环保行业17年重点公司三季报前瞻

1评论 2017-10-14 03:57:31 来源:投资快报 "A股豪门"操盘术曝光!

  环保行业整体同比增长31%。8月中旬第四批中央环保督查启动,形成全国覆盖,京津冀“2+26城”5600人巡视力度超预期,存量市场空间释放。我们预计17Q3业绩32个重点公司总体净利润为102亿,增速31%,(13-16年同一口径数据分别为61%、-8%、22%、16%)。原因如下:1.环保督查趋严释放治理需求;2.年底黑臭河治理大考及京津冀大气治理不断加码;3.PPP项目进入业绩释放期。

  环境监测:整体净利润同比增长48%,督查趋严,监测数据质量需求提升,释放空间加强龙头竞争优势。此外,2017年为京津冀大气治理考核年,激发高质量网格化监测及VOCs监测+治理需求,市场向龙头集中。行业平均增速48%较2016Q3的34.2%提升明显。典型公司:先河环保(行情300137,诊股)、汉威科技(行情300007,诊股)、华测检测(行情300012,诊股)、理工监测、聚光科技(行情300203,诊股)、盈峰环境(行情000967,诊股)、雪迪龙(行情002658,诊股)。

  水处理+水务运营:水处理同比增长78%,水务同比增长25%,督查趋严、PPP模式更新、流域治理考核等形成多重催化。十三五规划定调6000亿市场需求,污泥处置产能不足,弹性巨大,PPP模式催化下。行业平均增速78%高于2016Q3的51%增速,代表公司:万邦达(行情300055,诊股)、碧水源(行情300070,诊股)、兴源环境(行情300266,诊股)、中金环境(行情300145,诊股)、博世科(行情300422,诊股)、南方汇通(行情000920,诊股)、环能科技(行情300425,诊股)、清水源(行情300437,诊股)。水务原本格局稳定,顺应政策,参与PPP订单落地,实现增长25%。典型公司:武汉控股(行情600168,诊股)、首创股份(行情600008,诊股)、重庆水务(行情601158,诊股)、国祯环保(行情300388,诊股)、兴蓉环境(行情000598,诊股)、瀚蓝环境(行情600323,诊股)。

  固废同比增长7.52%,土法草案在人大会提议,行业处于政策缓冲期。当前土壤修复等待法案落地、危废仍受邻避钳制,产能释放缓慢,但固废市场空间整体巨大(十三五规划总投资2000亿),行业规范后市场有望向龙头集中,加之盛运环保(行情300090,诊股)大幅下滑,固废行业平均增速7.52%低于2016Q3的16%增速。代表公司:中国天楹(行情000035,诊股)、高能环境(行情603588,诊股)、雪浪环境(行情300385,诊股)、盛运环保、启迪桑德(行情000826,诊股)、中再资环(行情600217,诊股)、东江环保(行情002672,诊股)。

  大气治理同比增长13%,传统电厂烟气临近高峰,非电提标潜力大。京津冀考核临近激发存量空间,行业增速13%高于16Q3-8%的增速。典型公司:远达环保(行情600292,诊股)、清新环境(行情002573,诊股)。

  我们预计,环保行业重点公司2017年三季度业绩情况如下:

  累计同比增长超过100%的公司预计4个:兴源环境(0.45元,203%)、中再资环(0.13元,184%)、理工环科(行情002322,诊股)(0.43元,150%)、博世科(0.23元,103%)。

  累计同比增长在50-100%的公司预计有8个:清水源(0.20元,80%)、碧水源(0.25元,75%)、高能环境(0.12元,75%)、盈峰环境(0.24元,60%)、国祯环保(0.39元,54%)、中金环境(0.37元,51%)、汉威电子(0.31元,51%)、万邦达(0.35元,50%)。

  累计同比增长在30-50%之间的公司预计有6个:环能科技(0.17元,43%)、重庆水务(0.36元,38%)、华测检测(0.06元,36%)、先河环保(0.28元,35%)、南方汇通(0.25元,33%)、聚光科技(0.73元,31%)。

  累计同比增长在0-30%之间的公司预计有9个:中国天楹(0.13元,26%)、龙马环卫(行情603686,诊股)(0.70元,25%)、瀚蓝环境(0.68元,21%)、清新环境(0.56元,20%)、首创股份(0.1元,20%)、雪迪龙(0.18元,19%)、启迪桑德(0.82元,17%)、兴蓉环境(0.29元,14%)、雪浪环境(0.38元,11%)。

  累计同比下滑的公司预计有5个:武汉控股(0.34元,-5%)、东江环保(0.36元,-15%)、

  远达环保(0.12元,-18%)、天壕环境(行情300332,诊股)(0.08元,-20%)、盛运环保(0.00元,-98%)。

  投资策略:最严督查+考核临近,预计17年环保持续景气。我们持续看好中央财政倾斜的大气、监测、水环境治理龙头,推荐组合:(1)大气+监测:清新环境等。(2)水环境:万邦达、中金环境。(3)监测:先河环保、聚光科技。

  

责任编辑:Robot RF13015
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