央行:明年一季度同业存单纳入MPA考核!

1评论 2017-08-12 06:57:44 来源:中国证券报 江丰电子凭什么能涨15倍

  逢周五每有重磅,是央行的一贯作风。

  刚刚,央行发布的《2017年第二季度中国货币政策执行报告》就一连扔出了几个重磅炸弹,一是宣布明年一季度同业存单纳入MPA考核,二是对市场疑惑的人民币中间价定价中引入的“逆周期因子”做了进一步解释,此外还有一表态引发了瞬间大量的猜测……

  同业监管动了真格,后续还有动作……

  报告指出:

  为了更全面地反映金融机构对同业融资的依赖程度,引导金融机构做好流动性管理,拟于2018年一季度评估时起,将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核。对其他银行继续进行监测,适时再提出适当要求。

  这一政策究竟会对市场影响几何?

  从资产端,部分银行可能面临委外资产赎回、同业理财的收缩。同业负债端的大幅收缩、资产端的赎回,银行需求借助其他负债融资或卖出流动性资产加以面对。但同业存单作为近年来银行短期套利、扩大资产规模的一种方式,即使受到监管限制后,其对银行的负面影响不必过分担心,只是在特有政策、制度条件下一定时期内银行负债融资、赚取利差的众多方式中的一种。

  同业存单发行回归风险管理与监管理念后,委外和同业理财资产端资金配置到债券、股市的资金下降。同业存单套利的一种方式是将吸收的资金通过委外和同业理财配置于债券和股市,在同业存单发行规模收缩过程中,银行间流动性会表现出紧张的态势,流向债市或股市的资金也将变少。大银行作为同业存单的主要购买者,中小银行是主要发行者,同业资金会回流到大银行,小银行会继续发行同业存单满足流动性需求但规模会减少并且成本上升。同业存单由于不需要缴纳准备金,没有规模指标限制下货币创造能力非常强。在资金回归源头后,在央行货币政策稳健中性下,整体上基础货币没有较大变化,但由于同业存单规模收缩带来的货币创造能力受到了极大限制,整个套利链条的缩短、没有更好其他强大货币创造工具的产生前提下,整个市场的流动性将会减少,市场流动性出现波动,债券市场配置力量减弱整体利率上行,股市波动。

  方正证券(行情601901,诊股)首席经济学家任泽平表示,

  同业存单的监管和影响:正本清源后商业银行和影子银行缩表。2017年4月银监会连发7道文,根据2013年金融监管改革经验,在金融监管没有取得实质性效果之前,强监管的态势可能不会放松。从当前已发布的文件看,纳入同业负债、缴纳存款准备金和计提资本这三项至少会有两项能实施。如果纳入到同业负债,将受到33%比例的约束。如果同业投资业务实施穿透管理至基础资产,根据所投资基础资产的性质足额计量资本和拨备。

  监管加强后,在负债端,同业存单优势不再且受到约束,规模会受到限制;在资产端,部分银行可能面临委外资产赎回、同业理财收缩,商业银行和影子银行面临缩表压力。对实体经济而言,短期会提高企业融资成本增加经济下行压力,长期看有助于防风险。如果推动供给侧改革提高全要素生产率和实体经济回报率,资金有望“脱虚向实”。

  对逆周期因子“影响透明度”说不

  此前央行宣布将逆周期因子引入中间价定价机制后,有观点认为,这一变化降低了中间价形成机制的透明度。报告认为:

  在中间价报价模型中引入“逆周期因子”,对于人民币汇率市场化形成机制的进一步优化和完善具有重要意义。

  一是有助于中间价更好地反映宏观经济基本面。二是有助于对冲外汇市场的顺周期波动,使中间价更加充分地反映市场供求的合理变化。三是完善后的中间价报价机制保持了较高的规则性和透明度。从运行情况看,新机制有效抑制了外汇市场上的羊群效应,增强了我国宏观经济等基本面因素在人民币汇率形成中的作用,保持了人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  货币政策“稳健中性”无变化

  报告指出:

  要继续实施稳健中性的货币政策,处理好稳增长、调结构、控总量的关系,为供给侧结构性改革营造中性适度的货币金融环境。保持总量稳定,综合运用价、量工具和宏观审慎政策加强预调微调,调节好货币闸门。把发展直接融资放在重要位置,改善间接融资结构。

  有细心的市场人士发现,“稳健中性”这一表述与金融工作会议提出的“稳健”货币政策有所不同。是货币政策要变奏么?

  没变化!!! 记者采访相关人士认为,二者并不矛盾,稳健中性是稳健政策的一种,强调中性,即政策不松不紧。

关键词阅读:MPA考核

责任编辑:王立广
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
奚梦瑶摔倒+35万天价门票 中国秀能拯救维密股价吗?

2017-11-22 06:39:30来源:金融街侦探

比裸贷更恶心的是佳丽贷!这简直就是逼良为娼的前奏

2017-11-22 06:48:41来源:反做空研究中心

中欧所积极筹备D股发行

2017-11-22 12:20:02来源:新华网

杨伟民:习近平总书记亲自组织会议研究住房租赁问题

2017-11-22 11:55:05来源:证券时报·e公司

万科称“中国房地产行业已经到了危急关头”!

2017-11-21 21:48:44来源:每日经济新闻

银行股创10年新高 机构看好三大投资主线(附股)

2017-11-22 11:12:33来源:金融界

考研名师曝光职场"潜规则"吓坏大学生!引网友众怒

2017-11-22 06:46:51来源:成都商报

咪蒙进军音频付费领域 能成吗?

2017-11-22 08:59:21来源:刺猬公社

央行等三部门武汉会商楼市调控 最近又有哪些大动作

2017-11-22 06:36:13来源:证券时报网

Uber败局:羊毛党撸走数亿美元 内控合规影响创业生死

2017-11-22 06:49:05来源:黑奇士

被黄牛炒至35万一张票的维密秀 不止是颜值和大长腿

2017-11-21 07:05:54来源:猫财经

中部塌陷?黑马抢眼!2017福布斯中国富豪榜解读

2017-11-17 07:12:40来源:杠杆游戏

腾讯市值破4万亿港元 “吃鸡”手游《光荣使命》昨日公测

2017-11-22 08:09:00来源:中国经济网―《证券日报》

富士康雇中专生非法加班组装iPhoneX 苹果态度暧昧

2017-11-22 10:56:03来源:观察者网综合

11月22日上海银行间同业拆放利率

2017-11-22 11:48:41来源:FX168财经网

国际劳工组织报告:全球超过35%年轻人失业

2017-11-22 11:20:00来源:经济日报-中国经济网

HUGE豪爵集团:美指短期徘徊不定 朝美嘴炮隔空互呛

2017-11-22 11:08:00来源:FX168财经网

好景不长 加拿大房地产热潮将失去势头

2017-11-21 08:41:26来源:凤凰国际iMarkets

马尚:巴西值得信赖 ――访巴西驻华大使马尚

2017-11-22 12:25:46来源:经济网-《经济》杂志

罗杰斯细谈全球布局:给了四个“做多”和两个“警告”

2017-11-22 07:48:04来源:凤凰国际iMarkets

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行