PMI大幅回落透露什么经济信号?经济拐点再现?

1评论 2017-10-31 11:35:28 来源:金融界 作者:叶效强 股市惊现“黑科技”

10月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.6%,比上月回落0.8个百分点,达到今年均值水平。非制造业商务活动指数为54.3%,比上月回落1.1个百分点。PMI大幅回落透露什么经济信号?

  金融界网站 10月31日讯10月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.6%,比上月回落0.8个百分点,达到今年均值水平,制造业延续扩张的发展态势。非制造业商务活动指数为54.3%,比上月回落1.1个百分点,持续位于扩张区间,非制造业继续保持平稳较快的增长态势。

  10月份PMI大幅回落透露什么经济信号,对此经济学家分歧比较大。

  独立经济学家徐阳对金融界表示,10月PMI放缓主要原因:一是生产和市场需求增速有所放慢。受9月PMI基数较高、“十一”长假季节因素等影响,生产指数和新订单指数在连续三个月上升后有所回落,分别为53.4%和52.9%,低于上月1.3和1.9个百分点,但均高于去年同期。二是高耗能、高污染行业生产经营活动趋缓。

  10月数据虽较上月回落0.8%,创三个月以来新低,但比去年同期高0.4%,制造业延续扩张的发展态势。单从这个数据就判断经济下行拐点,是行不通的!另外,靠近年底,消费周期窗口,进出口贸易可能相对较好,来提振经济!

  “海清FICC频道”全球首席经济学家邓海清则认为,10月制造业PMI数据低于预期,“新周期论”属于后知后觉,经济的高点可能已经出现,需要警惕对经济过度乐观的预期。2017年以来,关于经济的分歧一直持续不断,6月份的经济“新周期归来”,到7、8月“新周期归来”被证伪,再到9月经济超预期热情再度被点燃,我们认为,市场存在对每个月数据过度解读的情况。

  邓海清进一步指出,无论是10月新出口订单、新订单、生产、进口的大幅回落反映出经济需求的不足,还是原材料库存、产成品库存、生产经营活动预期的变化反映出企业对经济预期的不乐观,均能验证2017年四季度经济的高点可能逐渐出现。

  海通证券(行情600837,诊股)姜超表示,从基本面来看,经济下行拐点已现。3季度GDP增速降至6.8%,为本轮经济回升周期的首度回落。其中工业增速6.3%比2季度的6.6%也有明显下滑。从经济的主要需求角度来看,3季度制造业投资增速再度下行,说明设备投资仍未启动,而9月地产销售增速转负,未来势必拖累地产投资,人民币升值也对出口有负面影响,而工业产成品库存增速的持续回落也表明库存周期进入尾声。因此,综合各项需求来看,经济增速下行拐点已经出现,并不支持长期国债的大幅调整。

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关键词阅读:PMI 经济信号

责任编辑:叶效强
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