危险!如果债市这一信号正确 股市将会遭“疯狂”抛售

1评论 2017-11-15 11:36:28 来源:FX168财经网 江丰电子凭什么能涨15倍

  FX168财经报社(香港)讯 汇商FXTM的首席市场策略师Hussein Sayed撰文就股市回调问题进行分析,具体内容如下:

  2017年迄今,许多对冲基金和投资组合经理接连发出警告——股市的回调早该出现。估值过高、货币政策收紧、地缘政治风险以及低通胀等因素都可能引发股市回调。但是,所有这些警告都被忽略,股市继续昂首创新高。

  逢低买入的心态一直存在,因许多投资者不想错过任何潜在反弹的机会,尤其是当美国试图降低企业税率时,但众议院和参议院之间的巨大分歧说明税改仍有许多障碍要克服。

  当投资者开始感到不安时,波动往往会大幅上升,从高风险资产转向更安全的投资。

  尽管CBOE波动性指数(VIX)在过去6个交易日中已上升25%,但仍交投在11附近,这并不是严重不安的迹象。标普500在过去一周也出现下滑,但距离纪录高点仍不远,这是投资者并不担忧的另一指标,

  但是,债市传达出完全不同的信号。

  垃圾债或高收益债券是风险的代表,垃圾债和股票之间的相关性往往非常接近。例如iShares iBoxx高收益率企业债和SPDR彭博巴克莱高收益债的ETF双双跌至8个月低点,而与此同时,股市投资者洋洋自得。目前这种分化明显突出,那么究竟谁是正确的——股市还是债市?

  新兴债券市场也提供了类似的信号,与股市表现不同,我确信这种负相关性可能不会持续太久。

  甚至,美国国债收益率曲线进一步趋平,而上次达到这种程度是在2007年。美国2年期和10年期美债收益率差上周降至67个基点。

  毫无疑问,美国货币政策收紧、欧洲央行债券购买计划、债券发行和供需等都是影响美国收益率曲线形态的因素,但这种趋势持续时间越长,投资者应该会变得更担忧。

  收益率曲线趋平是衰退或者至少是经济放缓的早期迹象,这不应被忽略。如果收益率曲线反转,股市就会遭遇疯狂“抛售”。

  校对:TIER

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