10月经济回落、国债期货再跳水 央妈罕见辟谣!

1评论 2017-11-14 11:58:28 来源:金融界 作者:叶效强 崔总直播:擒牛战法领跑行情

11月14日 国家统计局公布了10月份宏观经济数据,10月规模以上工业增加值、消费数据、固定资产投资、民间投资整体继续回落。数据公布后,国债期货再现跳水,中国10年期国债现券买价收益率突破4%。

  金融界网站讯 11月14日 国家统计局公布了10月份宏观经济数据,10月规模以上工业增加值、消费数据、固定资产投资、民间投资整体继续回落。此外,1-10月份商品房销售同比增速再创2015年以来新低。10月经济数据公布以后,国债期货再现跳水,中国10年期国债现券买价收益率突破4%。

  消费投资继续回落 经济再现“国进民退”

  国家统计局公布的10月宏观经济数据显示,10月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.2%,不及市场预期6.3%,比9月份回落0.4个百分点。1-10月份,规模以上工业增加值同比增长6.7%,增速与1-9月份持平。

  1-10月份,全国固定资产投资同比增长7.3%,增速比1-9月份回落0.2个百分点;1-10月份,民间固定资产投资同比增长5.8%,增速比1-9月份回落0.2个百分点,连续四个月回落;10月社会消费品零售总额年率10.0%,增速比9月份回落0.3个百分点,增速创8个月新低;1-10月社会消费品零售总额年率10.3%,增速比1-9月份回落0.1个百分点。

  投资结构继续优化,网上零售增势强劲。据国家统计局数据显示, 1-10月份,高技术制造业投资增长16.8%,增速快于全部投资9.5个百分点。高耗能制造业投资同比下降2.2%。此外,数据还显示,1-10月份,全国网上零售额55350亿元,同比增长34.0%,比上年同期加快8.3个百分点。

  对此,联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖对金融界表示,10月生产和需求两端的经济数据都出现回落,但除了消费之外,其它都在预期之内。消费数据不及预期,从10月信贷数据看,部分与消费贷政策收紧有关。整体而言,景气仍然有比较强的韧性,或者说经济放缓的速度没有超过市场预期,数据公布后国债期货明显下跌。

   独立经济学家徐阳对金融界表示,十月份的整体经济数据的回落,主要是季节性的因素、周期性的因素,因为十月份有个国庆长假,有1/3的时间工厂没有生产,从周期性的角度来讲,到了十月份经济数据出现回落是正常的现象。

  值得一提的是,2016年以来,经济再现“国进民退”的现象。统计数据显示,2016年至今,国有及国有控股企业的工业增加值累计同比增速,从2016年初的-2%持续上升至今年10月份的6.8%,创四年新高;与此同时,私营企业工业增加值累计同比增速,从2016年初的9.3持续下行至现在的6.1%,再创历史新低。

  货币政策维持紧平衡 国债期货再现跳水

  11月14日,中国10月经济数据公布以后,国债期货跳水,10年期主力合约T1803翻绿跌0.24%,再创上市以来的新低。10年期国债活跃券170018收益率报价升至4%,实际成交收益率上行2.91bp报3.99%。此前,5年、7年期国债活跃券先行破“4”,5年期国债活跃券170007收益率上行3.0bp报4.04%,7年期国债活跃券150016收益率上行5.86bp报4.05%。

  10月份经济数据回落,对货币政策会带来哪些影响?李奇霖认为,10月经济数据的小幅放缓,对后续货币政策的影响不会很大。在主要国家央行货币政策边际收紧、国内防风险和通胀预期上升的情况下,货币政策难以出现大的调整,维持当前的紧平衡。

  “海清FICC频道”全球首席经济学家邓海清认为,对于当前的中国债券市场,已经完全偏离基本面和央行的定价逻辑,用任何传统的债券市场分析框架均无法解释2017年10月份以来的频繁无利空暴跌,以及对利好的极端无视,市场对利多消息的解读是利多出尽,反而成为了更好的做空机会。

  从央妈态度看,提前开始2月逆回购、罕见辟谣同业负债占比调整、大量净投放等均表明央行维稳意图,但债市同样并不买帐。

  商品房销售继续大幅回落 楼市调控仍从紧

  1-10月份,商品房销售面积130254万平方米,同比增长8.2%,增速比1-9月份回落2.1个百分点。商品房销售额102990亿元,增长12.6%,增速回落2个百分点。1-10月份商品房销售同比增速再创2015年以来新低。

  对此,李奇霖认为国内房地产销售大幅回落,一方面是前期销售火爆透支了一部分需求,另一方面也与棚改货币化安置集中在前三季度有关。从目前政策走向看,房地产长效机制逐步建立,多个城市也在发展住房租赁市场,这对后续地产销售和投资都有负面影响。

   徐阳认为,房地产销售的回落,主要是政策性的因素主导的,因为十九大明确定位“房子是用来住的、不是用来炒的”,政府态度非常明显,这个观点对房地产市场实际上形成抑制作用。另外,也有市场在传房地产税的问题,有人说可能要等几年,不管怎么样,房地产税也在吹风了,可能对房地产也形成一定程度的制约。这两个方面可能是房地产回落的主要原因。

  此外,楼市调控短期仍难以放松。11月14日,国家统计局新闻发言人刘爱华在发布会上表示,中国加大力度遏制房地产市场投机。

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关键词阅读:经济回落 国债期货跳水 央妈罕见辟谣

责任编辑:叶效强
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