管清友:这次降准会是2014年的重演吗?

1评论 2018-04-17 19:56:10 来源:金融界网站 中国芯还将继续火爆

  央行今日宣布,从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。

  如是金融研究院院长管清友点评称,这次降准力度很大。一季度经济虽然表现不错,但高频数据显示,下行迹象明显;资金面偏紧导致中小企业融资更困难,维持流动性适度十分必要;中美贸易摩擦影响可能逐渐显现,降准有有助于对冲风险;今年货币政策可能边际略松,监管节奏也可能放缓,资产价格下行压力缓解。

  有一个问题需要观察,2014宽松起始会重演吗?

  现在有点像2014年,经济开始下,货币开始松,确实有点拐点的意思。

  1、不要说量宽价紧一直在搞,量和价早晚会匹配的,量先于价而已。

  2、不要说只是局部的降准,这次降的是西瓜,不降的是芝麻。

  3、不要说大部分用于置换MLF,置换也是松,把3%成本的中期MLF,换成几乎无成本的长期准备金,拉长了久期,降低了成本。

  4、不要说增量流动性有限,这次能释放4000亿增量流动性,和2015-16年的一次全面降准差不多了。

  接下来会不会重走2015和2016的老路?目前还是猜测。

  不过,历史的确不会重复,但却总是押着同样的韵脚。

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关键词阅读:降准 杠杆牛市

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