一文详解中通韵达涨价逻辑!各方影响几何?

1评论 2017-10-13 16:29:18 来源:金融界网站 崔总直播:擒牛战法领跑行情

  金融界网站10月13日讯 在离双11只剩下一个月的关口,两家上市快递企业因为运输成本增加、人工成本提升、原材料价格上涨等多种因素影响,宣布即日起调整快递价格,这到底中间蕴含着怎样的信号,又会带来怎样的影响?其他快递会否跟进?资本市场又会如何表现?

  中通韵达宣布涨价!其他几家暂未跟进

  10月10日,中通快递官方微信“中通之声”发布了一份《告客户书》:

  今年以来,快递业受运输成本增加、人工成本提升、原材料价格上涨等多种因素影响,同时为了进一步提升服务质量,保障客户利益,中通快递集团经综合考虑,决定从即日起调整快递价格,具体情况请咨询当地服务网点。

  10月11日,韵达官网发布《告客户书》:

  随着快递市场发展的进一步成熟,为了持续提高服务质量、更好地为您提供更优质、更便捷、更高效的快递服务,同时受人力、物料以及运营成本攀升等影响,从即日起,对快件价格进行调整,具体请咨询韵达全国当地网点。

  不过,一名中通快递员对金融界网站表示,目前还没有进行涨价。至于其他几家快递则未跟进。

  圆通副总裁叶锋对外发布消息称:双11期间不涨价。

  顺丰公关部门负责人表示:暂未接到涨价通知。

  京东快递业务负责人明确表示:不会跟进涨价。

  天天快递称暂时没有涨价计划。

  申通方面未对快递涨价信息作出回应。

  缘何涨价?

  这里先说一下加盟制快递公司的运作流程。

  举例来说,一件快递从北京寄到上海,需要经过“揽件、运件、派件”三个过程。其中,快递公司总部只负责运件过程中的干线运输工作。在北京的揽件和上海的派件工作,均由当地的加盟网点完成。北京网点向消费者收取的是“寄件费”(即大家所称的快递费),而上海网点从北京网点收取“派件费”,再把派件费支付给最后一公里送件的快递员。

  在这个过程中,有三个方面的成本需要快递公司及其加盟商承担,而这三方面成本都是呈现出上升态势,如下

  揽件成本上升——供给侧改革和环保限产影响,有数据显示,快递行业包装箱使用最多的瓦楞纸价格从去年的2500元/吨左右上涨到今年9月的5600元/吨左右,上涨幅度达到120%,一个纸箱售价因此涨价0.2元至0.5元。

  运输成本上升——影响运输成本较大的燃油价格今年下半年出现明显上涨,布伦特原油价格从最低44美元/桶上涨至目前55美元/桶,此外还有房租等成本。

  派件成本上升——近两年,派费一般控制在1.5元至2元/票,受外卖市场崛起影响,而在今年6月1号,圆通、申通、中通、韵达、百世汇通、天天快递集体就将快递派送费,在原有基础上上调了0.15元/票,这意味着人工成本的提高。

  华创证券首席债券分析屈庆指出,两大快递公司“双11”之前纷纷提价,是上游价格上涨向下游传导的缩影。尽管在加盟商模式下,快递涨价的幅度和对终端价格的影响尚无法量化,但是传导路径需要持续关注。

  其实,快递涨价这件事,在业内已经呼吁多年,但一直未有实施。有业内人士称,这一次两家公司挺身而出,定是已经做好相应战术准备。

  中金研报称,中通目前市场份额最大,且上半年中通和韵达业务量增速均显著快于行业,都以服务质量见长(7、8月申诉率都低于顺丰),因此才有提价的底气。目前时点双十一网购旺季即将到来,业务量峰值将对成本端产生一定压力,尤其是末端加盟商提价诉求较强。此次中通和韵达提价,主要目的正是为了保证服务质量,释放出积极的行业信号:价格战不再是竞争的主要手段,更多的是依靠服务品质和时效,意味着行业开始回归理性,慢慢成熟。

  目前,顺丰在高端市场一起绝尘、“三通一达”占据淘宝快件配送业务的70%左右。

  影响几何?

  1、对快递行业:假设单价提升0.5元,四季度行业毛利多增25亿元

  今年9月20日,中国快递协会、菜鸟网络与各大快递企业在上海举行双11物流动员会,会上预测,今年“双11”期间全行业快递会超过10亿。中信证券(行情600030,诊股)测算显示,预计今年11月快递业务量规模约为50亿件,平均单价提升0.5元,行业毛利多增25亿元。

  天风证券研报认为,中通本次提价主要在快递网点层面,若提价成功,加盟商将受益,末端加盟网点将有效缓解近年来在成本与单价双向夹击下的压力。

  快递物流咨询网首席顾问徐勇分析称,今年是快递企业集体上市之后的第一个“双11”,一旦出现服务问题,对企业造成的负面影响很大。涨价一方面可以缓解成本压力、稳定服务质量,同时还能实现利润承诺回应投资者期待。

  2、对商家:10元包邮受影响最大

  电商客户是“通达系”快递企业的主要客户,相对普通消费者,淘宝上的那些商家,才是对此次涨价最敏感的群体。这源于长久以来卖家“包邮”已是网购的常态,那些依靠“10元包邮”、薄利多销的店铺受影响较大。而单品价格高商户因为利润相对更高还能承受,有商户觉得如果提价幅度过大,他们会选择取消包邮。

  2、对快递员:情况不同收入可能会有差异

  快递员的工资取决于寄件量与派件量。从快递从业人员的收入看,快递员的收入按派件计费部分计算,涨价对其并没有直接影响;按收件提成部分计算,快递员收入将有所提高。

  3、对消费者:羊毛终究还是出在羊身上

  有网友提到快递涨价影响的只是商家,不过,涨价终究会传导,羊毛终究还是出在羊身上的,最后究竟谁买单不言而喻!

  涨价潮会否蔓延?

  中信证券市场研究部首席新兴产业策略师陈英在央视财经的采访中提到:个人认为,可能只是涨价的开始,可能行业其他公司后面也会陆续地跟进。现在主流的一二线的快递公司都已经基本上上市了,他们的市场份额已经很稳定了,新进来的三四线的小一点的对手公司,很难在规模上赶上他们,所在前面的这些公司,就有提价的可能,或者是动力。

  安信证券分析师胡光怿认为,考虑到A股快递上市企业的利润承诺期限,此次提价大概率可向全行业传导并可持续,行业破局或迎良机。

  资本市场会如何表现?

  截至收盘,在10月10日宣布提价后,在美股上市的中通快递股价已连续三天大涨,股价从13.58美元涨到了15.56美元,市值增加了14.21亿美元(约合人民币93.6亿元。

  而同样涨价的韵达股份(行情002120,诊股)股价从10月11日开盘的48.21元涨至51.15元,市值增加35.89亿元。

  还有申通快递(行情002468,诊股)从26.38元涨至28.00元,市值增加24.79亿元。

  顺丰控股(行情002352,诊股)从56.00元涨至56.34元,市值增加14.99亿元。

  圆通速递(行情600233,诊股)从22.26元涨至22.54元,市值增加7.90亿元。

  安信证券表示,伴随行业单量增速企稳,价格水平回升,三季度业务增速将继续延续,收益于消费升级以及行业成熟度不断增强,重点推荐运营模式最为健康,质地优良的通达系代表韵达股份,持续关注多元业务协同发展,盈利能力具备优势的行业龙头顺丰控股。

  国金证券(行情600109,诊股)认为,四季度迎来电商传统旺季,快递业务量将呈现快速增长;同时去年旺季增加临时运力致使当季快递公司盈利能力下降,本期全年双电商节格局确立,快递季节性波峰波谷被平滑,预计旺季盈利能力将得到答复改善,建议四季度重点关注快递板块

  东北证券(行情000686,诊股)指出,快递竞争格局改善,旺季行情即将开启。2017 年上半年,主要上市快递企业业务量增速分化,龙头快递企业分化继续,快递品牌集中指数(CR8)保持上升趋势,7 月达到 77.8% (市占率中通 15.4%/韵达11.4%/圆通 13%/申通 10%/顺丰 7.9%),竞争格局持续改善。行业增速回归理性,考虑到国内消费需求维持稳健增长,电商尤其是网购市场保持较高增速、跨境电商蓬勃发展以及中西部快递需求的激发,下半年是快递旺季,预计 2017 年业务量增速仍将维持 30%+,继续维持行业优于大势评级,重点推荐韵达股份。

  文中部分资料来源于央视财经等。

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关键词阅读:快递涨价

责任编辑:赵昀伟 RF11518
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