经济疲软 加拿大或暂歇加息

1评论 2017-10-13 11:10:00 来源:国际商报 上市公司绝密调研报告

  西太平洋银行研究分析师理查德·弗兰鲁洛维奇在近日发布的汇市分析报告中称,加拿大央行行长波洛兹就短期内加息的前景发出令人沮丧的不确定信号,他指出,加拿大利率没有预设路径,鉴于经济的众多不确定性,“货币政策将尤其依赖于数据”。分析认为,波洛兹此番言论表明加拿大央行不会很快展开第三次加息。

  经济数据不佳

  今年以来,加拿大央行已加息两次,分别是7月12日将基准利率从0.5%提高到0.75%,9月6日将基准利率从0.75%提高到1%。当时较好的经济数据和频密的加息节奏令市场判断加拿大央行在今年晚些时候还有进一步加息的可能。但这些预测被波洛兹在近日发表的谨慎言论所抑制。

  波洛兹表示:“当央行考虑在近期加息两次之后该如何行动时,将密切关注较长期利率和汇率的波动,在这些情况下,货币政策尤其将取决于数据,像以前一样,数据仍可能不及或好于我们的预期。我们将继续摸索前行,向目标靠近,促进经济成长并一直把通胀目标放在核心位置。”这一鸽派立场使分析师急忙修正对下次加息的预期,原本最快10月就会加息的预测渐渐站不住脚了。

  商务部研究院美洲与大洋洲研究所副所长周密对国际商报记者表示,加息虽然在趋势上是大概率事件,但在短期内可能不易出现强有力的支撑点,且很难预测下一次加息的时点。

  波洛兹强调加拿大央行的“货币政策将尤其依赖于数据”。从近期的经济数据来看,支持10月再次加息确实有些乏力。周密指出,9月底的数据显示,加拿大经济环比连续增长出现停滞,采矿业和油气业、制造业、金融保险、建筑、运输、零售等产业活力下降,批发贸易、电力行业和房地产出现增长。从与这些产业相关的数据判断,加拿大央行在短期内加息的支撑力不足,因此,10月份不太可能再次加息。

  9月29日发布的加拿大7月国内生产总值(GDP)数据季调后月率为0.0%,不及预期的0.1%,前值为0.3%;8月工业物价指数月率为0.3%,不及预期的0.5%;加拿大统计局10月6日发布的数据显示,该国9月就业人数增加1万,略低于预期的1.2万,失业率维持6.2%不变,与预期持平;9月22日发布的居民消费价格指数(CPI)年率达到了1.4%。

  荷兰国际集团首席国际经济学家詹姆斯·奈特利表示,上述数据无一不表明加拿大央行将暂停加息。

  加息可能放缓

  加拿大央行在7月和9月的议息会议上连续两次宣布加息25个基点的主要原因是经济强劲增长。2017年第二季度GDP在第一季度强劲增长3.7%后取得4.5%的增幅。这是由强劲的消费者支出、就业和收入增长,以及不断增长的商业投资和坚实的出口所带动的。

  波洛兹一向强调决定加拿大央行加息与否的关键因素包括通胀、加元。然而,现在这两项指标都不支持加拿大央行在短期内加息。

  首先,6月和7月的通胀数据分别为1.2%和1.3%,均低于预期。加拿大央行预计2017年通胀的平均增长率为1.6%,仍然低于2%的目标。波洛兹说,推迟实现目标的原因是受到食品竞争、汽车定价和电力回扣等“临时因素”掣肘。

  其次,波洛兹特别提到金融市场,暗示加元需表现出显著收益后,加拿大央行才会考虑加息。然而,近期加元由于投资人押注紧缩步伐将放慢,加元跌至近四周低位。10月10日亚市早盘,美元/加元基本持稳于1.2550水平附近。周密指出,加元在9月经历了一轮对美元的走弱后将渐趋平稳。路透调查也显示,在加拿大经济增速趋缓、市场等待加拿大央行提供利率前景指引之际,未来一个月加元将持稳。

  周密认为,加息有利于吸引外资流入,但对本国经济增长将产生一定的减速作用。选择合适的加息时点不仅取决于加拿大自身经济发展情况,与美国经济及美联储货币政策以及北美自由贸易协定谈判等都有较大的关系。

  综上所述,结合2017年下半年经济可能仅适度增长的预期和地缘政治不确定性的存在,分析普遍认为,加拿大央行将在今年余下时间内保持政策利率1%的水平,2018年将再加息两次。目前的利率期货市场数据显示,加拿大央行今年12月加息的概率为57.5%,2018年1月加息的概率为74.1%,2018年3月加息的概率为87%。

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