化学原料药板块:产业背景渐变 成长前景渐明

1评论 2018-01-13 10:30:49 来源:证券市场红周刊 账户深套?试试这四个方法

  经过前期的强势回升之后,本周末A股市场的冲劲有所乏力。但个股行情依然活跃,化学原料药板块的新和成(行情002001,诊股)、浙江医药(行情600216,诊股)、仙琚制药(行情002332,诊股)等个股仍然顽强走高,日K线图的上升趋势渐清晰,新和成等产业龙头股更是冲击涨停板,再创复权后的历史新高。由此看来,实力机构资金对化学原料药板块有了新的认识,加大了布局力度。

  政策驱动 利润向产业龙头集中

  依照化学原料药的产业特征,市场参与者的初步印象就是强周期、高污染。但是,近年来随着产业政策的演绎,化学原料药的周期渐趋平滑。

  一是因为医药政策的转变。过去我国采取原料药、制剂文号分开管理的方式,即原料药需单独获得药品批准文号后,才能生产和上市销售。不过,在2017年12月1日出台的《调整原料药、药用辅料和药包材审评审批事项的公告》改变了这样的路径。自公告发布之日起,将建立原料药、药用辅料和药包材登记平台与数据库,待关联药品制剂提出注册申请后一并审评。如此就意味着制剂企业成为药品的主要负责人,使得制剂企业的责任变大,其在原、辅料的选择上也会更加谨慎。一些质量差、生产过程不规范的原料药将逐渐被淘汰;安全性高、质量有保证的原料药将越来越受到青睐,进而促使行业集中度的提高。产业集中度的提升,不仅仅使得产业利润向龙头企业集中,而且还熨平了产业周期波动幅度。

  二是因为环保力度的加大。由于化学原料药产业链条长,在生产过程中排放大量污染物,对环保压力较大。比如甾体类原料药是仅次于抗生素的第二大类药物。传统工艺以黄姜为产业链起点,由于黄姜中皂素含量较高,传统皂素生产工艺排污量大、治理成本高,厂商违规生产、责令停产的现象屡见不鲜。所以,在我国环保力度加大的大背景下,甾体类原料药的生产集中度迅速提升,一方面是因为产业龙头类上市公司采取了新工艺,减少了生产环节,降低了污染。另一方面则是因为大量中小企业纷纷关停,使得龙头类上市公司的业绩改善,周期性特征不再明显。

  拓展产业链 原料药全球话语权提升

  与此同时,近年来我国化学原料药的上市公司也积极拓展产业链,从化学原料药不断向下游制剂等产成品领域挺进,这不仅仅进一步熨平了产业周期,而且还使得化学原料药类生产企业的盈利能力大大提升,成为当前A股市场新成长股群体。比如近期走势抢眼的新和成以及股价走势渐趋强硬的科伦药业(行情002422,诊股)等品种均如此。

  这些公司在产品序列上不仅仅拥有原料药的生产环节,而且还拥有制剂、化学药品等生产环节,使得此类个股的估值坐标发生积极转变。因为在周期性特征明显的化学原料药阶段,周期特征赋予此类个股的估值一般在20倍市盈率以下,但是随着产业链的延伸等因素,具备了制剂等生产环节之后,就有了化学药、仿制药等这样的估值坐标,市盈率估值坐标有望从20倍走向30倍甚至更高。在此背景下,化学原料药的相关个股就有了戴维斯双击的可能性,即一方面是业绩提升,另一方面则是估值坐标的提升,股价走势自然抢眼。

  另外,值得指出的是,随着我国化学原料药生产企业盈利能力与体量的持续提升,在全球化学原料药的话语权也随之提升。这对于海外竞争对手来说不是一个好消息,因为他们需要不断面临着我国化学原料药产品的冲击,利润渐趋稀薄,那么就难以再度扩大再生产,生产线的老化也容易产生生产事故,比如巴斯夫的化学原料药生产线不断出现爆炸事故就是如此,这就进一步强化了我国化学原料药在全球的话语权,进而对当前A股市场化学原料药类上市公司的估值产生更为积极的驱动力。因此,新和成、浙江医药、兄弟科技(行情002562,诊股)、花园生物(行情300401,诊股)、新华制药(行情000756,诊股)、永安药业(行情002365,诊股)等诸多上市公司,其股价走势在2018年仍可期待。

关键词阅读:化学原料药板块

责任编辑:王立广
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
易纲:今天股市出现波动 主要受情绪影响

2018-06-19 20:11:02来源:上证报APP·中国证券网

6月19日《新闻联播》要闻精选

2018-06-19 19:32:50来源:金融界网站

[求证]证监会相关人士:叫停IPO为假消息 应严肃处理

2018-06-19 17:19:37来源:金融界网站

突发!特朗普威胁额外对2000亿美元中国商品加税

2018-06-19 10:39:17来源:券商中国

新华社:提升投资者“免疫力” 识破互金“吹牛皮”

2018-06-19 19:42:44来源:新华网

美国业界反对挑起对华贸易战:要贸易不要关税

2018-06-19 18:53:47来源:新华网

外交部:奉劝美方停止损人不利己言行

2018-06-19 17:57:01来源:央视新闻

特朗普拟增2000亿美元征税清单 商务部:讹诈!将反制

2018-06-19 14:43:25来源:FX168

特斯拉全系在华暂停预订 中美贸易战车企凉了第一个

2018-06-19 14:47:20来源:虎嗅网

离岸人民币兑美元跌破6.49关口 创今年1月份来新低

2018-06-19 20:09:26来源:金融界网站

央行6月两度MLF补流动性缺口:非QE 货币政策未转向

2018-06-19 19:18:39来源:金融界网站

十万可进中字头银行!暗访金融企业付费内推

2018-06-19 06:51:30来源:金融八卦女频道

“逃离北上广”成历史!家乡房价逆袭 年轻人无处可逃

2018-06-19 07:13:11来源:大猫财经

个税大利好!起征点调至每年6万 首次增加反避税条款

2018-06-19 10:38:45来源:券商中国

李迅雷:如果继续依赖房地产和土地财政 危机难以避免

2018-06-19 13:43:55来源:金融界网站

算算你的个税降多少!起征点5000元6大悬念待解

2018-06-19 12:58:35来源:证券时报网

潘石屹:不动产信息全国联网让许多人紧张和恐惧

2018-06-19 13:42:30来源:金融界网站

共享单车都在免押金免费骑 有人骑ofo才3分钟被收2元

2018-06-19 07:37:50来源:每日经济新闻

央行喊话:将积极有效应对可能的外部冲击

2018-06-19 06:32:25来源:上海证券报

财政部:个税起征点提高 中等以下收入税负将明显下降

2018-06-19 11:12:55来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点