中远并购东方海外,持续低迷的全球航运业的春天来了吗?

1评论 2017-07-17 16:26:09 来源:前瞻产业研究院 两大主题十只金股

  2017年7月10日,中国远洋海运9日发布公告称,向东方海外国际全体股东发出要约收购,总金额约为428.7亿元人民币,从而跃居全球第三大班轮公司,交易完成后,中远海控(行情601919,诊股)将持有东方海外90.1%的股权。而此次收购影响,就在消息公布的当日,东方海外开盘一度冲高25%至75港元,创六年新高,最终收于72港元。那么这次并购是否意味着持续低迷的全球航运业的春天即将来临?

  全球航运的投资并购事件频繁

  近些年来,全球航运行业由于下游需求的疲软,运力过剩等原因,行业呈现持续低迷状态。因此,各大航运公司纷纷通过兼并重组进行整合,来整合航运动力,例如全球第六大航运公司赫伯罗特和阿拉伯轮船的合并,以及上文提到的中远海洋和东方海外的合并。各大航运公司都在积极为将要复苏的航运行业市场做准备。

  图表1:2016-2017年全球航运行业的兼并重组情况

  资料来源:前瞻产业研究院整理

  BDI指数逐渐走好

  2016年,有着全球航运业风向标之称的波罗的海干散货指数(BDI)整体表现较差,在2016年初跌入谷底。不过,在2017年开始,BDI指数相比2016年同期水平要高,逐渐开始波动式上升。总体来看,全球航运业形势正在缓慢改善,逐渐呈现出复苏的状态。

  图表2:2015-2017年7月,全球波罗的海干散货指数(BDI)情况

  资料来源:前瞻产业研究院整理

  2017年全球集装箱闲置动力大幅减少

  由于全球经济的发展速度的下降,直接导致全球航运需求减少,但是各大航运公司却在持续加大投入航运动力,导致近些年来全球闲置动力越来越多。就以全球的闲置集装箱船运力来看,2013-2016年,全球的闲置集装箱船运力持续增加,到了2016年11月底,全球闲置集装箱船运力更是达到了170万TEU,全球闲置集装箱船数量从2015年的238艘增至435艘,闲置动力巨大。

  不过,2017年全球闲置集装箱船数量大幅降低,2017年4月全球闲置集装箱船运力降至97万TEU,闲置动力减少。其中,3000-6000TEU的集装箱船在2016年年底时闲置数量为130艘,截至4月初该型船闲置数量已降至58艘。以这种趋势来看,全球航运行业的复苏似乎已经不远。

  图表3:2013-2017年,全球闲置集装箱船运力情况(单位:万TEU)

  资料来源:前瞻产业研究院整理

  一带一路”经济带,将成为行业发展的增长极

  随着中国“一带一路”建设的逐渐落实,三年多来,交通等基础领域推动了一大批重大合作项目建设,成为“五通”中取得较大收获的先行领域。截至2016年底,中国已参与了13个国家20个港口的经营,航运网络不断拓展,海上运输服务已覆盖“一带一路”沿线所有国家。

  随着航运需求的增多,行业结构的调整,全球航运行业的春天即将来临,全球集装箱船动力也会逐渐提升,一带一路”经济带将成为行业发展的增长极带动全球航运业的发展。2016年全球集装箱船总运力为1998.5万TEU,前瞻产业研究院预计到2017年,全球集装箱船总运力为2069万TEU,到2022年将会达到万2600万TEU。

  图表4:2017-2022年,全球集装箱船总运力预测(单位:万TEU)

  资料来源:前瞻产业研究院整理

  不过,受同期新造船交付量大幅增长以及存量运力过剩的影响,市场供需失衡的局面在短期内难有根本改善,各大航运公司可能需要进一步采取并购整合、加强联盟等方式,加大在协调运力、共享船舶和航线网点等方面的力度,才能抓住全球航运复苏的浪潮。

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