新时代资本论坛之专题论坛:直击改革痛点 回归金融本源

1评论 2018-01-20 23:41:30 来源:金融界网站 作者:可达 2018超级金股免费领取!

  金融界网站讯 1月19日,在证券日报社主办、中国人民大学重阳金融研究院合办的第一届新时代资本论坛(2018)上的“专题论坛:直击改革痛点 回归金融本源”中,中泰证券副总裁黄华、长盛基金管理有限公司副总经理王宁、百度副总裁黄爽、北京京东金融科技控股有限公司副总裁李尚荣、中融国际信托有限公司常务副总裁游宇、中国人民大学重阳金融研究院院委兼宏观研究部主任、首席研究员贾晋京分享了自己对于金融改革的痛点以及如何回归金融本源的看法。

  下附全文:

  袁华:各位来宾,女士们,先生们,大家下午好!

  欢迎回到论坛的现场。我是《证券日报》的袁华,相信大家经过了大半天的会程,特别是刚才产业公司代表的思想碰撞,再来到我们第二个专题论坛金融机构专场应该会有新的期待。

  作为第一届新时代资本论坛的压轴环节,我们这个分论坛的主题是“直击改革痛点,回归金融本源”。金融的天职是服务实体经济,金融机构的所有出发点都应该回归本源,追求质量。为此,我们邀请了6位金融界、金融科技界和学界的代表来跟大家一起分享对这一主题的思考。

  对于金融本源和改革痛点的联系,我们也有一点自己的认识,在这里跟大家分享。在开会之前,我曾经做了一个小的调查,请证券日报社负责金融机构报道的主编们给我一到两个他们所负责报道领域的行业痛点,他们给出的答案是这样的:

  银行的主编告诉我说,占我国金融资产总量80%以上,拥有200多万亿资产的银行业痛点主要有两个:一是强监管和规范化发展对银行业的转型提出了要求;二是银行业自身业务模式和人员结构受到了金融新业态的冲击。

  保险主编告诉我说,保险的痛点是中小保险公司在寻找细分领域及特色经营之路上举步维艰。

  信托则是另外一个观点,信托的主编告诉我说,信托的规模增长过快,通道业务,特别是银信通道业务增长过快,削弱了信贷政策的执行效果。

  券商的主编说,主要痛点有两个:一是券商开展了多项业务成本提升;二是目前发展火热的智能投顾,却没有清晰的、可持续化的盈利模式。

  基金主编说,痛点主要有两个:一是基金净值增长,但是基金投资人却没有获得感;二是权益类的基金规模萎缩。早在10年前,基金的权益类产品就是两万多亿的规模,如今在整个公募基金资产管理规模超过10万亿的情况下,权益类基金的规模还不到1万亿。

  期货的主编认为,最主要的痛点是市场参与度不够,特别是国内企业参与期货市场不够充分,期货市场功能发挥有待提升。

  互联网金融的主编说,互金理财的投资者教育工作是他的痛点。我们目前的互金投资者盲目追求理财高回报,对以金融理财为名的各种诈骗缺乏基本的识别能力。

  我拿到这样一个调查自己做了一个归纳,我认为主编眼里的痛点主要来自于两类压力:一类是金融机构的外部环境压力,具体主要来自严管压力;另一类是市场压力,主要来自客户的认知。我们先来看外部压力带来的痛点,即严管压力。如果说刚刚过去的2017年是最严监管年的话,那么我们现在到来的2018年就是一个更严的监管年。以保险为例,我们的保险主编告诉我说,一月刚过了一半,就有40多家保险机构被处罚了。当然这些案例也成为了包括本报在内许多媒体的报道题目。

  所以顺理成章的就是下面一个问题,如何看待严管对于金融行业发展的影响。我们认为,跟科技能够为金融赋能一样,严管一样可以为金融赋能。金融业作为现代经济运行的核心,也是经济资源配置的纽带,把社会资本引导配置到实体经济,紧扣国家经济、社会发展和经济改革的总体方向,既是金融机构的责任,也是金融机构的功能价值所在。

  首先,严管是新时代的需要。

  在去年召开的党的十九大会议已经明确了对社会主要矛盾的判断。中国特色社会主义进入新时代,我国社会的主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。这就意味着,在制度和机制等方面,都要有相应的重大调整,从而适应新时代的要求。对金融行业的严管,我们认为就是这种调整的组成部分之一。

  其次,严管是对金融乱象的纠偏,是对以往存在的市场秩序不规范、市场竞争不充分、市场规则不统一等等问题的回应。

  第三,严管是对规范运作的金融机构的褒奖。

  在严管的态势下,规范运作的金融机构会成为市场的赢家。那些通过引导客户建立正确的理财观念而实现业务稳定增长的行为将成为市场主流。资产配置和组合投资概念将大行其道,客户将有更多的机会得到适合自己的金融产品和服务。那些社会刚兑挤出效应而萎缩的不同风险收益特征的规范金融产品,将迎来属于自己的时代。而那些通过蒙蔽投资者而达成的金融产品的销售行为,将越来越没有生存空间。

  总之,严管可以让金融机构行为正常化,让金融回到本源,实现各自的功能价值。另一个带来痛点的压力主要来自客户,在这一点上,科技可以做得更多。中国有庞大的中等收入人群,有最好的互联网应用和场景。有人提出,就像我们在移动支付领域全面超车美国一样,在中国是非常有可能在智能投顾等领域弯道超车的。无论是在信息透明化还是投资便利化以及资产配置方面,科技都有很大的发展空间,我们的嘉宾接下来会对这些方面都做充分的阐释。

  以上就是我们对于金融行业痛点和金融本源关系的一点认识,我们期待接下来六位嘉宾对此将有更深入的解答。下面,有请本次论坛的第一位嘉宾,中泰证券副总裁黄华先生。黄华先生在经济业务领域深耕多年,是券商互联网金融业务的先行者之一。早在2012年就构建了成建制的互联网金融团队,2014年8月,黄华先生加入中泰证券,担任副总裁。黄华先生的演讲题目是《新零售—证券经纪业务转型之路》,大家欢迎!

  黄华:《新零售—证券经纪业务转型之路》

  黄华:各位下午好,刚才听主持人讲了很多,我感觉我们做的事情跟这个大题目来说确实是非常小的一部分。但是确实作为我个人来说,作为我们团队来说,这么多年以来,其实在做的事情也是非常小的一部分。但是这个小的部分也是离不开整个大的社会背景变化。今天我用的这个题目是新零售——证券经纪业务的转型,试图利用这个标题找到经纪业务转型的一条路。确实证券经纪业务是证券公司的业务范围当中,到目前来看仍然是收入最大的一部分,但是也是最难的一部分,或者说是相对来说,很多人认为不是那么高大上的部分。但是证券公司在过去的20多年当中,证券经纪业务的主要来源还是零售业务,是面向个人的销售,90%的销售大概来自于个人投资者的贡献。今天我分四个部分来介绍。

  第一,行业发展趋势。

  我用“新零售”这个题目,也是最近受很多媒体报道的影响。我做了一些研究,这个新零售的概念是马云在2016年10月在互联网大会上首次提出来的。马云说未来10年、20年就没有电商的概念了,只有“新零售”这个概念。我想他提出来这个问题的时候,实际上大家对这个新零售的概念是模模糊糊的。这两年我觉得不光是证券公司,实际上大的零售服务行业所面临的竞争远远比我们证券公司大得多。就证券公司、银行,传统金融机构而言,我一直有一个观点,就是有牌照的行业,它也是管制的,牌照不是每个人想申请就申请的,有管制的行业,它相对发展是落后一些的。对于有牌照红利在里面,我们往往按于红利,它的变革往往是滞后的。所以对于证券公司传统金融机构,它虽然是滞后,但是这个变革中会到来。所以你如果希望做得更优秀,做得不那么落后,你就要关注那些非管制行业的变革。在百货业、在零售行业,这些变革实际上远远走在前面。这几年以来,证券公司也面临着巨大的冲击,特别是互联网金融对于我们的一些冲击,我觉得这些变革其实可以从零售行业的转型路径当中找到我们的解决方案。

  我用两张图来演示,过去零售百货,我们形象的说王府井(行情600859,诊股)百货,2012年前我也在北京,王府井百货在电商没有出来之前也是非常好的,业绩非常优秀。我用王府井这样一个模式来代表百货行业,随着淘宝为代表的模式出来之后,确实颠覆了我们传统的百货业。但是按照马云的说未来可能不再是一个传统的百货业或者电商的竞争,他提出了新零售的概念。这个逻辑我认为,就是在新的零售的竞争背景下,线上的电商不断的冲击线下行业,但是随着这种冲击到了一定程度,线上的红利也逐步的消失。这种时候,线上的百货业,以淘宝为主的电商也遇到了发展困境,遇到了在百货业当中最后一公里的问题,物流的问题,比如说信贷的问题,假货的问题,所以更多的是需要跟线下的结合。百货零售业的本质是把合适的产品销给合适的人,需要的人。对于证券公司的零售服务行业本质也是一样的,把合适的产品销给合适的人。特别是在过去三四年当中,证券公司正在经历一场非常大的变革,冲击最大的也是来自于互联网金融。我们从传统的以线下网点为主的这样一种营销服务模式,正在向互联网金融的方式转变。这个转变过程当中,过去三四年可以说互联网金融的冲击是非常大的。

  2012年之前我在银河证券,原来银河证券也是中国国内最大的No.1的券商。但是2012年我就离开了银河,当时我印象很深,2012年我们跟华泰的资产份额是差不多的。但是在2012年之后,华泰证券(行情601688,诊股)采取了非常激进的IT产业,到2013年利用非现场开户,放开网点的机遇,华泰证券现在是7%多,成为领头的券商。这个过程当中,实际上跟百货业的颠覆差不多。但是到了2016年、2017年,线上互联网金融颠覆的红利也慢慢的减少,互联网引流这件事情实际上已经变得成本越来越高了。所以我讲,未来跟百货业是一样的,我们也面临一个新零售的概念。前面我说了,新零售跟老的零售到底区别在哪里?我理解核心是新零售希望通过线上线下的结合和融合,更多的利用大数据云计算人工智能这些技术来将零售服务业进入数据分析的时代。所以中泰证券业在这方面做了大量的实践和思考。今天也是基于思考,为各位做一些简要的汇报。

  所以我认为,证券行业的新零售时代已经来临了。当然百货业的新零售到底是什么,是盒马鲜生,还是现在新的百货业,我们很难判断。据我的观察,真正的新零售模式也并没有形成,大家都觉得有O2O的结合。就证券行业而言,到底什么样的模式是未来的新零售模式,到底怎么样我们很难判断。但是我觉得,新零售模式,线上线下结合,未来一定是证券经纪业务的重要方向,里面蕴含着一些大的机遇,市场机遇的变化是非常明显的。

  第二,我们的解决方案。

  中泰证券提出来O2O,就是新零售模式的一个解决方案,我们用九个字来形容,就是线上化、数字化、智能化。经纪业务的本质跟零售业务的本质也是一样,就是在营销服务的效率上,希望通过无论是科技的赋能还是我们一种人工智能技术的运用,本质上是希望通过智能化来提高效率,降低成本。但是这个智能化的运用是有一个前提的,大家都知道,机器人(行情300024,诊股)跟人一样,是要用数据来支撑的,就像人是要吃食物的。对于机器人来说,他的食物就是大数据。大数据来自于哪里?首先如果业务不能线上化,客户的行为就不能数字化。没有数字化,就没有智能化的运用。对于传统金融机构的变革,第一步不是去做人工智能去研究,我觉得第一步是要想办法把客户行为,包括员工行为尽可能的线上化,也就是网络化。通过线上化之后,从而形成了客户行为的数字化。在客户行为数字化的基础上,我们就拿到了AI的入场券,智能化就有了一个应用的空间这样一个发展思路。

  当然并不是说一定要等着所有的业务都线上化之后才能够去智能化的探索。实际上证券公司在线上化的探索过程当中,其实从20多年之前,最早的电话下单,后来到电话委托,后来到了网上交易,其实交易的线上化,证券公司比银行和金融机构是走在前面的。但是由于网上开户一直到了2013年、2014年才放开,实际上券商业务在开户领域,原来是跟客户联系的纽带,网点是一个重要的纽带,所以网点是在过去的这20多年经纪业务发展过程当中非常重要的,因为你必须到现场进行开户。所有的产品销售开户,第一次接触都在网点进行。随着2013年网上开户业务的线上化变成了一个趋势,随着业务办理的线上化之后,越来越营销服务的线上化,导致我们证券公司可以有更多的机会把更多的产品业务,包括产品销售、投资顾问服务都放到线上去进行。我们中泰证券提出来线上化的思路,我们是4+2,所谓4项基础业务,加上2项辅助业务。

  四项基础业务包括:一是运营流程集中,把传统的柜面业务集中到互联网柜台来进行办理,这项集中过程当中,这是一个大致的方案,这是我们应用的一些云平台技术,用到人脸识别的一些技术,因为时间关系,就不多介绍了,这是我们的一个方案;二是齐富通答,这是两年多前我们借鉴了滴滴打车的模式,客户在移动端进行提问,对这种问题搜集,数千名员工在移动端进行抢答的方式进行基础服务。齐富通答是第一个O2O的产品,围绕守住网点改变到了线上,以手机端为主;三是智能投顾,实际上投资顾问到我们的移动端APP端开店,通过微店、直播间、微课等工具,不断的跟中小客户进行交互,通过线上服务来构建一个传统的投资顾问服务,通过线上提高服务效率。我们在业务线上化的过程当中开始逐步探索智能投顾,这是我们一系列上线的画面。我们在基于这些对客户的O2O的营销过程当中,把很多业务的办理放到网上之后,就形成了客户的大数据。我们进行了大数据的分析,在这个基础上,比如智能客服,在过去2017年,我们的齐富通答累计回答客户问题超过50万条,就构成了大量智能客服一些数据的支持;四是电子钱包,我们通过绩效考核的调整,为每个客户经理构建“我的钱包”,相当于通过线上的营销服务,来及时的进行考核,跟客户的满意度及时的进行挂钩,客户可以通过投顾的微店跟员工进行及时的互动交流,形成一个绩效考核。从线上到线下,从总分的考核到对个人的点到点的考核。智慧网点打造,对于传统网点的改造是一个图形。

  第三,中泰模式的效果。

  在过去的两年过程当中,我们主要是通过移动APP把我们的理念加载上去,把核心的一些经营思路放在APP上进行转型变革。过去两年多,我们的APP从0到1,从无到有,表现是不错的。最新的数据月活达到236万,在证券行业排名第九,全网百名第20%多,我们平均客户时长是行业第三名,过去两年当中,我们通过APP跟客户构建了非常强的黏性。

  我们的齐富通答累计回答问题超过50万个,我们借鉴滴滴打车的模式,每天问题的回答量3千多个。我们的通答已经大大的超越了我们的传统呼叫中心,我们的呼叫中心在过去两年当中坐席数量是下降的,而不是上升的,客户的服务效率是大量的上升的。包括我们的一些牛人领航,一些产品的推荐,也给我们的客户带来了一些非常有效的体验,这是我们过去的一些智能化的产品,LEVEL2智能产品的一些工具。

  第四,行业参考价值。

  通过我们在O2O新零售模式的探索,对于行业的经纪业务来说,我们希望通过这样的模式探索,我们认为能够找到证券经纪业务的转型方向。但是这个不是说每一家券商都适用这样一个方式。对于中泰证券来说,拥有200多的分支机构,五六千的线下员工,拥有庞大的业务体量,我们这种变革转型,利用O2O的结合,充分运用大数据指导我们的线下员工,把原来传统工作的地点搬到App上,时间从原来的8小时变成了72小时。这种变革,确实我觉得对于我们来说是非常受益的。前两天我们这个也是作为课题在协会进行答辩,争取能够成为优秀课题。答辩过程当中,我记得评委问我们,说你们这样一个模式尝试效果怎么样?我说这个效果确实远远超过我们的预期,比我们当初的设想预期要好得多,不仅仅是我们得到了一些创收,投顾服务的模式服务的增加,而且对于我们客户的黏性,更为重要的是我们的服务效率和成本都得到了大幅下降。我想在智能化时代,在AI时代,我们通过这样的模式探索,为我们找到了这样一条非常好的契合我们自身的变革之路。

  因为时间关系,我就讲到这里,不到位的请大家理解,谢谢大家!

  袁华:刚才黄华先生的演讲虽然比较紧凑,但是也向我们展示了券商新零售的实践,实践的结果是非常令人振奋的,感谢黄华先生的精彩开篇。

  接下来我们要请长盛基金管理有限公司王宁先生,他是2005年8月加入长盛基金公司。王宁先生担任过10多只公募基金的经理,取得了良好的业绩,是基金业名副其实的长跑健将。大家都知道,长盛基金是我国成立时间最早的老十佳基金公司之一,整个公司发展居于行业前列。现在有请王宁先生!

  王宁:《新的时代,回归初心》

  王宁:大家下午好!

  今天我给大家汇报的题目是《新的时代,回归初心》。这应该和咱们主办方的题目是相扣的。我长期从事二级市场投资工作,所以给大家汇报演讲可能偏重一些实际操作方面,也结合一些现在的理论发展情况。

  我为什么取《新的时代,回归初心》这个题目?因为我感觉我们整个资本市场,尤其是我日常工作的二级市场发生了非常深刻的变化。先讲讲为什么是新的时代,我自己通过研究发现,2015年的股票市场,实际上是对股票市场前25年,或者说是前10年的一个总结。这个总结我觉得体现在整个二级市场上最大的表现就是,2015年的股市发生了巨大的波动,我们站在2018年初,回过头来再看,它意味是非常深远和深刻的。我自己觉得,它有可能超出了我们二级市场的范围,深深的影响了我们整个资本市场的监管模式以及监管方式。从具体的表现来看,就是2015年之后,创造新高的行业和2015年之前是完全不一样的,是完全相反的。我做了一个统计,2015年到2018年初,82个二级行业,有5到6个二级行业创造历史新高,是白色家电、白酒、汽车、保险、股份制银行,到了这个月是国有银行,也创了历史新高。大家听听这6个行业,可能在我们平时二级市场的运作中,其实前25年大家是不太关注的。或者说从我们内心,可能习惯性会把这些股票屏蔽掉,因为觉得它们大,觉得它们沉,觉得它们没有新意。所以我举这个例子就想说,恰恰是这6个创造新高的行业,颠覆了我们前25年对于整个二级市场习惯性的思维模式。比如说前25年我们可能觉得要选小,要选新,要选特。而这个趋势,我觉得从2015年下半年到现在,其实是刚刚开始。

  回归初心,在这种创新高的二级市场,二级行业,跟前25年不一样的情况下,我自己感觉它最大的变化是我们要回归初心。记得有一句话叫做,因为我们走得太远,忘了为什么出发。回归初心,我自己大概总结一下,比如现在讲房子是用来住的,其实这就是一种初心。银行是做贷款的,是存款的,这可能是一种初心。我们做基金的从业人员,为客户创造业绩,利用价值发现的方法也是一种初心,保险姓保也是一种初心。可能是因为我们前25年这个市场过于绚烂,所以可能使我们忘掉了这些。

  新的时代回归初心,我觉得既有监管形势的压力,其实还有更大的全球和中国的宏观背景。这里面我做一个简单的阐述,一个是外部的约束,就是全球的金融,以美国为代表都在进行大的变革,比如美国的加息,美国的税收政策变化,这些变化和我们前20几年来想的这种不断的降息是完全相反的,这是一种外部约束,这种外部约束使我们觉得钱源源不断的向我们涌来的时代已经结束了。另外是内部的压力,这种内部的压力,最近大家可能在一些媒体也看到了,就是2017年可能是我们新的一段人口出生的高峰的高点。如果我们把时间拉得更长,那就是中国进入了老龄化时代。这个老龄化时代,实际上对于我们原来传统的一些产业不断的扩张,不断的人口扩张可能是完全相反的。所以我自己觉得,大的宏观形势,外部的约束和内部的压力,其实使我们必须要回归初心。

  金融市场的变革,我自己认为是从金融供给侧改革开始的,金融供给侧改革对应的其实是实业的供给侧改革,这两者之间是相互共振的,其实也反映在我们二级市场的操作上。我这里面列了一张图,这是我自己分析画的,我觉得在经过我们这次大的中国的金融供给侧改革和实业的供给侧改革结束以后,我们中国的传统实业和中国的金融产业将发生非常大的巨变,我们刚刚在路上。这个巨变最大的变化我自己感觉就是中国将形成真正的基础资产和真正的基础资金,两者产生相互对应的一种关系,而这种相互对应的配套关系是在我们前25年的金融市场看不到的。我自己觉得我们前25年的金融市场可能强调的是交易,可能强调的是兑现,可能强调的是套利,没有形成庞大的基础资金。这个时候可能也会有朋友问我,我们为什么这么做?因为没有强大坚实的基础资产,我们不可能去做基础资金为它对应。我利用这张图恰恰想说明,实业的金融改革为我们提供了长期坚实的基础资产。

  这里我举一个例子,大家可能也都知道是哪个公司。比如有一家煤炭公司,作为一个长线资金我要买它,肯定要考验如果煤价跌了怎么办?如果有一家电力公司,长期资金会买,会想如果煤价涨了我会怎么办?算了,我还是去做交易。但是实业的供给侧改革,可能会把煤电运打造成一家公司。这家公司实际上就把整个资产价格的波动滤掉,而这时候,我们金融供给侧改革提供了这种长线资金,两者一匹配,其实产生了我们未来正在路上的整个金融二级市场最大的变化,就是基础资金对应基础资产。我觉得如果我们不适应这个形势的话,可能很难理解现在二级市场的变化。

  举一个例子,最近大家可以看到,二级市场很多基金是在火爆的发行。大家不知道关注到没有,这些基金火爆的发行背后,在运作模式上发生了非常大的变化,这种变化就是,这些资金可能是封闭的。封闭的庞大资金,实际上就是一种基础资产,它对应的是我称之为叫长周期、大规模、低成本。

  我个人认为,基础资金+基础资产的配套是我们二级市场全面回暖的一个基础,是一个非常坚实的基础。与之对应的其实就是2000年到2005年股市,大家听完之后就想,你举这个例子是不是不太恰当,当时上证指数跌了50%,但是把上证指数拆分一下就会发现,其实当时中国与之对应的,比如说出口性行业一直是在创历史新高的。当时金融在进行庞大的整顿,我想咱们在座老的二级市场投资者都知道,汇金都是那个时候产生的,包括大规模的券商整顿,信托公司最后剩下74个牌照,都是在这5年中产生的。所以2000年到2005年,金融是一个庞大的整肃年,但是不影响出现五朵金花的行情。

  最后我做一个总结。我觉得当我们整个基础资金和基础资产这个配置过程结束以后,我们市场自然就全面回暖了。因为我自己理解,基础资金实际上在2005年已经入世了,当然我们对于这一类的资金,现在市场上可能对它还有分歧。但是实际上,它就是基础资金的代表。包括去年的养老金,包括现在我们基金业协会非常重点推的,比如抵税型养老的,其实都是基础资金。基础资金和实业的基础资产对应的时候,我们市场就自然全面回暖了。即使市场全面回暖,也离不开我们这样的专业投资者。因为大家看到,2007年到2017年这10年,我们传统的一些行业也并没有创历史新高,谢谢大家!

  袁华:王宁先生向我们展示了真正的基础资产和基础资金做到对应、各就其位以后,我们能够看到的乐观的市场前景,谢谢王宁先生的分享!

  第三位演讲的是百度副总裁黄爽女士。黄女士是在国内外拥有20多年的金融服务从业经验,她曾经是渣打银行的中国零售业创始人之一,在分析风险管理、以客户为中心的管理和金融工程方面经验丰富。她为我们带来的演讲题目是《直击改革痛点,开启智能金融》,有请黄女士!

  黄爽:《直击改革痛点,开启智能金融》

  黄爽:我在传统金融工作了10多年,大概是三年多以前去了陆金所,一年多以前去了百度,我想结合自己传统金融的一些工作经验,特别是在百度这样一个工作实践,今天可能时间有限,15分钟的时间,所以很难给大家做一个完整的体系性的介绍。更多的可能是我们在工作中摸索的一些实例,来讲讲在今天我们这个新的时代,当我们面临更高质量发展的时候,智能金融能给大家做些什么。

  应主办方的要求,由于是讲讲痛点,我觉得这个主题还是非常一致的,可能我讲市场面多一些。整个经济结构的调整可能是过去几年的一个大基调,当经济的结构在调整的时候,很多传统的智慧可能并不能很快告诉你好资产是长什么样子的,很多传统的信息也不能够用于评估这个资产的收益和风险。我们也发现其实在大消费、大健康整个消费升级的概念下,金融也是同时共振的,个人业务在金融整体的占比是逐步提高的。新金融这一方面在产生一些冲击,但是冲击刚刚来临的时候,可能也会出现一些初步的乱象,这也就迎来了一些新的监管,这些可能都是痛点。

  当个人业务比重逐渐增加的时候,我们怎么能够回归本源,更加有序、健康的把这一块做起来。现在看起来,在去发展这个过程当中,也是有就个人业务本身产生的痛点的。比如说个人在中国有一个非常有利的现象是中国的移动占有率非常高,中国的客户可能比世界上任何一个国家的客户,包括美国的客户在手机上沉淀的数据要更多一些。但是这些数据有没有非常完整和有效的运用到我们的金融布局当中。

  另外我想特别讲一下金融需求的问题,很多乱象其实和金融的真实性有非常大的关系。比如金融,你每天都要消费,每天都要注重健康,可是大家不会每天都去买理财产品,也不会每天都去借钱。那就出现一个问题,你可能要抓住这个人需求的时机,让这个需求的满足更加有效。另外是你可能对他的定价和他是不是真的需要这个东西还是受你的“蒙蔽”去做了这个东西,做很准确的评估。很多高利贷是在哄骗客户的情况下产生的,所以金融风险的评估和金融本身的评估是同样重要的,我想这也是新金融可能会给大家带来一些促进的地方。最终我想做金融的都关心的就是一个风险定价的问题,所以我可能更多的是从这几个方面去看待我们今天的痛点。

  我们提出了一个智能金融的概念,其实这也是在整个百度对人工智能进行一个非常大的投入这么一个大前提下,刚好今天我们Robin的帅照也上了《时代周刊》的封面,好像上一期是习大大。他主要讲的是说,中国在人工智能上的投入和创新已经给美国的硅谷造成了一些冲击,因为刚好我们前一阵子做了中国无人车的技术在硅谷的演练,所以可能也造成了一定的科技界的影响。

  在这样一个大背景下,我们怎么能把人工智能应用到金融界?所以我们提出了智能金融的这样一个概念。智能金融我觉得它可能具备两大系列的特点:第一个特点是它就是在一个数据极大的丰富、算法到了一定的水平、算力到了一定水平的时候,以至于这些数据可以用在这样一个金融产品的设计和金融业务的模式里面,这是数据、算法、算力的问题;第二个特点,人工智能有很多类别,最先能够影响到,或者最先能够商业化的类别,其实很多时候是对传统产业的一个改造,也是对我们传统产业全链条的改造,不仅仅影响到我们从资产到资金各个环节的。实际上很可能把这些环节分割的更细一些,今天可能我不做全面的阐述,重点讲一下获客和风控这两个方面。

  获客其实刚才也提到了一个需求的评估,不仅仅是获客成本的问题,也和我讲的画像前置和金融产品本身的设计有关系。另外这样一个风控其实是我们讲的具体的风险评估的应用,以及反欺诈的一些方法,这是讲一个智能金融的概念。

  其实很多互联网公司都会讲人群画像,你去阿里,他会给你讲人群画像在营销上的应用,很多互金公司会讲人群画像在风险上的应用。我个人认为,人群画像本身对风险的评估是比较有限的。但是人群画像其实是对金融产品的设计,对金融产品的本身会不会满足这个人的需求是有非常大的借鉴意义的。人群怎么画像?或者他怎么改变了一些传统的东西。首先讲讲我们有什么,对于百度来说,他可能有60亿的日搜索的请求,14款上亿用户的APP,10个亿移动设备的行为。刚才讲的所谓的智能金融,首先要建立在数据够多的情况下。当然了,你要有算法去处理,抽取出这些数据里面隐含的东西。抽取出什么?最早很多人说百度不能做金融,不能提炼对金融有意义的事情上。可以在过去一年半里面,很多的时间是花在提取对于金融有意义的标签上的,比如关系数据,谁和谁是朋友,谁和谁互相关注了,照片上可能有互相的熟人,或者在贴吧上其实是在一个吧里面的。身份信息,大部分时候还是实名的,或者和一个设备串在一起,其实很多时候,我们是把人、设备和信息串在一起。设备号本身能够代表的这种信息串起来的这种能力,其实可能比手机号还要重要一些。还有一些金融属性,比如说有没有车,经常出现在什么地方,LBS的一些数据,这些都能够帮助我们形成一些金融数据的标签。

  在标签的基础上,我们再去跟人群画像,这个画像其实未见得是百分之百准确的,但是如果你想他是90%准确的时候,对你金融产品的设计和营销其实已经是非常大的促进了。我比较喜欢用的一个例子,可能大家都能明白,就是讲一个500强的员工,以前你可能要问他要张名片,现在你可能只需要他每天开车是不是去这个地方,还有他用的Wi-Fi。你知道这个人是不是一个500强企业的员工,在一个新金融的环境里面你不需要见到他,就可以给他一个金融产品的设计,要容易得多。

  需求的评估,我们常常说搜索是一个人需求非常真实的表达,你朋友圈发的是不是真实的自己我们不知道,但是你搜的东西通常是你最真实的需求的表达。关于这个人需要什么,比如他是有贷款的需求,有旅游,有各类的消费需求,包括他可能在什么样的渠道或者什么样的一个App上跟我们有一个更好的互动,这些其实都会直接影响到他想要什么东西,以及他有多想要这个东西。

  刚才讲到,金融产品毕竟是一个低频的东西,所以及时性和延时性也是很重要的。就是有些东西的决策周期是很短的,比如说你因为租房需要钱,你租房的决定估计两三天就决定了,等你真正查租房这件事的时候,你就需要住了。当一个人开始考虑装修到装修结束几个月,第一天跟他讲装修借钱的事一点用都没有。所以你深度分析这些数据的时候,你会形成一些及时响应的模型和延时响应的模型,可能对他们的展业会产生很大的作用。可以帮助我们设计更好的金融产品,满足他们的需求。这已经实际应用到了我们的资金端和产业端,从资金端角度来说,可以降低获客成本,你找到一个合适的顾客,找到一个合适的时机,能够让他有效的对你响应。所以理财金用户的获客成本一般是我们的常规渠道,大概是1/10到1/30。而我们信贷的用户,其实也是最高的20%和最低的20%,大概相差10%。如果最高的1%和最低的1%,可能是相差90%,如果我们做一个所谓的需求评估模型,是有非常大的区分度的。

  刚才讲了一个需求的评估,现在讲一个更加传统的信用风险的评估。信用风险的评估我想讲的是,也作为一个传统金融的从业者,我们其实一方面是在用很多的百度数据,一方面我们认为,数据本身,或者也不是全部,还是要集合很多其他的信息,还要进行信息的厚度对用户进行分层。现在看起来,这个分层也是有效的,时间有限,我就不多说了。

  企业其实也是一个有同样的应用,企业的应用比如说一个商圈的人流或者车流,一个商店的人流和车流,一个城市的开发区人流和车流,本身可能并不能完整的评估什么。可是刚才我们讲缺少一定的透明度,至少是可以呈现一个检验的验真或者补充的作用,不管从保护投资者,还是对这种财务风险进行一个有效的参考,都是具有实践意义的。

  这一张虽然是讲的反欺诈,其实我想讲的更大的一个意义在于这是一个线上的能力应用到线下。这是什么东西?我们内部把这个叫“癌症图”。第一个就是线下有一个机构,它是一个正常的机构,每天正常的作业,我正常的跟他合作进行一个信贷的服务。第二个是一个骗贷的机构,你就会发现,所有的人流里面,人和人的相关性突然变大了。就是如果有相关的会变颜色,但是如果你把所有的机构加在一起,以前所有骗贷的人,逾期人员都放在一个同样的关联网络里面,就会发现,同样一个机构就会长成第三张图那个样子,也就是说,当我掌握了一定的骗贷数据以后,他每天都可以告诉我,我面对的这个线下的机构是健康的,线下的机构这个客群和来申请我金融产品的客群是不是健康的,如果是健康的,应该长得像一个正常的细胞,如果是不健康的,他长的更像一个癌症的细胞。我想这也代表一种趋势,越来越多的线上能力,其实可以应用于传统的线下机构。

  刚才讲的是第二个特点,贯穿在整个业务链条里面。实际上我们在整个链条里面也是有非常多的实践和输出,左边的这种大型金融机构是整体的解决方案,我们跟农行在做一些金融实验室,不仅仅是从模型的角度,还有从具体的一些感知方面的引擎,像柜面的文字,在线的一些东西,包括我们有很多远程授信,还有一些营销的场景,比较全面的一些应用。中小型的机构,可能更多的是一种菜单型的东西,还包括我们的区块链也都已经应用到我们自己发行的证券化的产品里面,这样我们在律所、信托公司资产方之间和投资人之间,都会形成一些智能的合约。

  如果总结一下今天的发言,还是在讲随着人工智能的发展,我们在业务里面,不管是从资金端还是资产端都有更多的实践。这些产生的解决方案,其实是能够帮助我们解决刚才讲的需求真实的评估,线上的数据更广泛的应用,能够增加资产的透明度,包括资金资产更多的匹配。我想即使百度是一个数据大咖,但是我想它的数据毕竟是有限的。我们常常对无真性人群百度的数据有很好的评估能力,对于有真性人群是一个有益的补充。所以很多时候,我相信如果是一个共建生态的概念,我觉得智能金融也可以走得更远。

  我就介绍到这里,谢谢大家!

  袁华:谢谢黄爽女士的精彩演讲。她向我们分享了传统的改造和初心的回归,可以成就新金融,让我们对黄爽女士干货满满的演讲表示感谢。

  下一位演讲的是北京京东金融科技控股有限公司副总裁李尚荣先生。李先生拥有20多年银行的工作经验,对金融产生创新、信息技术在银行应用等方面具有丰富的经验和深刻的见解。李尚荣先生演讲的题目是《以数字能力践行普惠金融》,有请!

  李尚荣:《以数字能力践行普惠金融》

  李尚荣:大家下午好!

  我今天下午跟大家分享的题目是通过以数据化能力践行普惠金融,主要想跟大家谈一下我们京东金融如何借助科技能力,如何利用数字化的技术来推动农村金融的发展,推动普惠金融的发展。

  2018年我个人认为金融行业有两项最主要的工作,一个就是服务实体经济,包括普惠金融。另一个方面是严格控制风险。从普惠金融来看,大家都知道,实际上它面临两个最重要的问题,一个是怎么样提高金融服务的可获得性,另外一方面,就是我们怎么样能够降低成本,控制风险。这个目标非常简单,但是做起来非常难,可以说它是一个全世界的难题。

  我们感觉在这里面,最重要的除了依靠监管部门全体金融机构的共同努力之外,我们觉得信息技术是最核心的驱动力。因为信息技术不仅仅能够改变我们普惠金融服务的方法和手段,而且极大的扩充了我们服务的场景和运用,让我们金融服务能力更加有效的触达到三农和小微企业,让普惠金融变得更加无界。

  京东金融作为一家金融科技公司,我们的目标是遵循金融的本质,以数据为基础,以技术为手段,为金融机构赋能,共同的提高我们金融服务的效能。从过去的第三季度,2017年三季度来看,我们整个各类交易规模累计和2014年相比增长了24倍,我们现在累计服务超过800万左右的商户以及3.6亿的个人用户。为什么我们能够取得这样的发展或者这么一个进步?这主要是依托我们长期形成的核心优势,也就是场景、技术和数据。

  从场景来看,京东作为一个互联网企业,作为一个电商企业发家,无论从零售到仓储物流,到供应链,或者从校园到农村到城市,我们都有丰富的应用场景。在整个场景的应用中,我们更加强调的是在供应链端的改造,我们希望通过对于供应链端的改造,来减少一些冗余环节,提高整个产业链的效率。

  从数据方面来讲,数据也是我们持续发力的一个领域,无论在数据源、数据量还是数据处理能力方面,相信我们都是国际上做得最好的一家企业。我们现在的数据已经有超过30个数据源,用户标签已经超过3万个,而且我们每天的数量增量达到200TB,这个数据大概相当于一个小型科技公司全年的新增量。

  从技术角度来讲,通常我们说的人工智能、云和大数据方面,我们也逐渐建立了自己的优势。从云技术的角度来说,因为京东金融从第一天开始,整个系统架构就建立在云和分布式的基础上。从大数据角度来讲,我们有先天的作为一个电商,作为一个互联网企业拥有海量的数据优势。从人工智能来讲,也是我们继去年以来发力的重点。我们去年在硅谷成立了一个AI实验室,引进了行业的一些大咖,持续提升我们在这方面的能力。

  通过这些数据和技术的应用,我们现在已经建立起来风险量化的模型体系、智能投顾的模型体系、精准营销和用户洞察的模型体系。这四大体系我们不仅为金融机构输出,也为所有的个人和企业客户提供一个直接的金融服务。

  接下来我来介绍一下我们京东的农村金融。我们早在2015年,京东就提出来3F的战略,从农村金融角度来讲,我们主要是围绕着农产品(行情000061,诊股)进城和电商下乡两个角度。我们依托互联网的平台,依托我们的渠道优势,为广大客户提供包括金融贷、白条、众筹、理财等一揽子的金融服务。通过这几年的发展,实际上我们已经为全国1700个行政县,超过30万的行政村提供了各种农村金融服务。可以说我们是国内覆盖范围最广,为农户服务最多的一家金融科技企业。而且在整个服务过程中,我们特别强调服务国家的精准扶贫要求,所以这里面我们有一些数字大家可以看出,从2016年1月份,我们与国务院扶贫办签定协议,在这方面取得了非常大的进步。

  在农村普惠金融体系里面,我们重点是围绕两个方面进行创新,一个是产业链,另外一个是数字化经营。从产业链的角度来讲,我们除了传统的以核心企业+农户的方式之外,更加强调的就是通过借助我们京东的平台,通过我们的金融服务来贯通整个全产业链。也就是说,我们给广大的农村提供的服务不仅仅是一个金融服务,我们更希望输出我们的供应链服务,输出我们的技术能力,来减少供应链的环节和噪音,让整个供应链能够运转的更加高效和顺畅。在这个过程中间,我们不仅提高了整个农业的产出水平,我们通过建立更紧凑的产业链体系,也为我们农村金融的风控提供了一个更好的手段。

  数字化建设方面是我们现在工作的一个重点,我们觉得农村金融或者普惠金融,尤其面向农村,它难在什么地方?难的核心就是没有担保抵押,缺少信用数据,熟人经济的成本又很高。我们觉得,这种数字化的应用能力是未来我们解决农村金融,解决普惠金融一个重要的突破点。

  这里面我们举一个案例来说,随着目前大家都知道人工智能、云计算、大数据、物联网这些技术,实际上发展的非常快,而且现在这种传感设备,这种硬件设备的成本降低也很多。这样就使我们一些新技术在农村的应用,在10年前我们可能不敢想像,在现在就成为了一种可能。所以我们怎么样通过这种数字化能力建设,提高农村的生产水平,同时也为我们金融获取数据,实际上这是我们探索的路子。

  在2016年,京东金融在行业首先创新了一个“数字农贷”的产品。这个产品有三个特点:第一我们是基于农业生产的养殖数据,建立了一个量化的养殖模型。根据这个模型,我们给农民进行授信,是无担保、无抵押的;第二在贷款的投放过程中,我们结合养殖行业的成本曲线,按时、定量的去做信贷投放。所以这样就导致了农民每一分贷款都没有浪费,因为在传统金融机构放款的时候,如果需要100万,第一天100万给了农户,实际上他中间并用不了这么多钱;第三是借助我们风险管理的体系,帮助农民进行风险管理,同时也辅助提高他养殖生产的自动化和信息化的水平。我们的数字农贷发放一年多以来,到目前为止没有一笔逾期,一分钱的欠息都没有,一分钱的本金逾期都没有,取得了非常好的效果。它的好处就在于降低了农民的信贷成本,而且减少了农民挪用资金的风险。

  我们觉得信息技术,新技术在农村的运用远远不止上面这样一些范围,我们觉得它的应用场景非常广阔。未来我们可以想到,我们可以把养殖行业跟物联网相结合,把两个结合在一起,也就是我们建立这种量化的生产模型,可以跟农民的养殖管理系统,农民的棚社管理系统结合在一起。这样实际上借助人工智能的算法,为这些养殖户建立了一个微型的智能生态系统。我们不仅能够实现定量的投食,定量的温度和湿度的控制,而且可以监测到动物的用料水平,甚至可以帮它去提早发现病情。在这个过程中间,我们不仅仅提高了农民的养殖水平产出,更重要的我们积累了丰富的数据,这就使我们未来的普惠金融为农民做信贷提供了一种新的可能。

  京东我们作为一个金融科技企业,我们也非常愿意跟农民朋友一起提高农业生产的信息化水平。相信通过这样应用,不仅为农业现代化生产提供了一些新的元素和活力,而且也为我们普惠金融提供一个新的可能。谢谢大家

  袁华:谢谢李尚荣先生带来的有温度的普惠金融实践分享。

  接下来演讲的是中融国际信托有限公司常务副总裁游宇先生。游宇先生2013年加入中融国际信托有限公司,现任中融信托常务副总裁。曾供职于中国人民银行中国银行(行情601988,诊股)业监督管理委员会,从事信托公司、证券公司等非银行金融机构监管和业务工作22年,有请!

  游宇中融国际信托有限公司常务副总裁

  游宇:尊敬的各位嘉宾:

  大家下午好!很荣幸有机会与大家分享交流。

  “放眼世界,我们面对的是百年未有之大变局。”这句话是习主席在2017年末接见全体驻外使节时说的。过往几年,我们看到从海外到国内,从实体经济到金融市场,从大类资产到监管政策,无一不在发生着变化,这些变化相互交织,最终构成了一个巨大的变局。这就是我们所面临的新时代的前奏。

  对金融企业而言,如何穿越变局、回归本源,如何继续保持定力、推进改革、铺垫未来?就成为进入新时代的首要任务,也是开创新业绩的基础。

  金融行业正在经历一场自上而下的变革。刚刚过去的2017年是金融监管大年,一行三会等监管机构针对资管行业、银行、公募、私募、保险等出台了一系列金融监管政策。今年以来,金融行业监管依然保持着严格的态势。开年短短几周以来,一行三会陆续公布了规范债券交易业务的302号文及其配套文件89号文、规范商业银行委托贷款的2号文、“三类股东”的认定和规范政策,基金业协会还停止了对参与借贷活动的私募基金的备案。1月13日,银监会又下发了进一步深化整治银行业市场乱象通知的4号文,延续了2017年“三三四十”监管检查脉络,继续规范引导银行业回归本源、合规经营、稳健发展。

  这些政策从不同业务角度进行严格监管,其核心逻辑依然秉承了2017年全国金融工作会议的“三任务”(服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革)、“四原则”(回归本源、优化结构、强化监管、市场导向)的主题。这些政策组合拳的出台,高度体现了党中央、国务院支持实体经济、严防市场风险、加强监管协作、统一监管标准的基本立场和坚定信心。上层制度建设的加强,短期内对金融机构的传统业可能会受到影响;但中长期看,统一监管有利于引导各类金融机构,包括银行、信托、券商、保险资管、基金等向各自本源业务回归,促进金融系统整体健康发展,有效降低金融体系的系统性风险。

  在新形势下,对于金融业来说,已经不是转不转型的问题了,而是如何转得更好,做得更好。客观的说,信托行业转型有着较好的基础,信托行业在金融业中也仍具有相对的制度优势。时至今日,信托行业已有近40年发展历程,已逐步建立起了一整套适合自身发展的业务模式和监管体系框架,尤其是2015年银监会信托部成立以来,大力推进金融基础设施建设,信托产品登记制度、信托行业保障机制及慈善信托业务等信托基础制度安排迅速落地,信托监管的专业化水平达到了新高度。对比不同类型的金融机构,信托公司目前已经发展为资管市场上业务发展最久、规制最完善的机构,多年积累的经验、历史业绩和客户基础,也都为行业的长远健康发展奠定了基础。

  对中融信托而言,在与行业共成长的30余年里,公司逐渐由一家小型地方性信托公司成长为业务覆盖全国的大型信托公司。发展中,中融信托顺应市场变化,不断进取,并于2014年底主动寻求转型。转型不易,是“啃硬骨头”。在当时,这样的选择意味着我们要付出更多的精力,而且前景到底如何?谁也不敢下定论。

  这3年来,在“从单纯的资金提供者转型成为集私募投行、资产管理和财富管理于一体的综合性金融服务提供者”的转型战略下,中融信托持续调结构、控规模,加强主动管理能力。过程中,我们经历了很多转型期需要承受的阵痛,业务转型的效果也在2017年得以逐步体现。

  具体到业务,在私募投行方面,中融不放弃传统业务,但坚持“稳中收缩”的原则,在结构上收缩传统融资类业务,并严格业务标准,一事一议,收缩以单纯融资为目的的业务,尤其是非一线城市的房地产融资业务。资产管理方面,中融坚持服务实体经济的大方向,加强主动管理能力,提升综合金融服务水平。一方面围绕资本市场开展包括上市公司定向增发、并购重组、IPO等业务;另一方面响应国家产业政策,与地方政府合作成立产业基金,参与国企混合所有制改革,开展城市更新业务。此外,还与商业银行、资产管理公司等金融机构合作,开展主动管理型资产证券化业务。

  财富管理方面,中融信托也是在行业里最先开始建设直销团队的,依托多元化的产品体系和强大的投顾团队,中融服务着数万名高净值人群和国内主流金融机构客户。(目前,中融信托已经建立了一个覆盖全国30个主要城市,拥有一只金融行业从业背景超过90%的,高素质、专业的理财团队)可以根据客户的理财需求、资金体量、风险偏好等综合因素,为客户匹配精选产品,制定专属的资产配置方案。在转型进程中,中融还加大了家族信托业务的发展,专门设立家族办公室,推出标准化家族信托产品和系列客制化家族信托产品。2017年,家族信托业务受到客户追捧。在全国20个城市举办家族信托主题客户沙龙达60场,收到近百名客户提交意向需求。

  对于转型,我们仍在路上,虽“道阻且长”,但我们相信“行则必至”。被迫转型,还是拥抱变化、抓住机遇引领转型,不同的思维也将决定不同的未来。

  未来,中融将不忘初心,继续推进业务转型,积极服务实体经济,助力新旧动能转换,还将在业务发展中不断提高自身主动管理能力,在股权投资、财富管理等领域寻找新的突破。在业务选择上,我们持续看好财富管理业务,将通过发展家族信托、慈善信托等业务,让财富人群能够在中国本土获得更好的财富传承服务。期间,我们将始终把合规管理、风险控制放在最重要的位置上,对客户负责、对市场负责。

  百舸争流千帆竞,攻坚克难奋者先。在2018年这个中国经济结构重塑的开局之年,中融信托将与全行业一起,用信心和行动去迎接挑战,助力提升金融行业服务实体经济的能力,为建设融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次金融体系贡献力量,以积极的心态和行动去迎接和推动中国经济高质量发展的新时代的到来。

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