闪崩原因找到了 多家信托公司夹层场外配资业务被叫停

1评论 2018-01-13 07:04:04 来源:券商中国 抢反弹必备短线战法

  又见股东含有信托公司的股票大幅下跌!这在市场上并非第一次,这一次的原因又是什么呢?

  比如流通股东中含有民生信托、长安信托和华宝信托持股计划的海量数据(行情603138,诊股)下跌7.11%;流通股东中含有云南信托、华润信托持股计划的利欧股份(行情002131,诊股)下跌5.48%;流通股东中含有中海信托国民信托持股计划的飞天诚信(行情300386,诊股)下跌6.06%;流通股中含有华信信托持股计划的风华高科(行情000636,诊股)下跌5.46%。

  1月12日这次闪崩的原因很清晰!券商中国记者从多个信托公司证实,自1月11日起,北京和上海等银监部门已经对信托公司进行了窗口指导,要求规范信托公司证券投资类业务,暂停设置有中间级的结构化证券投资业务。

  业内人士认为,暂停中间级股票配资业务对市场影响暂时难估计,取决于监管层的态度,若对存量和新增的股票配资业务一刀切,则影响较大,难免会导致一些个股出现闪崩等现象,若对存量业务给予一定时间过渡退出,则影响不大。

  中间级结构化股票配资被叫停

  记者了解到,1月11日,华鑫信托已经向公司各部门下发《关于规范公司业务发展的通知》,并要求立即给予执行。

  这些股票闪崩原因找到了!多家信托公司夹层场外配资业务被叫停

  “基于2018年严监管的新形势,为确保公司经营的有序进行,”华鑫信托文件显示,对公司业务开展提出四点如下要求:

  一是严控通道类银信合作业务风险。合规管理部门对项目合同问题严格把关,存在严重合规问题的不允许上会。

  二是进一步规范证券投资类业务,暂停设置有中间级(夹层)的结构化证券投资类业务。

  三是公司对银信合作业务进行节点规模控制,确保银信合作业务规模不新增。

  四是单一银信合作业务,信托报酬率原则上不低于千分之二。

  该通知至少透露了2个关键信息,一是,证券投资业务中的中间级股票配资业务被暂停了;二是,通道业务收缩已成定局,且信托通道费用将上涨。

  实际上,在严监管形势下压缩通道早已成为行业共识。在2017年12月26日,“信托一哥”中信信托就向监管部门递交了《自律承诺函》,承诺2018年公司银信通道业务规模只减不增。

  而引起外界关注的信托公司中间级结构化配资业务被暂停又是怎么回事?

  据了解,所谓结构化证券信托配资业务,指的是信托公司通过设立结构化信托为有需求的投资者、机构等提供证券投资的资金支持。根据结构化的层的数目、优先资金的来源、劣后投资者的类型、信托资金的投向等标准可以把结构化证券信托配资业务分为不同种类。

  根据结构化证券信托的层数,可以分为两层(优先层和劣后层)、三层(优先层、中间层和劣后层)以及三层以上的三大类,其中,两层和三层的结构化证券信托是较为常见的。此次被监管要求暂停的就是含有中间级的三层股票配资业务。

  华南某信托公司副总级高管对记者表示,目前,银监部门已经给信托公司进行窗口指导,要求立即暂停设置有中间级的结构化证券投资类业务,除了华鑫信托,国民信托和爱建信托等北京、上海和广东等地信托公司都已暂停。

  打了监管的擦边球

  业内人士认为,在一行三会协同监管之下,信托公司被监管要求暂停含中间级的结构化股票配资业务并不意外。

  “中间级结构化股票配资业务中,3:1:8或3:2:10信托公司股票配资结构在行业较为普遍,”上海某信托公司研究员对记者表示,“不过,每家公司对这一结构的合规认可度不一样,玩法也有所差异,有的认可3:1:8,有的认可3:2:10,一度认为是信托公司一种合规的创新。”

  实际上,2016年银监会下发的“58”号文,督促信托公司合理控制结构化 股票投资信托产品杠杆比例,优先受益人和劣后受益人投资资金配置比例原则上不超过1:1,最高不超过2:1。

  “比如,3:1:8结构中,分别为优先级、中间级和劣后级的比例,其中,中间级的1,信托公司合规部对外解释是计入劣后级,而实际上资金操作中被计入了优先级。” 上述信托公司研究员表示,“这样监管比例明面上1:2,实际上3:1+8达到1:3,而3:2:10就更加达到了1:4的杠杆比例,变相突破了监管要求的比例。”

  上述华南信托公司高管表示,这种信托公司的新玩法,是此前清理场外配资后创新出来的,能突破监管限定的比例,抢了不少券商的业务,因为解释权在信托公司,最终被发现是因为银监对某家信托公司的现场检查。

  “因为一行三会都协同监管了,尤其是银监会监管的信托公司肯定不例外,就预感到中间级结构化证券投资业务迟早会被监管抓,所以我们早就不玩这个了,在2017年很早就主动收缩了。”南方某家信托公司综合管理部总经理对记者表示。

  云南信托相关人士对记者表示,证券类信托已经按照监管要求进行了结构调整,早已在收缩证券类信托业务。

  那么,此次信托公司暂停中间级股票配资业务对市场影响有多大?

  上述信托公司研究员表示,现在主要是暂停了新增的中间级股票配资业务,影响主要取决于监管对待此部分存量业务和新增业务的态度,存量业务如果给予一定期限过渡,然后宣告结束,问题就不会太大,如果监管要求存量业务也立即结束,那么问题就比较大,一些个股可能会出现闪崩等问题。

  1月12日,多家流通股东含有信托公司的股票出现较大幅度下跌,例如流通股东中含有民生信托、长安信托和华宝信托持股计划的海量数据(603138,SH)收于48.07元,下跌7.11%;流通股东中含有云南信托、华润信托持股计划的利欧股份(002131,SZ)收于2.3元,下跌5.48%;流通股东中含有中海信托、国民信托持股计划的飞天诚信(300386,SZ)收于18.75元,下跌6.06%;流通股中含有华信信托持股计划的风华高科(000636,SZ)收于12.29元,下跌5.46%。

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