新规直击股票质押风险点 三大行业质押率高

1评论 2017-09-14 08:45:00 来源:中国证券报?中证网 崔总直播:擒牛战法领跑行情

  9月8日,中国证券业协会就《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引(征求意见稿)》(简称“指引”)公开征求意见。资深投行人士认为,“指引”有效降低了券商等金融机构的风险,当然也会损失一部分业务机会,券商之间的竞争会更激烈。对估值高、业绩差、股东质押融资但又没有投资主业的上市公司影响比较大。

  某投资公司负责人也对“指引”拍手叫好。他直言:“这样的政策措施,既补充完善了减持新政,规避了市场不良资产的累加,也有助于进一步去杠杆。同时,并没有封杀质押融资业务,出发点是让质押融资更好地运行。新老划断,给这些机构留了条路。”

  分析人士指出,在管好金融机构的同时,也应当看到场外质押机构的大量存在和股东融资的迫切需求,谨防场外质押引发新的风险。业内人士认为,“指引”主要针对的是场内质押合作,场外质押目前虽然也有在同步做相应的调整,但仍能做高质押率融资。而且场外质押与场内质押走的系统不一样,场外质押业务目前可以说是一个监管盲区。

  记者高改芳

  直指大股东“资本腾挪”

  “指引”明确,单一证券公司接受单只A股股票质押数量不得超过该股票A股股本的30%,单一资产管理产品接受单只A股股票质押的数量不得超过该股票A股股本的15%。同时,明确单只A股股票市场整体质押比例不得超过50%。

  “指引”出台的背后,是上市公司大股东不可思议的资本腾挪。一旦公司上市,股东个人财富会成百上千倍增长。这还不算,某些上市公司的大股东似乎认为拥有了一台“印钞机”,可以不时从二级市场募集资金;定向增发、发行优先股等不算,还可以发行债券,利率普遍低于一般公司债。从2015年开始,又多了个融资更方便、质押率更高的私募可交换债。

  这些招式还不够,某些上市公司的大股东,还能通过“运作”自家股票而获利满满。这当中股票质押融资一度成为某些人造富梦的关键一环。

  某信托公司投资经理告诉中国证券报记者,某些大股东一般会通过信托公司1:2配资,大股东的自有资金占比是1,通过银行理财产品、信托计划等募集的资金占比是2。在利好消息公布前“埋伏”到自家股票里。然后利好不断,刺激股价大幅上涨。等股价上涨到大股东的心理价位时,再把股票在高位质押给券商,最大限度地融出资金。融出的资金抽出一部分即可作为优先级资金的收益,其余全部是大股东的获利。

  市场上券商、银行、信托、国资背景的第三方机构乃至一些投资公司等,都有股票质押融资业务。而股票质押的折扣与利率,各家机构相差很大,从3折到7折不等,利率从5.5%-12%不等。

  如果算上配资、质押融资,大股东运作自家股票的杠杆率最高可以达到惊人的近十倍左右。“如果大股东能通过买卖股票一夜暴富,谁还会踏踏实实经营企业?那么持有这些公司债券或股票的前途在哪里?”前述信托投资经理道。

  质押“指引”出台后,券商、银行、信托等机构的质押比例已明显降低。例如某银行原先对沪深50股票的质押率最高到6.5折,沪深300最高6折,中小板非沪深300最高5折。但现在新的质押融资折扣都在原有的基础上下调1.5折。券商对质押比例的下调就更加明显。

  此外,某投行项目经理对中国证券报记者表示,质押“指引”对资金用途的限定非常明确:融入方融入资金存放于其在银行开立的专用账户,并用于实体经济生产经营,不得直接或者间接用于新股申购、买入上市交易的股票等。

  “如果对资金用途查的很严,对股权质押的规模会有影响。很多人质押拿到钱就搞投资或消费去了。”该投行经理称。

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
欧洲机构泄露机密,3月iPad有新品到来

2018-02-22 08:39:49来源:36氪快讯

贾跃亭正在美国过春节 别墅门口挂起红灯笼(多图)

2018-02-21 09:43:14来源:金融界网站

苏宁银行开张民营银行增至12家 还有5家在路上

2017-06-16 21:15:54来源:e公司官微

【欧股收盘】美加息预期升温欧股“死猫式”反弹 技术面惊现“死叉”

2018-02-23 01:40:06来源:FX168财经网

中共中央政治局听取河北雄安新区规划编制情况的汇报

2018-02-22 19:53:46来源:新华网

比特币交易平台乱象:有创始人被捕,还有平台跑路

2018-02-22 23:17:00来源:证券时报

2018微信春节数据报告:一个人收了3429个红包

2018-02-22 22:28:41来源:快科技

三亚返京机票暴涨近10倍 海口到深圳需要到哈尔滨转机

2018-02-22 06:43:04来源:反做空研究中心

今天王健林透露一个重要信号 万达已挺过黑暗时刻?

2018-02-22 21:25:24来源:每日经济新闻

散户要看到这个信号再入市!

2018-02-08 16:52:56来源:凤凰网财经综合

中证指数公司今日起暂停发布上证50ETF波动率指数

2018-02-22 15:40:33来源:金融界网站

中国重回世界经济舞台中心 还差一场真正的牛市

2018-02-22 07:40:24来源:面包财经

代小权无罪释放背后——拆解共青赛龙迷局

2018-02-22 21:24:55来源:野马财经

大连一方足球俱乐部官微删除“将发布重要消息”微博

2018-02-22 14:00:34来源:金融界网站

Poker.io亚洲首个去中心化扑克游戏平台正式发布

2018-01-09 15:45:47来源:36氪快讯

春节返乡看楼市:有的又涨了 有的卖不动

2018-02-22 06:33:54来源:上海证券报

比特币交易所CEO被绑架交百万赎金 这就是支付场景?

2017-12-31 10:05:05来源:每日经济新闻

请把此文转给你炒股的朋友:销户吧

2018-02-22 07:32:54来源:米筐投资

钱宝网 一场没有受害者的500亿骗局……

2017-12-29 09:04:45来源:老斯基漂移

北京户口千万难!天津买房就送?武清买房落户真相实探

2017-11-15 08:37:30来源:米宅米宅

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行