长点心吧!巨人网络大涨告诉坏人：A股韭菜还有很多
1评论 2017-08-11 16:03:03 来源：金融界网站综合 详解贸易战 展望新方向
8月11日，美国指数供应商MSCI公司通过官网宣布了针对多项股票指数的最新季度调整结果。
其中，MSCI中国A股指数将迎来6位新成员，同时将剔除3只个股。在6只计划加入的标的中，最大的3只是分众传媒(002027,诊股)、巨人网络(002558,诊股)和第一创业(002797,诊股)。另外3只分别是神火股份(000933,诊股)、凯乐科技(600260,诊股)、现代制药(600420,诊股)。
被剔出局的3只个股则是*ST三泰(002312,诊股)、西部资源(600139,诊股)、*ST众和(002070,诊股)。
8月11日午后，被新增纳入的个股开始获得资金追捧，巨人网络最高一度触及涨停，分众传媒最高涨6.4%。但收盘，相关个股涨幅均见明显回落。
为什么会冲高，有为什么回落？
2017年，A股连续第四年闯关MSCI后终于成功，这也让MSCI公司的一举一动都格外受到A股投资者的关注。
北京时间2017年6月21日凌晨，MSCI公司宣布，将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，覆盖中国A股的222只大盘股，基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。
不过，需要注意的是，此次在8月11日公布的指数调整，并没有涉及到被纳入MSCI新兴市场指数的222只个股，上述6只新入局的股票，也是被纳入到MSCI中国A股指数中，并非是被纳入到MSCI新兴市场指数。同样是MSCI公司编制的指数，但追踪MSCI中国A股指数的国际投资者相对新兴市场指数要少得多，因此真正能够获得资金的支持也相对有限。
所以，今天的大涨源于A股投资者对MSCI指数的不熟悉，也反映出来市场的羊群效应。
巨人网络实控人，著名大佬史玉柱，此刻的表情应该是这样的吧？
MSCI用240个指数覆盖中国市场 你能分清楚吗？
覆盖中国的MSCI指数究竟都有什么区别？他们都是怎样的构成？这些指数分别又有多少资金在跟踪呢？
MSCI中国指数系列由一系列国家指数、综合指数、境内以及非境内指数组成，提供给国内外投资者，包括QDII和QFII持牌机构多样化的选择。
整个指数系列可以分为以下几部分：
旗舰指数：MSCI中国指数（MSCI China Index）及其细分指数
综合指数：MSCI中国全股票指数（MSCI China All Share Index）、MSCI金龙指数（MSCI Golden Dragon Index）、MSCI中华指数（MSCI Zhong Hua Index）等
纯境内指数：MSCI中国A股指数（MSCI China A Index）、MSCI中国A股（国际）指数（MSCI China A International Index）等
纯境外指数：MSCI海外中国指数（MSCI Overseas China Index）等
1、MSCI中国指数（MSCI China Index）
这是MSCI覆盖中国的旗舰指数。
之所以说它是旗舰，是因为它按照MSCI全球可投资市场指数（GIMI）编制方法所编制，属于MSCI全球可投资市场指数体系中的一员。
这就意味着，当全球主流投资者在谈论买入中国时，他们口中的中国就是这个MSCI中国指数。当他们在说买新兴市场和全球股票时，其中涉及到中国的那部分也是这个MSCI中国指数。
MSCI中国指数有多重要呢？可以用一系列的数字来反映。
全球超过90%的机构股票资产以MSCI指数为基准，相关资产价值总额超过10万亿美元。有超过750只ETF基金直接跟踪MSCI系列指数。
共计有1.5万亿美元的资金以MSCI新兴市场指数为基准。
约有2000亿美元的ETF指数基金直接跟踪MSCI新兴市场指数和MSCI中国指数。
根据彭博数据，目前直接跟踪MSCI中国指数的指数和公募基金有49支，规模合计超过140亿美元。其中规模最大的基金单支规模就近40亿美元。
除此之外，5月17日闹得沸沸扬扬的美图公司落选事件，说的也是纳入这个MSCI中国指数。本来说好的纳入最后临时变卦，于是股价大跌9%，这也从一个侧面反映了MSCI中国指数的重要性。
悲伤的是，就是这个最重要的指数，现在还不包括A股。
截止2017年4月底，MSCI中国指数拥有149支成分股，涵盖港股中的H股、红筹股和民企股，以及B股和海外上市的股票（如美股ADR）。指数总市值达 1.21万亿美元，覆盖了全球范围内中国股票市值的85%。当然，是除A股之外的市值。
他的前十大权重股长这样：
而过去几年的表现是这样的（最上面的蓝线是MSCI中国指数）：
今年以来，由于几只科技权重股涨幅甚好，MSCI中国指数的表现一枝独秀，大涨超过20%（截止5月17日）。这个涨幅横扫了发达国家市场，更不要说令人忧伤的A股了。
所以说，前两年MSCI把阿里巴巴、京东等海外ADR逐步加入到MSCI中国指数中，同时连续否决了纳入A股，莫非是未卜先知？
2、MSCI中国A股指数（MSCI China A Index）
这是MSCI为A股专设的指数，截止今年4月底，覆盖了沪深市场865支大盘股和中盘股，相当于沪深300指数（3647.35， -68.57， -1.85%）的扩充版。目前总市值1.7万亿美元，比MSCI中国指数规模还要大。
最近媒体里说的纳入39只沪深公司的MSCI指数就是指它。但因为这个指数没有考虑海外投资者的投资限制，而国内机构又大多跟踪境内指数公司的指数，因此目前跟踪该指数的资金规模很小。
根据彭博的最新数据，目前有14支指数基金直接跟踪MSCI中国A股指数，总资金规模约为10亿美元。
这个指数的前十大权重股长这样：
而指数表现则与中证全指类似（蓝色为MSCI中国A股指数）：
3、MSCI 中国A股（国际）指数（MSCI China A International Index）
在2014年，为了弥补A股未能纳入MSCI可投资市场指数体系的缺陷，MSCI推出了专为QFII和RQFII投资者设计的MSCI 中国A股（国际）指数。
这一指数的成分股权重考虑了自由流通调整因子（Foreign Inclusion Factor，FIF）以及外国投资者的持股比例限制（Foreign Ownership Limits），因此可以更好地适应海外投资者投资A股的需求。
而在今年早些时候MSCI曾提出为推进A股纳入MSCI，考虑改变指数编制方法，压缩成分股数量，说的也是这个MSCI 中国A股（国际）指数。不过，最后这个方案并没有实施。
目前这一指数共有448支成分股，覆盖市值达9100亿美元。
由于这个指数推出时间尚短，彭博数据显示，跟踪这一指数的ETF基金只有3支，规模约为2100万美金。
另外，MSCI 中国A股（国际）指数还和MSCI中国指数一起，构成了MSCI中国全股票指数（MSCI China All Shares Index）。
由于这几个指数的编制方法完全按照MSCI可投资市场指数体系进行，因此未来A股纳入这个体系之后，最有可能取代目前MSCI中国指数地位的，就是这个MSCI中国全股票指数了。
目前MSCI中国全股票指数和MSCI 中国A股（国际）指数的表现对比如下：
4、MSCI海外中国指数（MSCI Overseas China Index）
在MSCI中国指数纳入中概股之前，投资者想要跟踪在海外上市的中国公司，最主要的基准就是MSCI海外中国指数。
它包含了在美国各大交易所和新加坡交易所上市的中国公司（排除反向收购上市和在新加坡交易所观察列表（SGX Watch List）的公司），但对市值规模要求较高，截止4月底只有12支成分股。
然而表现却是牛的不要不要的（蓝色线为MSCI海外中国指数）。
看看前十大权重股便可知原因，几乎都是风生水起的国内巨头。当然，由于阿里巴巴个头太大，在上市后占据了几乎一半的权重。
而MSCI海外中国指数和MSCI中国指数，合并起来便是MSCI国际中国指数（MSCI International China Index）。不过既然现在MSCI中国指数里也包含海外中概股了，这个国际中国指数貌似也就失去了存在的意义。
还没完，如果把MSCI海外中国指数、MSCI中国指数还有MSCI中国A股指数加总起来，就成了MSCI全中国指数（MSCI All China Index）。截止4月底，这个指数有1015支成分股，可谓是覆盖整个中国上市企业的大而全的指数了。
你没眼花，MSCI全中国指数和之前说的MSCI中国全股票指数不是一回事儿，差别还挺大。
MSCI中华指数（MSCI Zhong Hua Index）和MSCI金龙指数（MSCI Golden Dragon Index）
MSCI中华指数（MSCI Zhong Hua Index）是MSCI中国指数（MSCI China Index）和MSCI香港指数（MSCI Hong Kong Index）的合集，也就是说它是内地公司（不含A股）加上香港本土公司的综合指数。
截止4月底这个指数拥有195支成分股，其中十大权重股中有两支香港本地股，分别是友邦保险（58.8， -1.20， -2.00%）（AIA GROUP）和长江和记实业（CK HUTCHISON）。
根据彭博数据，目前跟踪MSCI中华指数的指数基金有12支，总规模超过17亿美元。
MSCI金龙指数（MSCI Golden Dragen Index）则是大陆（不含A股）、香港和台湾三地上市公司的综合指数，可以看做是大中华区的跟踪指数，因此也被很多希望投资一篮子大中华区股票的海外投资者喜爱。
根据彭博数据，目前跟踪MSCI金龙指数的指数基金达到48支，总规模超过90亿美元。
截止4月底，这个指数的前十大权重股是这样的：
总结
行文至此，MSCI指数体系中与中国相关的核心指数介绍的差不多了。除此之外还衍生出很多细分指数，譬如按规模分类的大、中、小盘指数，与投资途径相关的港股通指数等等，这里不再一一列举。
最后用一张图全面解析MSCI中国指数体系的族谱，希望下次再有媒体乱用指数名称的时候，你能微笑中透出自信的指出它们的错误。
金融界网站综合澎湃新闻、云峰金融
关键词阅读：MSCI 指数基金 RQFII 系列指数 指数体系
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