海通姜超评PMI再创新高:未来盈利改善持续性仍待观察

1评论 2017-09-30 11:05:34 来源:金融界网站 "A股豪门"操盘术曝光!

海通证券首席债券分析师姜超评PMI再创新高称,9月制造业PMI超预期回升,但中观高频数据显示,终端需求再度走弱,工业生产好坏参半;原材料购进价格再创年内新高,涨价令上游行业盈利高、生产旺,但中下游行业成本压力进一步增大,未来盈利改善、生产走强的持续性仍待观察。

  海通证券(行情600837,诊股)首席债券分析姜超评PMI再创新高称,9月制造业PMI超预期回升,但中观高频数据显示,终端需求再度走弱,工业生产好坏参半;原材料购进价格再创年内新高,涨价令上游行业盈利高、生产旺,但中下游行业成本压力进一步增大,未来盈利改善、生产走强的持续性仍待观察。

  宏观姜超等【经济观察】PMI再创新高:

  ①PMI再度回升。9月全国制造业PMI为52.4,创12年5月以来新高,指向制造业景气短期回暖。主要分项指标中,需求、生产、价格、库存全线上升。分规模看,大、中、小型企业PMI均回升,小型企业PMI仍在线下。

  ②需求旺生产强。新订单上升至54.8,新出口订单回升至51.3,均创下12年4月以来新高,且新订单年内首次高于生产,均指向内外需保持旺盛、供需格局改善。生产继续上升至54.7,创12年5月以来新高,需求旺盛带动生产走强。

  ③价格飙库存补。原材料购进价格再创年内新高至68.4,印证9月以来油价上调、煤价上涨、钢价冲高回落,预测9月PPI环涨0.3%。原材料库存回升至48.9,产成品库存降至44.2,需求旺盛带动产成品去库存,而生产同步走强、购进价格大涨,也令原材料库存回补。

  ④中下游压力升。9月制造业PMI超预期回升,但中观高频数据显示,终端需求再度走弱,工业生产好坏参半。值得注意的是,原材料购进价格再创年内新高,涨价令上游行业盈利高、生产旺,但中下游行业成本压力进一步增大,未来盈利改善、生产走强的持续性仍待观察。

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