安信证券:盘点中央经济工作会议的十大看点

1评论 2017-12-21 09:37:08 来源:陈果A股策略 作者:朱海洋 上市公司绝密调研报告

  正文

  一、本次中央经济工作会议的两大任务:推进十九大精神在经济和金融领域的落地、明确2018年的经济工作思路并部署具体任务。这次中央经济工作会议,是在十九大之后召开,首要的任务,是把十九大精神在经济和金融领域落地。再是明确2018年的经济工作思路并部署具体任务。通稿中比较多的篇幅,总结了过去5年,在新发展理念的指导下,取得的经济工作成绩,并形成“Xi新时代中国特色社会主义经济思想”,这是中国特色社会主义政治经济学的最新成果,强调要“长期坚持、不断丰富发展”。

  二、坚持加强党对经济工作的集中统一领导在Xi新时代中国特色社会主义经济思想体系中处于首要位置。Xi新时代中国特色社会主义经济思想的主要内容,从通稿的顺序来看,排在首位的是“坚持加强党对经济工作的集中统一领导”,再依次是:以人民为中心、把握经济发展新常态、市场起决定性作用同时更好发挥政府作用、完善宏观调控和推进供给侧结构性改革、问题导向部署经济发展新战略、以及“稳中求进” 的工作策略和方法。

  三、明年经济工作的基础和形势,与去年底今年初比较,有了显著好转。这次中央经济工作会议的新闻通稿,从内容框架结构上,确实没有安排专门篇幅来讲问题和矛盾。去年底今年初,中国经济面临严峻的形势:资产价格泡沫,人民币贬值预期,资本外流现象,宏观杠杆率上升过快,金融风险亟待化解,等等。所以去年的中央经济工作会议通稿有专门讲述问题和矛盾。现在来看,在这么严峻的形势下,今年经济工作成绩确实可圈可点。

  四、改革的力度和节奏,在“稳”的前提下,会加快、加大;稳中求进的天平,从以前偏向于”稳”,转向偏向于“进”。会议明确提出,经济体制改革上“步子再快一些”,改革开放要加大力度,以完善产权制度和要素市场化配置为重点,推进基础性关键领域改革取得新的突破;要扩大对外开放,大幅放宽市场准入,加快形成全面开放新格局。会议还提到,“‘稳’和‘进’是辩证统一的,要作为一个整体来把握,把握好工作节奏和力度”。强调“要充分调动各方面干事创业的积极性,有力有序做好经济工作”。意思是,如果“稳“的前提充分了,那么就要更多的“进”。

  五、金融业从严监管、化解风险的取向不会变,最终目标是要形成三个良性循环:金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部。会议从比较高的层面,阐述防控金融风险的重要性,说是今后3年有“三大攻坚战“,其中排首位的是防范化解重大风险,再其中的重点就是“防控金融风险”。具体来说,“做好重点领域风险防范和处置,坚决打击违法违规金融活动,加强薄弱环节监管制度建设”。明确提出,要确保“重大风险防范化解取得明显进展”。

  六、对生态环保非常重视,明确提出要培育一批专门从事生态保护修复的专业化企业。提出要“使主要污染物排放总量大幅减少,生态环境质量总体改善”,“培育一批专门从事生态保护修复的专业化企业”。 强调“水十条”和 “土十条”要全面、深入的实施。

  七、重视会议提到一些具体任务,包括科技创新排头兵企业、农业从增产往提质转向、支持专业化住房租赁机构等。这些任务的出发点,是主要矛盾中的“不平衡”。包括“培育一批具有创新能力的排头兵企业”、“支持专业化、机构化住房租赁企业发展”、“依法甄别纠正社会反映强烈的产权纠纷案件”、“农业政策从增产导向转向提质导向”、“着力解决中小学生课外负担重、‘择校热’等突出问题,解决好婴幼儿照护和儿童早期教育服务问题”、“京津冀协同发展要以疏解北京非首都功能为重点,保持合理的职业结构,高起点、高质量编制好雄安新区规划”。

  八、财政政策保持积极,但是大规模刺激难以重现,并受到地方债务管理加强制约;货币政策稳健中性、将保持比较长的时间,明年即使利率下来,也是货币需求萎缩导致,而不是宽松的结果。积极财政政策主要服务于产业升级、民生等关键薄弱环节、以及结构性改革。货币政策将更多发挥总量性的作用,保持货币信贷和社会融资规模合理增长,聚焦于物价稳定、和控制资产价格泡沫。

  九、深化供给侧改革,明年的重点是有效控制杠杆率、补短板和降成本。会议明确提出,“推进中国制造向中国创造转变,中国速度向中国质量转变,制造大国向制造强国转变”、“大力培育新动能,强化科技创新,推动传统产业优化升级”、“积极推进军民融合深度发展”。这次会议通告没有特别强调“去杠杆”(“杠杆”两字在今年通稿中没有出现,去年通稿中出现了5次),说明今年已经成功把宏观杠杆率过快上升扭转过来,接下来继续有效控制即可。

  十、地产调控从严的态势预计会延续到长效机制建立。会议明确提出,要“加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度”、“完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制”、“保持房地产市场调控政策连续性和稳定性”。

  ■风险提示:政策推进不及预期。

关键词阅读:经济工作 中央经济 安信证券

责任编辑:汪丽 RF12967
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