新华基金张霖:2018年向消费升级、产业升级、市场升级要回报

1评论 2018-01-14 19:10:26 来源:中国证券网 上市公司绝密调研报告

  中国证券网讯 (记者 陈玥)新年以来,A股市场走出11连阳的喜人行情,2017年的热点消费板块持续走牛。后市行情能否延续?2018年的投资热点又有哪些?对此,在1月12日新华基金举办的主题为“新财富新声音”的投资策略报告会上,新华基金研究部总监张霖明确指出,在经济韧性仍在、流动中性偏紧及市场盈利持续改善等三大因素的合力推动下,2018年将大概率走出结构性慢牛行情。同时,面对新时代经济增长的新动力,要向消费升级、产业升级和市场升级要回报。

  首先,分析宏观经济走向,张霖认为,2017年供给侧改革淘汰了过剩落后产能,2018年投资对经济增长的贡献将进一步降低,新动能、高效率成为资本市场的主攻方向,优质龙头企业净资产收益率有望抬升,预计全年GDP约为6.6%;其次,谈及流动性,张霖表示,2018年A股市场盈利仍继续改善,但因流动性中性偏紧,预计仅有“盈利牵牛”的结构性行情而非全面牛市;最后,从估值上看,目前沪深300 指数PETTM为14,创业板仍处于历史均值下方,均在合理范围内。但要看到,在行业集中度提升,龙头股相比行业整体仍具有高业绩、低估值的比较优势的情况下,2018年“以龙为首”的格局仍将延续且扩散。

  而在投资策略上,张霖表示符合国家大政方针政策,符合经济社会发展规律的行业具有更好的配置价值。在具体行业上,张霖看好能够满足品质消费的优质消费行业,比如白酒、家电、医疗行业;符合产业升级需求的高科技和高端制造业,比如半导体及相关产业链、电子、通信、军工新能源等行业;能够满足现代服务需求的保险业

  据悉,新华基金高度重视发挥投研在整个投资中的基础性作用,以张霖为核心的投研团队,专注逻辑高效的投研策略,注重基本面价值的研究和深度挖局,善于自上而下的把握政策动向及行业趋势,前瞻性且快速精准研判每轮市场表现的逻辑线条,在变化发展的市场中,让投资者充分享受产业发展的红利。银河数据显示,截止2017年年底,在近年来波动的市场中,新华旗下新华行业轮换A、新华泛资源两只银河五星级基金产品,成立以来分别为投资者赢得了202.65%及171.40%的净值收益。

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