017-11-24 16:22:18来源:金融界

北京市教委:已全面开展幼儿园安全隐患大排查

2017-11-24 09:01:12来源:人民网

A股迎来大跌后的“疗伤”!?技术面释放重磅信号

2017-11-24 15:55:56来源:FX168财经网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行