黄运成:当前并购重组市场的七大特征

1评论 2018-02-02 15:14:53 来源:金融界网站 打板族爽了!

  金融界网站讯 2018年1月30日,由金融界上市公司研究院主办的“聚焦A股并购重组:改革第二程”专题研讨会在京召开。中国证监会政策研究室原副主任黄运成、中国政法大学教授、东亚企业并购重组法制研究中心主任陈景善、中国动力(行情600482,诊股)、艾格拉斯(行情002619,诊股)等公司董秘等十余位对并购重组有深刻研究、实践的学者、上市公司代表和财经媒体人士齐聚一堂,围绕当下A股并购重组新趋势和变革,展开深入探讨。

  “并购重组正在成为做大市值的一个主要的路径。” 黄运成教授指出,当前,市值已经成为对上市公司价值评价的一个主要指标。从上市公司发展的整体规模着眼,影响总市值增长的主要因素有五个方面,一是经济结构调整,二是产业结构升级,三是制度变革,四是科技创新,五是资本市场中的并购重组。

  黄运成进而分析了,在当前资本市场中,并购重组正在呈现出的7个主要特征。第一是交易规模持续增长。第二是交易活跃度大幅回升。他举例表示,2017年并购重组就已经创了5年来数量的新高。

  第三个特征则是单位交易规模有所下降。如2017年单位交易规模为4.1亿元,而这一数字在2016年则达到了6.2亿元。

  第四个特征是并购交易的分布与历史上高度的相似。当前并购重组市场,同样也是交易金额较小的并购重组事件,数量占比高,但总交易金额占比低。反之,数量很小的大额并购重组事件,其总交易金额占比非常高。这与并购重组的历史数据保持一致,也就是说,与往期相同,大交易虽然数量少,但对市场的影响面范围非常大。

  此外,并购重组呈现的出的特征还包括并购方向逐渐倾向于日常消费、医疗健康等行业;超大型交易有所减少;以及上市公司仍是重组并购活动的最主要力量。

  研讨会上,多位与会嘉宾的话题都涉及到了并购重组,乃至金融体系的监管问题。对此,黄运成在发言中进行了一定的总结。他指出,并购重组市场的转型,是与中国经济整体的大转型结合在一起的,是从行政指导为主的一个经济体,逐渐转向一个法制化、市场化的经济体。

  “从上市公司的发展情况来说,只要收购兼并持续地在进行,市场法规的建设一定朝越来越好的方向前进。”黄运成说。

  对于金融界上市公司研究院在2018年选择并购重组课题,为研究体系中的一个重要组成部分,黄运成也表示,“要想深入调研资本市场,真正与好公司、好行业一同成长,抓住并购重组这条主线是十分必要的。”

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关键词阅读:并购重组 市场特征 趋势变革

责任编辑:陈天伦
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