金融对实体经济支持力度加大

1评论 2018-01-13 07:53:00 来源:经济日报 上市公司绝密调研报告

  2017年人民币贷款增加13.53万亿元,同比多增8782亿元——

  金融对实体经济支持力度加大

  1月12日,中国人民银行公布的数据显示,2017年社会融资规模增量累计为19.44万亿元,比上年多1.63万亿元;2017年12月末,广义货币(M2)余额167.68万亿元,同比增长8.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.9个和3.1个百分点。

  值得注意的是,2017年12月新增贷款仅5844亿元,明显低于市场预期。“2017年12月新增贷款低于预期并非实体经济融资需求明显减少。”交通银行(行情601328,诊股)金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示,2017年12月新增信贷低于预期的主要原因应是受年末为满足监管要求,包括流动性覆盖率、存款偏离度等,金融机构主动压缩信贷增量所致。

  观察信贷增量也不能只看单月的情况,更应从全年着眼。2017年12月末,人民币贷款余额同比增长12.7%;2017年全年新增人民币贷款更是多达13.53万亿元,同比多增8782亿元。同时,全年社会融资规模也保持了较快增长。

  在回答经济日报记者提问时,中国人民银行调查统计司司长阮建弘表示,2017年社会融资规模存量同比增长12%,基本符合预期,显示金融对实体经济的支持力度较大。

  M2的较低增速也备受关注。2017年,M2增速出现下降,多个月份都在9%左右运行,个别月份甚至跌至9%以下。年末,M2增速再创新低,同比增长8.2%。阮建弘认为,2017年末M2比上年有所下降,主要就是反映了去杠杆和金融监管逐步加强背景下,银行资金运用更加规范,金融部门内部资金循环和嵌套减少,由此派生的存款减少。

  在去杠杆的背景下,初步测算,2017年金融机构同业业务、债券投资、股权及其他投资全年同比少增,下拉M2增速超过4个百分点。货币持有主体的变化对此也有所印证:2017年末,金融机构持有的M2增长7.2%,比整体的M2增速低1个百分点,而住户和企事业单位持有的M2增速则高于整体的M2增速。

  年末,M2增速的进一步走低也与季节性因素有关。从12月份看,由于前期贷款扩张较快,年底银行贷款等资产扩张理性减缓,存款派生也相应有所放缓。阮建弘认为,总的看,这些有利于金融机构保持稳健经营,降低系统性风险和缩短资金链条,不会对实体经济造成大的影响。此外,2017年财政收入形势较好,财政性存款较上年多增,由于财政性存款不统计在M2中,也暂时性地产生下拉M2的作用。

  “估计随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务,比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。”阮建弘认为,同时,随着市场深化和金融创新,影响货币供给的因素更加复杂,例如货币市场基金快速发展对存款的分流作用可能持续存在等。“M2的可测性、可控性以及与经济的相关性亦有下降,对其变化可不必过度关注和解读。”阮建弘强调。

  对于货币政策走向,阮建弘表示,中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策,管住货币供给总闸门,保持货币信贷和社会融资规模合理增长,保持流动性合理稳定,加强监管协调,把握好政策的力度、节奏,稳定市场预期,平稳有序地推进结构调整,为供给侧结构性改革和高质量发展营造中性适度的货币金融环境。(记者 陈果静)

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